Mobileye被后起之秀甩开身位 IPO发行能否帮助英特尔“突破重围”
英特尔旗下高级驾驶辅助系统和自动驾驶技术公司Mobileye Global已确定IPO条款，计划以每股18到20美元的发行价发行4100万股A类普通股，估值最高达159.3亿美元。
本文引用地址：http://www.eepw.com.cn/article/202210/439333.htm据报道，Mobileye最初预计的估值约为500亿美元。后来在9月中旬，知情人士称英特尔预计此次IPO对Mobileye的估值低于最初的预期，将为300亿美元，而今估值已经不足160亿美元。
Mobileye被后起之秀甩开身位
在英特尔的庇荫下，Mobileye在自动驾驶芯片领域可谓所向披靡。2020年之前，智能驾驶芯片几乎被该公司垄断；2022年初，研究机构Guidehouse Insights发布的数据显示，Mobileye在全球先进自动驾驶辅助视觉系统市场上占有约80%的份额。
但是单论芯片算力，Mobileye的EyeQ系列Soc如今已显得有些落伍，性能被英伟达、AMD、华为、高通、地平线等后起之秀甩开身位。
市场上有新的选择后，一些主机厂也逐渐抛弃Mobileye，开始选用其他公司的芯片。
例如，蔚来和理想从Mobileye换装到英伟达，宝马、奥迪等车企也从Mobileye换装到高通、华为。除此之外，一些车企也开始自研芯片，这其中包括特斯拉自研FSD芯片，并且已在自家车型上搭载，蔚来、吉利、比亚迪和长城也都已宣布要自研芯片。
除了算力水平逐渐掉队外，产品策略过于封闭，很少关注车企和主机厂需要什么，也是Mobileye遭主机厂抛弃的一大原因。自创立以来，其商业模式一直都是将芯片和算法进行深度融合，将完整的芯片结构、操作系统、智能驾驶软硬件系统打包给车企。
在如今“开放型”厂商崛起的背景下，给啥用啥的软硬件一体化“黑盒子”方案就显得相形见绌了。随着新能源汽车行业的发展，车企对于自动驾驶这块会更加注重底层算法架构，对于数据的控制会更加迫切。
面对像英伟达、华为、地平线等企业提供的根据客户需求深度定制的自动驾驶解决方案，对于Mobileye这样的打包服务，客户自然不会认同和选择。
对于这个问题Mobileye已经开始做出调整。例如Eye Q5芯片的产品特性中写明了“Open Software Platform”（开放软件平台），但在业内看来依然不够开放，以至于当宝马搭载Eye Q5之后，还是选择了与高通合作。
面对各大厂商的围追堵截，Mobileye并未直接选择缴枪投降，这个曾经的王者正全力押注高阶自动驾驶。
今年1月，在CES 2022大会上，Mobileye接连推出三款高算力先进制程芯片。其中，EyeQ Ultra为自动驾驶芯片，基于5nm制程打造，算力176TOPS；EyeQ6 Light和EyeQ6 High为ADAS芯片，由7nm制程打造，算力分别为5TOPS和34TOPS。
在全球自动驾驶行业大规模爆发的前夜，Mobileye未来依然可期。
为何选择现在进行IPO？
2014年，Mobileye在纽交所上市；后来，在2017年，英特尔以约153亿美元的价格将Mobileye私有化收购；今年3月份，英特尔宣布Mobileye已向美国证券交易委员会秘密提交Form S-1注册声明草案，Mobileye拟再次IPO。
今年10月1日，Mobileye向美国证券交易委员会提交IPO申请，计划在纳斯达克交易所上市，股票代码为“MBLY”，高盛和摩根士丹利担任承销商。
尽管估值缩水近七成，Mobileye仍有机会成为今年美股最大IPO。它们今年上半年实现营收8.54亿美元、同比增长21.31%，同期盈利能力大减614.29%，净亏损6700万美元。
Mobileye估值“跳水”与美国IPO市场寒冬不无关系。Dealogic数据显示，美国IPO市场正在经历有记录以来最糟糕的年份之一，传统IPO的筹资规模可能是1995年或以前以来最少的。美国主要股指正处于熊市（从近期高点下跌20%或以上），2020年和2021年上市的大多数公司的股价都低于IPO价格（其中许多公司的股价远低于IPO价格）。
同时，自动驾驶行业发展缓慢进一步抑制华尔街和硅谷的投机冲动，当远期增长不那么可信时，近期盈利能力才是市场最关心的。
在这样的背景下，大多数准备在2022年进行美股IPO的公司都将时间推迟到明年，而Mobileye依然坚持在今年10月26日上市。
随着自动驾驶等级的提升以及国内、国际上各大厂商的软硬件预埋，竞争必将愈发白热化，Mobileye可能希望通过IPO来补充现金流，从而在竞争中取得胜利。
站在英特尔的角度看，近些年在AMD、苹果等各巨头的夹击下，英特尔愈发举步维艰，CPU总市占率从一年前的近80%跌至不足65%。雪上加霜的是，在恶化的宏观经济和行业因素影响下，PC市场已迅速告别繁荣，正以数十年来最快的速度下跌。
目前，英特尔正承受着投资者的巨大压力，其股价在2022年下跌50%以上，仅上个月就暴跌20%。彭博社援引知情人士爆料称，英特尔正计划大规模裁员，人数可能达数千，部分业务裁员比例可能达到20%，以削减成本并应对不断恶化的PC市场。
在众多事业部业绩下降以及增长放缓的惨淡“成绩单”上，业务增长强劲的Mobileye成为英特尔难得的亮点：Mobileye今年二季度同比增长41%，这个增幅远高于同期全球汽车产量增长率。—— 对英特尔而言，这可能是一个“突破重围”的机会。英特尔方面透露将保留Mobileye的大量股份，包括Mobileye计划发行的所有B类股票。
另外现在市场对自动驾驶平台等领域的增长预期非常高，英特尔可以从市场的高预期中获取最大利益。Mobileye的上市将使自动驾驶汽车部门获得更高的知名度，并吸引更多业务。
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