华尔街日报：三星能否在美中贸易战中左右逢源？

　　美中贸易争端使韩国三星电子(Samsung Electronics Co. ,005930.SE)陷入了一个非常尴尬的境地。

　　美国和中国都是三星最大的市场，加起来约占三星2017年收入的40%。如何在美国与中国的贸易交锋中左右逢源是三星目前面临的一项挑战，尽管美国的关税已经威胁到三星的家用电器和设备部件销售。

　　三星在美国销售电视机、智能手机和电器产品，其生产的存储芯片则应用于成百上千万的中国设备。三星还是美国和中国的重要海外投资者，近年来向美国投入了100亿美元，包括投资建设家电和半导体工厂。2017年2月，在三星投资南卡罗来纳州之前，美国总统特朗普(Trump)发布推文，对三星来美建厂表示欢迎。在中国，三星已拨出70亿美元用于古丝绸之路沿线西安市的存储芯片生产。

　　不过，三星正受到来自中美双方的伤害。在美国销售的三星洗衣机已面临高达50%的关税，尽管在美洗衣机业务仅占该公司总业务的一小部分。此外，三星半导体产品也可能面临其他征税措施或是需求下降的局面。

　　三星电子董事长权五铉(Kwon Oh-hyun)在今年3月的年度股东会议上表示，该公司预计贸易保护主义和地缘政治风险等不确定因素会持续今年一整年。

　　由于三星的全球供应链很庞大，美国对三星产品开征新关税的总体影响难以估量。该公司的智能手机大多在越南和印度制造。分析人士表示，三星电视机是在全球各地生产的，因此，该公司必要时可将生产转移到未受贸易争端影响的国家。

　　韩国贸易协会(Korea International Trade Association)的Mun Byung-ki表示，全球贸易战可能导致韩国每年对中国的半导体出口下降40亿美元。如果在中国生产的、使用三星芯片的产品在输入美国市场时面临关税，三星将是首当其冲的韩国企业之一。中国约占三星2017年收入239.58万亿韩圆(2,127亿美元)的六分之一。

　　总部设在首尔的证券机构HI Investment & Securities称，围绕半导体行业放缓的担忧已经给三星的盈利前景蒙上阴影。HI Investment & Securities上个月下调了三星的股票目标价，称考虑到近期美国与中国爆发的贸易战，三星前景转淡是不可避免的。

　　三星与中国的关系也在发生变化。中国政府正试图减少对外国芯片的依赖，着力扶持本土显示器、存储芯片和其他部件的发展。

　　中国政府对三星作为一家跨国公司的崛起做了研究。据一位知情人士称，今年6月，为数不多的几家韩国公司和前政治领导人受邀与中国总理李克强进行了一次非正式的下午会谈，三星是其中之一。这位知情人士说，当时，李克强引用了一句中国谚语，“近水楼台先得月”，提醒韩方重视两国合作的互利性。

　　也是在6月份，中国监管部门开始调查包括三星在内的存储芯片生产商，并造访了三星的中国办公室。

　　一些分析人士称，监管部门可能在调查涉及存储芯片的价格欺诈行为。中国政府没有回覆置评请求。

　　分析人士称，虽然三星表面上保持中立，但一直忙于在两国之间进行游说和战略规划，希望在贸易紧张和保护主义政策升级创造潜在商业机会的同时保护自己的地盘。

　　在占三星2017年收入四分之一以上的美国，三星也加紧了在华盛顿展开游说的步伐。据美国参议院的一个数据库显示，去年，三星为此花费了340万美元，是前一年两倍多。今年上半年，三星已经花费了220万美元。政府文件显示，贸易一直是三星最主要的游说话题。

　　此外，在新一代5G蜂窝技术的发展准备就绪之际，三星也可能抓住机会，在美国打造自己的移动网络设备业务。在美国议员指责中国的华为技术有限公司(Huawei Technologies Co.)和中兴通讯股份有限公司(ZTE Co., 000063.SZ, 简称﹕中兴通讯)存在国家安全隐患后，美国市场也随之对三星和其他一些公司敞开大门。据知情人士说，三星一直在努力扩张美国的网络团队，从竞争对手运营商那里招募工程师、高级项目经理和其他人才。

　　行业分析师说，三星在贸易争端中确实拥有护身符，因为企业对三星的电子元件依赖程度较高，难以找到替代的供应商。三星还是全球第一大电视机生产商，而且全球超过五分之一的智能手机都是三星设备。

　　里昂证券(CLSA)驻首尔高级分析师Sanjeev Rana说，世界离不开三星。