换个角度解读三星财报：虽不靓丽 却在复苏

　　今年痛定思痛的三星推出了全新旗舰S6 edge，满足了上述三个换机需求，才会受到媒体与市场的普遍积极回应。事实证明，三星思路正确，是可以做出真正的引领业界的真正旗舰产品的。遗憾的是，引领双侧曲面屏创新的三星，确实需要面对技术难度、生产难度、产能控制的问题，三星在高端市场的真正回升还需要时间。

　　再看三星的老对手苹果，继去年大屏iPhone引爆市场积压需求之后，今年新产品iPhone或将命名为6s，意味着这会是一款小幅升级机型。去年换机的用户除了此前的小屏iPhone，还有大量Android用户。今年的iPhone 6s依然会热卖，但或许很难重现上一代的疯狂增长。 德意志银行分析师甚至担忧，苹果的市场份额可能接近见顶。

　　实际上，据三星称S6 edge的产能已经得到极大提升，并能满足市场需求。所以，如果在下半年能够成功推出新Note 5 edge，三星是有希望在高端市场实现复苏的。相比之下，三星在中低端市场的表现也更值得关注，他们的A系列中端机对手则是华为、小米等一群主打性价比的中国厂商，尤其是在极为激烈的中国。但除了华为之外，大部分中国厂商都无法在海外市场给三星带来真正威胁。

　　在智能手机业务缓慢回升的同时，三星的半导体与显示面板业务却在悄悄成为新主力。第一季度三星半导体和显示面板业务利润增长81%，达到3.39万亿韩元。移动业务部门运营利润为2.74万亿韩元。随着三星为再次iPhone提供存储芯片和主处理器，这一部门的业绩还会继续增长。

　　三星是科技行业中研发投入最高的公司。去年三星研发支出134亿美元，排在业绩第一位，而英特尔与微软则位列二三位。这也是因为三星的研发和产品线横跨了处理器、存储芯片、显示屏等智能手机的所有部件。 虽然短期研发回报并不是那么明显，但三星在处理器和显示屏领域一直是行业的领头羊。

　　在经过去年第四季度的大幅下滑之后，三星这个昔日的、现在也还是的智能手机第一巨头正在稳步回升中。