存储器厂商Q1亏损恐难逃

由于DRAM及NAND Flash第一季价格续跌，加上库存水位过高，终端消费支出持续放缓，据外电消息，韩国三星电子及SK海力士本季度的芯片业务恐因提列库存损失而面临数十亿美元亏损。法人指出，南亚科（2408）及华邦电（2344）因减产及跌价导致营收及毛利率持续下滑，第一季本业亏损恐将在所难免。

据外电报导，三星电子3月19日提交给韩国金融监督院的申报文件中指出，截至去年第四季，整体库存资产达到52.2兆韩元（约折合399亿美元），远高于2021年的41.4兆韩元并创下历史新高。其中，占三星营收比重最高的半导体事业，去年第四季库存金额达29.1兆韩元（约折合222亿美元），与前年相较大幅增加12.6兆韩元。

SK海力士面临相同困境，根据其申报文件，去年第四季整体库存资产拉高至15.7兆韩元（约折合120亿美元），较前年增加75％。由于DRAM及NAND Flash业务占SK海力士营收比重高达9成以上，目前内存低迷市况让SK海力士营运更容易受到更大打击。

根据FnGuide的数据，在内存价格下跌及库存过高情况下，三星及SK海力士的芯片业务预估第一季会出现亏损。法人预估，三星半导体事业部的第一季营收亏损预估介于1.91兆至4.47兆韩元，约介于14.6亿至34.0亿美元之间，而SK海力士第一季营业亏损预估超过3兆韩元，约接近23亿美元。

虽然各家内存厂自去年第四季开始减产，但全球通膨导致消费者购买力大幅减退，疫情解封后仍未带动消费性电子需求回升，而美国及欧盟等主要经济体积极升息更压抑终端消费力道。在内存供给过剩情况下，市调机构集邦预估第一季DRAM合约价将较上季续跌约13％～18％，NAND Flash合约价亦较上季续跌10％～15％，且第二季价格将续跌。

法人表示，内存价格续跌及市场需求仍疲弱，加上生产链库存去化缓慢，内存市场景气能否在第二季触底仍有疑虑，台湾内存厂南亚科、华邦电等亦面临营运压力，第一季本业亏损恐在所难免，且亏损压力将延续到第二季。