台积电美国厂每片晶圆毛利率仅有台湾厂的1/8

在半导体产业全球布局调整的背景下，台积电在美国的产能扩张计划正面临严峻的盈利挑战。据行业分析师Jukan在社交平台X披露虽然台积电美国亚利桑那州晶圆厂（Fab 21）在量产后不久就实现了盈利，但其平均每片晶圆的成本高达16,123美元，比台积电台湾晶圆厂（Fab 18）的6681美元高出了141%。

根据SemiAnalysis分享成本分析数据来看，从每片晶圆的平均成本构成来看，Fab 21每片晶圆的原材料成本为3040美元，是Fab 18的1520美元的两倍；Fab 21每片晶圆的人工成本为3600美元，是Fab 18的1800美元的两倍；Fab 21每片晶圆的折旧成本高达7289美元，是Fab 18的1500美元的4.86倍。

统计数据表明，在美国运营晶圆厂对台积电来说是一项成本高昂的投资 —— 分析其成本构成因素后发现，人工成本和每片晶圆的折旧是主要原因。具体而言，台积电在中国台湾地区生产5nm制程芯片与美国生产相同产品的每片晶圆毛利率分别为62%与8%，两者相差54个百分点。

台积电计划将对美国供应链的投资增加至多达3000亿美元，其中包括在亚利桑那州建设晶圆厂系统、先进封装和研发设施。但光鲜的投资数字背后，是台积电难以承受的利润重压，赴美建厂正在让台积电的利润率“大出血”。

由于美国工厂运营成本高企，其中晶圆折旧成本飙升384%，成为拖累盈利的核心因素。简单来说，折旧成本就是晶圆厂及其生产设备在使用寿命内的损耗分摊。例如，如果美国一家工厂采用相同的工艺技术生产晶圆，但产量仅为中国台湾工厂的四分之一，这就意味着单片晶圆需分摊更高的固定资产摊销成本，这也是美国工厂单位晶圆折旧成本高出中国台湾4倍的关键原因。再叠加厂房建设和日常运营的高昂开销，美国晶圆厂需要靠更高的营收才能填平成本窟窿。

雪上加霜的是人力成本 —— 这也是当下美国制造业的一大顽疾。为美国工厂招兵买马，台积电有两条路可选：要么雇佣美国本地员工，要么从中国台湾派驻技术人员。但从人力成本的角度算账，后者显然是性价比更高的选择。

台积电创始人张忠谋曾表示，“如果凌晨1点设备发生故障，在美国第二天早上才能修好，但在中国台湾，到凌晨2点就可以修好。如果工程师在睡梦中接到电话，他会立刻醒来穿好衣服……这就是这里的工作文化。”

如果想要降低高昂的成本，只能是等待后续新建产能投产后所带来的设备采购和折旧成本降低以及规模效应的发挥，以及在当地的供应链的完善所带来的材料成本降低。当前更为有效的降低成本的方式可能是采用更多的台湾员工来降低人工成本，提升工作效率，这也是台积电目前正在做的。

为了确保台积电继续致力于其在美国的业务，公司必须优先考虑毛利率，并迎合该地区无晶圆厂制造商的需求。这正是亚利桑那州晶圆厂近期公布其有史以来最大季度利润下滑的原因之一，因为不断上涨的运营成本是阻碍台积电在中国台湾以外地区制造业可持续发展的重要因素。

台积电美国晶圆厂第一阶段的4nm产线于2024年四季度量产，是在2025年一季度就已经实现了新台币4.96亿元的盈利，不过母公司台积电认列的投资收益仍亏损达新台币19.31亿元；2025年第二季度，净利润就已经达到了新台币42.32亿元，首度为母公司台积电带来新台币64.47亿元投资收益；2025年三季度营业利润则骤降至4100万新台币‌，环比降幅高达‌99%‌‌。