国际银行家：有什么能阻止锂价格上涨吗？

在过去一年左右的时间里，美国政府敦促大宗商品价格对全球经济产生了深远影响，尤其是因为这些价格对全球整体通胀数据的加速上升起到了重要作用。但有趣的是，这不仅仅是因为石油、天然气和煤炭的传统驱动力。事实上，在2021年，几乎没有哪种大宗商品的价值能像锂那样大幅飙升。最近的市场活动表明，价格反弹似乎远未结束。

到1月底，碳酸锂的价格已经从12个月前飙升了500% 左右。与2020年第四季度的低点相比，它们也上涨了近850% 。

随着世界向低碳环境过渡，可充电锂电池在全球的重要性不断扩大，它们在电动汽车、太阳能电池板、智能手机和应急电源中的应用已变得至关重要。2021年电动汽车的需求飙升，而锂的供应在很大程度上仍然紧张，在过去的12个月里，电动汽车的价格直线上升，仅在一年里，中国的汽车销量就增长了5倍。事实上，去年锂的需求首次超过了供给，造成了全球产量不足，许多人认为这种情况可能会继续扩大。

电动汽车制造商特斯拉宣布将在其所有标准范围的汽车上使用磷酸锂铁电池，而不仅仅是在中国生产的汽车上使用，这也大大提高了电动汽车价格。“ LFP 电池更便宜、更安全。有了这种化学物质，你可以给你的汽车电池充满100% 的电量，而且不用担心长期性能下降。”Taylor Ogan，Snow Bull Capital 的首席执行官，也是一个长期看好特斯拉的人，在做出决定时告诉 CNBC。“另一件事是，这些电池真的很容易回收。从伦理上讲，为这些项目寻找原材料更容易。这就是铁基电池真正成为中国电池的原因，而且它们也是标准行驶里程汽车所需要的全部电池。”

这种势不可挡的反弹也可以部分归因于黄金生产基础设施的缺乏。事实上，锂在2018年至2020年间经历了一场痛苦的熊市(如上图所示)。虽然在本世纪初，人们对金属能够取得什么成就的最初预期意味着投资是巨大的，但大规模生产和加工方面的过度投资最终促使投资资金逐渐离开这一领域。在此过程中，这种最初被称为“白金”的金属被称为“白尘”，在此期间，面对对电动汽车不温不火的需求，它的过度生产和过度投资导致了市场崩溃。

直到2020年底，电动汽车的价格才开始逆转，电动汽车的繁荣最终开始了。但近期投资的持续匮乏可能阻碍了锂电池的产能扩张，因为在过去18个月中锂电池的需求已经爆发。标准普尔全球普氏(s & p Global Platts)在1月26日指出: “这已导致锂价格飙升。”。“尽管电池行业一直在大力投资下游电池产能，以满足不断飙升的电动汽车需求，但锂电池获得的资金仍低于需求，而且此类投资可能为时已晚，无法防止未来几年出现结构性赤字。”

这种结构性赤字的持续存在表明，锂价格可能会在2022年甚至更久的时间里进一步上涨。当然，持续的看涨情绪和基本面因素表明，价格即将上涨，供应紧张和今年预计的更高需求都是支撑因素。咨询公司 Global Lithium 的总裁 Joe Lowry 最近解释说，电池容量可以比锂项目快得多。“过去5年锂产能投资不足，将延长供应短缺,”劳瑞对标准普尔表示。“即便是资本状况良好的大型锂电池公司，也难以实现其扩张目标。”

同时，现货采购锂盐也变得越来越困难，最近的报告显示，许多生产商已经没有存货了。一位国际知名交易商今年1月中旬向标准普尔全球普氏(s & p Global Platts)表示: “许多下游消费者宁愿购买锂辉石(一种从中提取锂的伟晶岩) ，也愿意花钱请精炼商为他们生产盐，因为他们觉得，由于价格高、库存有限，很难在现货市场上获得锂盐。”。“我们没有足够的库存可以出售。由于 LFP 需求依然强劲，我们所有的碳酸锂都是在内部生产磷酸锂铁电池。

更高的锂成本也开始转化为更高的电动汽车电池价格。总部位于加利福尼亚的锂离子电池供应商 OneCharge 的首席执行官 Alex Pisarev 在他最近的福布斯文章中告诉 Robert Rapier: “最近锂价格的飙升确实对我们的业务产生了影响。”。“我们的成本增长速度快于价格，与此同时，零部件质量也在恶化。因此，我们不得不承担更多与服务有关的费用。一些零部件无法获得，我们必须增加工程投资，而不是外包。”皮萨廖夫还指出，covid- 相关的供应链制约，继续影响锂行业。“当前供应链瓶颈的关键根本问题，是与 covd 相关的亚洲和其它主要市场制造业的多重失衡，这些地区的原油政府干预加剧了这种失衡。市场仍在努力寻找新的平衡。”

环保反对运动很可能进一步阻碍供应，如果成功，将阻止一些项目上线。例如，1月21日，据报道，塞尔维亚已经吊销了力拓的锂矿开采许可证，因为它屈服于那些以环境为由反对这个价值24亿美元的项目的抗议者。塞尔维亚总理安娜 · 布尔纳比(Ana brnabi)宣布: “所有决定(与锂项目有关)和所有许可证都被取消。”。“就亚达尔河项目而言，这是一个终结。”

与此同时，在需求方面，中国对电动汽车永不满足的需求将继续推高锂电池的价格。根据彭博新闻社12月15日的预测，到2021年底，全球乘用电动汽车销量预计将达到630万辆，几乎是2020年总销量的两倍。彭博新闻社在第三季度中国市场的销量远高于预期，该公司将此前的预测上调了13% 。“2021年第三季度，全球乘用电动汽车销量同比增长94% ，仅略低于170万辆。这是连续第四个季度售出超过100万辆电动汽车。BNEF 预计，这种势头将在第四季度持续下去，所有国家的销售都在增长。”彭博社指出，他将中国和欧洲视为目前的市场领导者，这两个地区的汽车制造商都在推动遵守燃油经济性规定。“明年的全球前景也很光明，尽管目前的全球芯片短缺可能会影响汽车制造商到2022年完成所有订单的努力。”

中国汽车工业协会(CAAM)12月的数据显示，中国2021年新能源汽车(NEV)的销量预计为340万辆，比去年同期增长1.5倍，预计2022年将达到500万辆，同比增长47% 。一些人甚至认为，中国的新能源汽车销量今年将超过600万辆，消费者可能希望在购买电动汽车的补贴到期之前购买新能源汽车。

因此，这种爆炸性的需求增长只会加剧全球锂市场的赤字，因为消费很容易超过生产，并继续严重影响库存。事实上，标准普尔全球普氏能源资讯(s & p Global Platts)最近对2030年前的预期供应和预期需求进行的比较表明，“到2020年，供应不应达到预期的200万吨(公吨)需求”。同时，我们也应该记住，尽管电动汽车最近取得了令人印象深刻的增长，但它们在全球汽车销量中所占的比例仍然不到5% 。在市场供应日益紧张的背景下，锂电池有如此大的容量可供更广泛的应用，看来对锂电池的乐观情绪不太可能在短期内消失。