中东大亨染指芯片业 拟39亿美元购特许半导体

　　没有投资价值的产业

　　从台积电、台联电再到中芯国际，中东大亨ATIC作为特许半导体的最后买家引发了市场关注。此前因为AMD遭遇债务危机，ATIC联手另一家阿联酋的国营风投企业“穆巴达拉公司”，收购了AMD旗下的芯片制造工厂。在与AMD合资成立的新公司“Global Foundries”，ATIC拥有55.6%的股权。ATIC承诺初期将对新公司投资21亿美元，其中7亿美元直接付给AMD，并在未来5年继续投资36亿至60亿美元。

　　在经济危机全球投资人收紧腰包同时，ATIC对芯片制造业的大手笔投资让人费解。对于其进入半导体产业的真实意图，ATIC并未做出任何解释。不过，业内人士普遍认为，ATIC的逆势投资有一定“特殊性”，不能代表主流投资界的看法。

　　事实上，由于技术和成本的复杂性，芯片制造的研发成本越来越高昂，赚钱变得越来越困难，一些投资人和芯片巨头已经陆续放弃了对芯片制造的投资。特许被收购即从侧面显示了股东淡马锡退出的决心。

　　台积电内部一位不愿具名人士接受采访时说，半导体制造业是个发展已趋成熟的行业，业绩年增长率从1990年代中的两位数，跌落到目前的大约5%。实际上从2004年以来，芯片公司的获利率要透过降价扩大市占率才稳定下来。从投资角度来说，芯片制造已经失去吸引力。

　　在此状况下，大多数芯片业者面临长期竞争力危机，经济衰退将这一问题扩大化。顾文军说，对于当下不景气的半导体代工业，表面看起来是经济危机，其实是代工产业本身到了变革时代。半导体制造已经越来越由“先进制造”变成了“普通制造”产业，整个产业链条，上游原材料、设备供应商，中游芯片设计公司，下游客户都在赚钱，唯有芯片制造企业步履维艰，投资方不断赔钱。当产业失去投资价值时，“大者恒大”，后来者想要赶超的难度将进一步加大。

　　这对于一直试图赶超台湾的本土芯片制造业不是一个好消息。一直以来，特许半导体和中芯国际都在争夺“全球晶圆第三”的位置，特许被收购或许是一种暗示：分拆和加速整合已经成为半导体产业的长期趋势，未来以中芯国际为首的本土芯片制造业若想成功，必须顺应潮流，尽快走上联合道路。