英特尔：芯片荒拖累PC芯片业务表现，预计明年将逐渐好转

英特尔2021Q3业绩报告显示，GAAP营业收入为192亿美元，同比增长5%，非GAAP营业收入为181亿美元，同比增长5%；GAAP毛利率达56.0%，非GAAP毛利率为57.8%；GAAP净利润为68亿美元，同比上涨60%，非GAAP净利润为70亿美元，同比上涨54%。

GAAP每股收益为1.67美元；非GAAP每股收益为1.71美元，比7月份的指引高出 0.61 美元。

从整体营收表现看，英特尔Q3表现平稳，按照部门来讲，得益于企业级市场的强劲复苏，数据中心（DCG）和Mobileye业务三季度营收创下历史新高。具体来讲：

客户计算部门营收共97亿美元，同比下滑2%；

数据中心部门营收共65亿美元，同比上升10%，其中，云SP营收同比下滑20%；企业级和政府营收同比上升70%；通讯SP营收同比上升18%；

IOTG和Mobileye部门合计营收13.68亿美元，同比上升50.16%，其中IOT部门受经济复苏带动营收同比增长54%，营业收入同比增长352%，Mobileye营收同比增长39%，营业收入同比增长123%；

PSG部门营收4.78亿美元，同比增长16%；

NAND业务营收11.05亿美元，营业利润为4.42亿美元。

来源：英特尔

笔记本电脑出货量的严重下滑，拖累整体PC芯片业务

三季度以来，PC、笔记本供应链挑战不断，但是英特尔Q3财报却显示，其PC业务表现依旧稳健，尤其是商用、台式机和高端消费类笔记本电脑，只是被低端消费类笔记本和教育领域笔记本的库存消化所抵消。

英特尔的客户端计算部门（CCG），包括用于PC的芯片，报告收入为 97 亿美元，较上年同期下降 2%。英特尔表示PC销量下降主要是由于芯片短缺导致笔记本电脑销量下降，而且其客户可能缺乏完成组装电脑所需的其他部件。

在下图中，我们也可以清晰地看到英特尔的笔记本电脑芯片收入下降5%，但台式机芯片收入增长20%，这很大程度上是由笔记本电脑芯片出货量的下滑和台式机芯片出货量的增加导致的，不过它们的平均价格均有不同程度的上涨。

来源：英特尔

但同时，英特尔CEO也表示整体PC 需求仍然强劲，他预计半导体短缺要到 2023 年才会结束。“我们现在处于最糟糕的时期，明年每个季度我们都会逐渐好转，但直到 2023 年他们才会实现供需平衡。”

英特尔预计2021年PC行业将以两位数速度增长，到2022年随着Win 11、混合工作模式、新款CPU平台更新，将引发新一轮PC更新潮，并加速向新市场领域渗透。

英特尔CEO介绍，“我们继续兑现IDM 2.0承诺，在亚利桑那州的Fab工厂提前三个月破土动工，并分享了我们重新获得工艺性能领先地位的加速路径，并发布了十年来最引人注目的架构公告。另外，我们每个业务部分都赢得了主要客户，包括在数据中心与AWS和Google、客户端中的新EVO设计以及与ZEEKR和Sixt SE的令人兴奋的Mobileye合作伙伴关系。”

展望

长期来看，英特尔认为在人工智能、云、边缘运算等技术的带动下，推动了半导体持续需求，预计到2030年市场将翻一番，达到 1万亿美元。尤其是先进制程市场总量将提升50%，而晶圆代工市场将以半导体行业增长速度的2倍成长，而英特尔是全球为数不多既有技术资源又有财务资源的企业。

对于四季度业绩展望，英特尔预计营业收入将在183-192亿美元之间，毛利率在51.4%-53.5%，每股收益在0.78-0.9美元。

全年来讲，英特尔预计营业收入将在735-777亿美元，毛利率在55%-57%之间，每股收益在4.5-5.28美元，全年资本支出在180-190亿美元。