华泰证券:电子行业走出谷底 迎接旺季到来

2007上半年全球半导体销售1,210亿美元，同比增长2.1%。其中二季度全球半导体销售额599亿美元，比第1季611亿美元衰退2%。7月销售开始回升，表明半导体行业正走出谷底。由于半导体超额库存超过预期，而产能利用率又有所回升，未来库存消化压力较大。北美半导体设备订单出货比创出近期新低，表明半导体生产商扩产意愿不强，07年行业增速将落在1.8%。

国内1-7月数据显示由于整机行业需求增长速度放缓，元器件行业产量增速下滑较大，收入增速也有所下滑，电子器件和电子元器件行业销售收入增长分别为31.99%和39.71%，均超过30.89％的行业平均水平。 

随着行业进入销售旺季，我们给予电子元器件行业总体“增持”的评级。其中，提高半导体行业至“增持”，维持PCB行业、液晶显示器件行业“增持”的投资评级。 

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