集成电路芯片产业“超白金时代” 我国为何偏偏看上存储器？

　　为什么国家大基金丁文武先生说“巨大的市场需求是存储器芯片发展的最大动力”?为什么说存储器芯片设计正处于最好的投资时期?为什么存储器芯片是中国半导体集成电路产业的痛点。本文中我们将采用“科技红利”分析方法进行探讨。

　　半导体集成电路芯片是中国科技产业的“上甘岭”

　　下图描述的是新产品研发投入提取“有效研发投入”这一指标，针对通信行业和电子行业进行说明，中国科技企业如何从“工程师红利/工程师红利陷进”跨越到“科技红利”。

　　“有效研发转换系数”，它是综合考虑行业整体科研投入、专利，高素质教育等数据进行二次算法处理的一个数值。“有效研发转换系数”，也是我们在《科技红利大时代》中认为电子大白马未来3-5年收入规模突破300-500亿元，市值突破千亿规模的信心。

　　再回到“有效研发投入”这张图，我们可以看到非常清楚，半导体集成电路芯片行业的“有效研发投入”非常低，长时间内几乎没有增长。从本质而言，半导体集成电路芯片的“有效研发投入”是电子行业“有效研发投入转换系数”的最关键要素。

　　我们将半导体集成电路芯片行业和电子行业的“有效研发投入”进行比较：在1997—2000年，2013—2016年，半导体集成电路芯片和电子行业的“有效研发投入”呈现明显关联关系，这两个时期是中国半导体集成电路芯片产业的两次大投入时期，2013—2016年这一时期，相信不用说大家都很清楚，是国家大基金为代表的中国半导体集成电路领域大扩张。那么1995-2000年的大投入时期，是中国半导体历史上赫赫有名、为中国军工、航天航空半导体建功立勋的“九零工程”。这段历史对于资本市场许多人来说，是陌生的，我们后文会简单探讨。

　　半导体集成电路芯片行业的“有效研发投入”决定了中国电子科技行业“有效研发投入”，半导体集成电路芯片领域的突破，将直接决定中国电子科技领域“有效研发投入转换系数”的突破。不仅如此，半导体集成电路芯片行业还决定了通信行业能否再上一个新台阶。可以说，半导体集成电路芯片行业是中国科技产业不得不寻求突破的“上甘岭”!

　　我们需要强调的是，2013—2016年半导体集成电路芯片领域的大投入，才仅仅是大扩张的序章而已，这一次的大投入将远超当年的“九零工程”，我们可以发挥想象力，2014年国家大基金成立而拉开中国半导体集成电路芯片领域第二次大投入序章，将使得“有效研发投入”快速提升，如果提升到电子和通信行业平均水平，那么半导体集成电路行业“有效研发投入”，2017—2020年，将提高5-10倍。这将诞生许多大牛股，朋友们要展开想象力，这是半导体集成电路芯片行业的十年投资生命周期，如果这时候不重视半导体集成电路芯片行业，基本上就算放弃可未来三年五年中国科技股十倍牛股的机会。

　　存储器是中国半导体集成电路芯片 “痛点”，2017年最确定的投资机会

　　中国半导体集成电路产值，从2014年3015亿元，增长到2016年的4335亿元，增长了43.7%，同期半导体集成电路进口金额在1.44万亿—1.51万亿(我们按照平均价6.65进行汇兑转换)，同期只增长了4.3%。

　　中国半导体集成电路芯片的自主率非常低，过去三年只维持在20%水平。如果要做到自主率到40%以上，还要提高一倍的成长空间，那么中国半导体集成电路芯片国内产值至少要增加到1万亿以上。

　　2013-2016年，中国进口半导体存储器金额逐年提升，从2013年占比进口总金额比例的19.96%，提升到2016年占比30%，2016年进口半导体存储器超过680亿美金。2013-2016年，中国半导体集成电路进口金额保持平稳，四年时间下滑-1.8%，而半导体存储器，四年时间增长了47.5%，进口金额从461.7亿元，增长到681.3亿元美金。半导体存储器芯片是中国半导体集成电路的“痛点”。

　　下图韩国2009—2016年以来对华出口，以及对华出口半导体的情况。2016年，韩国对华出口半导体将近占比对华出口金额的60%，出口金额超过360亿美金，其中绝大部分主要是存储器芯片，占据中国进口存储器芯片680亿美金的52%。