存储价格上涨正在蔓延至CPU领域

价格上涨不仅蔓延至存储半导体领域，也波及非存储半导体领域。继AI基础设施投资扩张推高DRAM和NAND闪存价格后，模拟芯片、功率半导体以及CPU等产品近期也出现了供应中断和价格上涨的情况。

自2025年夏季以来，受数据中心需求激增导致的供应不足影响，以DDR5为中心的内存价格曾一度陷入疯狂。在2025年底的巅峰时期，内存售价较年初翻了3至5倍。

内存出现大范围降价

近几个季度以来的DRAM价格上涨，主要是由于AI数据中心市场需求激增所驱动。在此背景之下，综合市场数据与产能结构来看，目前三大DRAM原厂（三星、SK 海力士、美光）将更多的产能转向了利润率更高的数据中心HBM产品，使得面向智能手机和PC的DDR产品供应减少，导致这类产品的价格持续上涨。

摩根士丹利今年3月中旬的一份报告显示，今年第一季度，DRAM与NAND合约价较去年第四季再度飚升80%至90%。在现货市场，DRAM价格更是在30天内暴涨160%，两个月内的涨幅更是高达260%。

而持续数月走高的DDR5内存价格，终于迎来了首次明显回落。据市场跟踪数据显示，本周美国多家零售商的DDR5内存出现大范围降价，单套最高降幅达100美元；同时，国内市场的内存条价格也出现大幅下跌，主流16GB DDR5内存条从2025年12月的1000元高位跌至700元左右；32GB套装更在一个月内缩水27%，从3000元跌到2200元。

不过有分析指出，当前降价可能部分源于渠道清库存，长期走势仍需观察。复盘近十年来三轮核心周期可见，存储行业的典型周期时长约为3-4年。所以，此次DDR5内存条现货市场的降价，可能是部分大量囤货的现货商所出现的短期抛售行为，并非市场的供求关系真正出现了逆转。

本轮上行是AI正以颠覆性力量催生结构性存储缺口，让全产业链呈现罕见的全品类普涨态势：从消费级NVMe SSD、DDR4内存条，到企业级存储系统与大容量HDD，价格同步攀升。

英特尔与AMD所有系列的CPU价格将全面调高

值得注意的是，AI驱动的需求冲击已经到了波及整个半导体生态系统的阶段。台积电和三星量产的成熟半导体节点中有相当一部分被转向人工智能和数据中心领域，造成芯片生产瓶颈，因此包括PC、汽车和通信在内的各个领域的半导体价格都在上涨。

· 总部位于荷兰的汽车和工业半导体公司恩智浦（NXP）计划下月开始提价，德州仪器（TI）和英飞凌（Infineo）也加入了这一提价行列，被誉为欧洲最大“半导体百货商店”的意法半导体（ST）似乎也准备提价。

· 博通则近期表示，考虑到光通信组件的交货周期已从确定订单延长至数月，高性能芯片和网络集成组件的采购压力似乎也在不断增加，即使通信芯片不像内存那样按标准价格交易，实际合同单价和供应条款也可能收紧。

CPU也面临着价格上涨的压力。据TrendForce和Tom's Hardware的最新报道，英特尔与AMD已分别通知客户，自3月及4月，所有系列的CPU价格将全面调高，涨幅在10%-15%之间。如果作为通用计算芯片的CPU也加入涨价行列，那么人们将更加确信半导体价格上涨的趋势正在从内存蔓延到更广泛的系统半导体领域。

调整价格主要是反映成本，特别是整个供应链上制造成本变化，目前非传统缺货而是需求变动速度太快。相关产品订单交期明显拉长，以往CPU的平均交付周期（leadtime）约为1~2周，现已拉长到平均8~12周。

自2月底起，不少PC制造商发现其所需的CPU数量与实际能取得的数量之间，开始出现显著的缺口。原因是厂商将更多产能优先分配给数据中心产品线，导致消费级PC可取得的处理器数量显著下降，CPU短缺问题可能在4-6月当季进一步紧张。

此轮供需失衡的核心驱动力仍来自AI算力需求的爆发。随着数据中心对运算资源的需求激增，CPU厂商更倾向于将资源投向利润更高的企业级市场，进一步挤压消费级市场供给。

为何CPU也陷入缺货？

CPU涨价在近期爆发，更是因为代理式AI的爆火。汇丰研报指出，代理AI不仅需要输出内容，还需要通过检索增强生成（RAG）、访问外部API（如邮件系统、网页搜索、协同办公软件）来完成任务，这些工作涉及大量的逻辑分支、任务同步和多线程处理。

英伟达执行长黄仁勋在最近的GTC大会就表示，当AI具备推理与行动能力时，系统协调的重要性大幅提升，CPU不再只是辅助，而是驱动核心。对比数据显示，在代理AI任务中，GPU的并行优势会被削弱，而CPU在多任务处理上的灵活性使其大放异彩。

在当下的AI数据中心中，CPU管理数千个分布式任务，包括协调加速器、管理内存与存储、调度工作负载、跨系统迁移数据，加上当今的代理式AI场景兴起，CPU还需面向海量智能体实现大规模协同调度。随着AI的应用重心从模型训练逐步转向部署可持续运行、具备推理、规划与执行能力的智能体，整个AI系统生成的Token（词元）数量正在飞速增长，亟需更多CPU来承载推理、协同调度与数据迁移等任务。

一系列原因，让英特尔和AMD优先将产能投入利润更大的数据中心产品，而利润相对低的消费级产能势必会被挤压，也是两大巨头近期供应紧张宣布涨价的原因。接下来，以PC为主的硬件生态链的成本压力只会持续加剧，而消费者也需面对持续高涨的电子产品。