Omdia分析半导体业走势，看好存储、AI、RISC-V的增长

作者：祝凯时间：2025-12-24 来源：EEPW

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2025 年10 月，“Omdia ICT产业研讨会”在京举行。Omdia中国半导体研究总监何晖分享了《全球半导体趋势洞察》的报告，对全球尤其中国的市场进行了分析和预测。

图1 中国AMFT营收（2020-2029）

1 2024全球复苏强劲，但传统领域增长平缓

全球半导体市场营收在2024 年迎来了比较强劲的增长复苏，增长24%，达到了6,830亿美元。实际上，这是在基于2023 年明显下跌之后的反弹，让人们感觉好像确实挺强劲，但是实际上半导体业内以及与半导体相关的绝大部分企业感觉不到这一波复苏跟自己有什么关系，因为这次复苏由两类产品带动：CPU，存储；但是除此以外的其他传统的半导体领域还只是一个平稳的恢复期，大约4%~6% 的传统增长趋势。

中国是全球最大的半导体应用市场，约有一半的芯片消耗在中国，从海关的进口数据也能明显地表示出来：每年进口三四千亿美元。中国2024 年也同样是回暖，增长25.6%，这是基于2023 年国内行情较为惨淡的反弹。2023 年惨淡的原因是上一波半导体周期（2020~2023）有库存/ 供需不匹配等问题。在经过整个行业的各个环节去库存之后，2024 年开始回到了增长的趋势，但中国的恢复增长主要还是来自于消费电子领域。因中国手机、各种可穿戴及家用电器对于芯片的消耗量比较大，这一块的订单全世界几乎都是到了中国。

根据2025 年第2 季度发布的数据（图2），第二季度已创造了此前8 个季度的新高，较上一季度增长逾6.4%，达到创纪录的1855 亿美元。如果是在这样一个状态下，2025 年全年增长的趋势是已经确定的，而且应该进入相对稳定的增长空间。

图2 每季度的半导体增长（2023年第一季度—2025年第二季度）

众所周知，半导体业是一个周期性的行业，大概每三四年会有一个周期。这一波除了AI带动以外，从股票上可以看出，半导体产业链上的很多相关企业最近已经开始明显上涨；实际上，一些应用端增长的趋势已经比较明确了，所以市场上甚至开始有了一些缺货的声音——当然这一波是结构性的缺货，说明新需求会对产业链有拉动。

从全球视角看，所有板块开始复苏，甚至稳健增长。其中工业半导体的复苏比较明显，应该是AI 开始下沉的应用领域。也可以看到很多传统工业领域纷纷进入了AI 赋能的阶段，所以复苏相对于其他板块更明显一些。此外，还有AI 相关的基础设施的需求。

2 存储器不断涨价的推动力

存储最近感觉几乎天天在涨价，从价格走势来看，存储已经连续涨价了好几个季度（图3），而且涨价的趋势还在蔓延。

图3 存储器对半导体的贡献（2021年Q1-2025年Q2）

最近的新闻是三星、SK海力士等预言2026 年还会继续涨，当然这不能全信，因为他们当然希望市场上接受这种声音。因为存储一般每个季度会报价一次，而且现在动不动就跳涨30% 的行情下，他们自然希望下游厂商能够提前把货备下来，或者把他们的货定下来，接受他们提供的报价。

据Omdia 观察，目前存储上游的结构性缺货确实是存在的，因为无论OpenAI 怎么声称是否需要每月订90万片DRAM，但也不是立刻就要90 万片，但是起码说明有一点：数据中心已经进入了一个非常热烈的建设阶段，而且不只是美国，中国也是这样。

不仅传统的几大玩家，还可以看到很多运营商也在纷纷建设，已经跟地方政府在合作，在建各种数据中心。所以对于存储的整个需求的拉动还是依然很强劲的，因为整个超算中心对于存储的消耗量，从晶圆的数量来看，相比传统的手机、PC 或传统消费电子，都不是一个量级的。所以数据中心的消耗量比较大。但是存储上游在过去三四年没有怎么扩产，中国国内的两家扩产的节奏一直在，但是相对地说，中国本土的两家在全球占比在10% 以内，还是比较偏低的，只有7%~8%左右。所以全球主导的两家——三星和SK 海力士在过去几年的扩产节奏并没有那么强劲。目前需求端如果增长速度更快一点，就一定会造成上游的供需的短期不平衡，因此存储在这样的时期，价格会出现一个比较明显的跳动。

3 DeepSeek的影响

DeepSeek是2025年才出来的，是一个小模型的代表，现在已经有各种各样的小模型了，诸如千问、火山等。DeepSeek 的出现对于中国的影响很大，使人们开始觉得AI离我们很近，因为DeepSeek这种小的模型使得在很多端侧/生活中的电子产品中应用，甚至不一定要建一个数据中心就能部署，因为最低可能15 亿个参数就能跑一个AI的模型，这样里面大概5GB 左右的内存，加上H100 规格的算力，就能让这个模型成为小模型，就能够让终端实现AI功能。

因为中国一直是最大的应用市场，所以可以看到各行各业都在做 AI 赋能。AI 不仅和我们的生活相关，实际上，有很多方案已经发生在传统工业/ 产业上，进行智能化或制造转型，必定会对芯片的产能需求产生很大的拉动（图4）。

图4 云和数据中心用AI处理器（2022-2029年）

4 RISC-V的影响

RISC-V在2025年是一个火热的话题。RISC-V已存在很多年，而且RISC-V 基金会也运营了多年，为什么2025 年特别红火？

第一，2025 年年初，我国国家层面发布一个关于RISC-V 促进的政策指导性文件。因为这种最底层的架构性创新，如果要能够真正部署下去、被接受，是离不开整个生态结合的，而不是说我有一个RISC-V IP 或者我做几颗RISC-V 芯片，RISC-V 就能产业化，去挑战arm 或x86 的传统位置，短期还是会比较困难的，所以在此时，中国这种统一大市场的协同作用是很有必要的。从Omdia 与RISC-V 产业链上下游的从业者处了解到，无论是IP 厂商还是芯片厂商，它们最希望的是能在应用端得到支持。目前，有三个应用端是中国可能会把RISC-V 贯彻下去的。

①传统的 AIoT。因为它相对比较碎片化，而且多年来这个领域只有arm，但是arm 的重点不只在此，已上了服务器大船，所以arm 并不是非常愿意在AIoT 上面花太多的精力，而且过于碎片化并不是一个非常好的高利润的模式。但是对中国企业来说，可能从AIoT 这种模式上面，有能够把RISC-V 架构推下去的可能性。

②汽车。从2024 年开始，中国新能源车的出货量超过1,200 万辆，中国几乎统治了新能源车的电子电气架构。除了特斯拉以外，几乎所有的智能车，不管是驾舱还是自动驾驶，智算平台基本上已是由中国的厂商来定义的，不管是Tier-1 还是OEM厂商。虽然现在看到很多基于x86架构的平台，但是通过统一大市场的指导，可以让终端去认可和接受某件事情，所以更容易部署下去。所以不管是国外还是国内，当人们在提软件定义汽车时，RISC-V 已经开始有一些声音了。

③超算。现在所有人的注意力可能都在通用GPU，但是因为AI还是起步阶段，人们其实很难定义什么样的一定是成型的架构，或者一定是一个主流的架构。因此在RISC-V架构上做超算的应用场景，其实中国和美国的态度是一致的，而且在RISC-V基金会的后面，也是由中美两大阵营在共同推动在超算领域的应用。所以不管是美国的一些大人物去做了一些创业公司，还是国内的这几家，像平头哥或开芯红等公司，都是在努力地推动RISC-V 在超算领域的应用。而且我国的超算领域也有机会摆脱上游供应链受限的一些问题，能够从云端到端侧建立一个协同一体的生态架构。