特朗普施压台积电做选择题：入股英特尔或再加码投资

中国台湾地区与美国的相关关税磋商进入关键阶段，台积电成了最大的磋商筹码。据报道，有知情人士透露，美国方面要求，若台湾地区想获得与日、韩同等的15%关税待遇，需要在“台积电入股英特尔49%”或“再投资4000亿美元”这两者中选择其一。由于台湾地区对美贸易逆差高于日韩，20%的暂行关税已成为现实，产业界纷纷表示压力巨大。

去年台湾地区对美贸易逆差达739亿美元，排在第六位，高于对日本的685亿美元和对韩国的660亿美元，更较2023年的480亿美元显著增长，这促使特朗普政府对台北施压更大的压力。但特朗普提出两个“解套”条件 —— 无论是入股英特尔还是天价投资，都让台积电董事长魏哲家陷入两难。

英特尔现在深陷经营泥潭，自2024年第三季度起连续五个季度亏损，股价大幅下跌。用于制造下一代笔记本芯片「Panther Lake」的关键18A工艺正遭遇挫折，其良率远低于可盈利性量产的水平，这将直接冲击英特尔的复兴计划，也对其吸引外部客户、建立代工业务信誉的目标构成威胁。

这一要求或为英特尔提供了潜在的希望，此前也多次传出英特尔和台积电可能就英特尔代工部门的合资企业达成协议，但台积电曾在2024年财报会议中明确否认有意合资或收购英特尔晶圆厂。值得注意的是，台积电已在美国投入1650亿美元建厂，未来磋商的重点将持续聚焦于半导体与AI产业链的技术核心。分析称，台积电需要通过与英特尔的深度合作来规避特朗普政府的关税政策，同时扩大其在美国的投资和业务布局。

不过，如果台积电与英特尔真的进行深度整合会面临重大挑战：两家公司在管理体系、员工结构和技术路线规划方面存在根本差异。台积电要想成功管理英特尔设施，这一过程可能需要数年甚至数十年时间。