从95%到50%：黄仁勋的焦虑另有原因

“四年前，英伟达在中国的市场份额高达95%。如今只有50%。”黄仁勋说道，“剩下的都是中国技术。如果没有英伟达，他们也会使用很多本土技术。”

在今年台北电脑展上（computex 2025）黄仁勋在结束了长达90分钟的风光无限的演讲后，于5月21日，在台北国际电脑展的新闻发布会上表示英伟达在国内市场的份额下降严重。这不禁让笔者想到，在一个月前，一身西装革履的黄仁勋突然现身北京，宣布了NVIDIA来中国30年重要决定——在美国宣布H20芯片禁止出口给中国之际，希望继续与中国合作，黄仁勋此番表态，释放出英伟达渴望继续深耕中国市场的强烈信号。

这是怎么了？难道真的是英伟达的产品不香了？当然目前还不是，之所以出现现在这个数字，背后的原因那还得是——“懂王”特朗普。

就在黄仁勋90分钟的风光演讲中曾出现那么几分钟“不太风光的时刻”，老黄罕见地以激烈措辞炮轰特朗普政府的对华 AI 芯片出口管制政策，直言其 “完全错误”“适得其反”，并严肃警告美国若继续沉迷于技术封锁，将彻底丧失全球 AI 领导地位。这番言论，不仅是对美国政策的强烈反击，更是英伟达基于自身发展以及全球科技格局深刻洞察的迫切表达。英伟达刚刚把自己的定位从芯片企业，重新定义为AI基础设施建设公司。而对于AI的基础建设，一定离不开中国。

关于中国的AI，黄仁勋是这么说的：“你无法阻碍他们，无法阻止他们推进AI发展。面对现实吧，DeepSeek是个非常出色的产品。如果不承认这一点，就是一种极度缺乏自信的表现，甚至让我无法忍受，任何认为通过禁止向中国大陆出售H20芯片，就能够切断中国大陆发展AI能力的人，都是非常无知的。如果无法进入中国市场将会是企业“巨大的损失”。未来两到三年，中国 AI 市场规模可能达到500亿美元。”

从行业数据来看，2024 年英伟达数据中心的 GPU 出货量总计约 376 万台，较上一年的 264 万台增长 100 多万台，成为历史上规模增长最快的硬件公司之一。据估算，2025 年英伟达销量将达到 650 万至 700 万块 GPU。英伟达现有的财报显示，中国区年营收 171.08 亿美元（约合人民币 1235 亿元），比前一年 103.06 亿美元增长 66%。在 2025 财年中，53% 的收入占比来自美国以外的地区，中国大陆地区是英伟达的第二大销售额地区：美国占比 47% 排第一，中国大陆占比 13% 排第二。在全球范围内，中美两国均为英伟达的大客户，据国际市场调研机构 Omdia 的数据，2024 年英伟达 Hopper 系列芯片全球前五大买家分别是微软（48.5 万枚）、字节跳动（23 万枚）、腾讯（23 万枚）、Meta（22.4 万枚）、亚马逊（19.6 万枚）。这些数据清晰地描绘出英伟达在全球市场的分布格局以及中国市场的关键地位。

英伟达之所以极力维护中国市场，绝非仅仅出于短期销售压力。在当前 AI 需求呈现井喷式增长的大周期下，中国市场作为全球 AI 生态中的重要一环，对于英伟达面向资本市场的增长叙事具有不可替代的作用。一旦失去中国市场，英伟达的增长潜力将大打折扣，其在资本市场的吸引力也将随之减弱。更为严峻的是，中国大模型厂商正在加速 “去英伟达化”，这无疑给依赖CUDA生态的英伟达带来了巨大的危机感。

英伟达2025财年数据显示，英伟达来自于中国大陆及台湾的营收占比逐年下降，从22财年的26.4%下降到了25财年的13.1%；来自于美国的营收占比则逐年提升，由22财年的16.2%，增加到了25财年的46.9%。而有一个地区的数字十分有趣，那就是新加坡，这一部分的营收占比达到了英伟达的22%。新加坡能有多少客户？22%这个数据显然有些不正常，有很多消息称，新加坡充当了“二道贩子”的角色，谁的二道贩子呢？就是中国。

真相笔者自然不得而知，但是一旦这些消息有些许的准确性，那就说明英伟达的中国市场份额没有受到老黄嘴里说的那样有这么大的实质性损害。

那什么老黄还要跳出来表示焦虑呢？笔者认为，一方面来说虽然伤害没老黄表达的那么大，但是明面上确实造成了影响，另一方面是怕美国将路子封的越来越死，而第三个点是真正让老黄夜不能寐的：怕中国芯片企业成长起来把英伟达给替代了。

无疑，我国在人工智能领域，就算是顶着美国人的制裁，技术的进步也是日新月异。以 DeepSeek 为代表的中国 AI 企业，凭借基于合规算力资源构建的高效大模型训练体系，成为英伟达眼中 “测试时间缩放”（Test Time Scaling）的典范。这种通过优化算法降低对高端芯片依赖的技术路径，正逐步削弱英伟达在 AI 芯片领域的垄断优势，使其CUDA基本盘受到严重威胁。 

而另一方面，在国产替代领域，根据IDC的数据，2024年下半年，中国新建数据中心的芯片自给率到了34%；作为对比，2023年上半年的这个数据才10%。而UBS和摩根大通给出的数字则更为夸张，预计到2029年，中国AI计算芯片自给率会达到80%。

对于老黄来说，中国的芯片自给率上去了，不买英伟达的产品了这都还算是“小事”，要是真建立起自己的生态了，给CUDA变出了一个竞争对手，这才是真能“要了老黄的命”。就比如前几天，马来西亚就开始购入了一些华为的昇腾成为了东南亚首个启动全自主全栈人工智能生态系统的国家。这无疑触动了老黄最最敏感的神经，让老黄急得跳出来表态，抨击政府政策的失误。英伟达想要的美国政策是什么？那一定是禁止华为使用台积电代工，同时英伟达的产品又能进入我国市场倾销。

而现在美国的一些列政策造成的后果就是：时间站在中国身边，中国的芯片产业发展，老黄急得不行，但是又进不来，目前只能看着英伟达一步步被中国取代。以后再来的话别说穿西装了，就是让他穿汉服都乐意。