电子元件行业景气处于高点

　　全球半导体销售额8月、9月继续攀升，分别为191亿美元和206.4亿美元，环比分别提高的了4.9%和8.1%，同比降幅分别为13.1%和10.0%，同比降幅明显收窄。9月份的销售额高于预期，考虑到季节因素，10月和11月将成为年度的销售高点，12月收入会略有下降。

　　三季度主要芯片代工厂产能利用率提高至9成，芯片库存指标有所回落，但仍然在警戒水平。主要半导体代工厂三季报抢眼，半导体厂商对未来预期明显转向乐观，设备投资增加。9月北美半导体设备B/B值预估1.17，连续三个月高于1。SIA和iSuppli调高今明两年半导体增速，分别预测2010年增长10.2%和13.7%。

　　国内电子元件和电子器件行业9月累计工业销售值分别为-2.8%和-2.1%，较8月继续回升。累计出口交货值9月分别为-12.9%和-2.7%，也保持继续回升之势。

　　从我们了解10月份的行业内公司情况订单和生产情况非常好，11月部分企业已经有所回落，旺季向淡季过渡已经开始，预计12月会略有下滑，因此，四季度行业收入、利润环比大幅增长可能性较小。受今年上半年基数较低影响，2010年上半年同比将大幅提高，下半年随着经济的复苏，同比增长仍然值得期待。

　　目前行业市盈率在各行业中处于较高水平，从历史PE水平看，也处于较高水平，因此维持行业“中性”的投资评级。细分行业我们看好触摸屏行业，相关公司我们建议重点关注：莱宝高科、超声电子、华东科技。其他重点关注的公司有：航天电器、歌尔声学、生益科技、广电运通、恒宝股份和广州国光等。