东芝陷入巨额亏损旋涡 积极谋求断臂求生

　　周二(14日)日本半导体大厂东芝在当日午间意外宣布延后发布财报之后，五小时后又突然在周二(14日)下午5时许，对市场发布2016年4月至12月份之财报数据。

　　东芝表示，由于此前收购的美国子公司「西屋核电」业绩惨澹，在4 月至12 月份的财报期间内，亏损幅度高达7125 亿日元(约合新台币1922 亿元)，远远超乎市场的此前预期，对此东芝社长志贺重范已宣布将辞职下台。

　　而在西屋核电的大幅亏损拖累之下，东芝财测估计至今年3月为止的2016会计年度，东芝全年亏损可能将来到3900亿日元(约合新台币1071亿元)，东芝并在财报会议上宣布，将分拆半导体业务出售，并考虑出售多数股权。

　　周二 东芝午盘曾一度宣布延后发布财报，引爆东芝股价的恐慌性卖压出笼，周二(14 日) 东芝股价暴跌8% 以每股229.6 日元作收。

　　东芝股价日线走势图(近三个月以来表现)

　　此前在2006 年时，日本电子巨擘东芝曾经豪砸6400 亿日元，远超过市场预期一倍以上之价格，向美国核电设备制造商买下核电部门，也就是现在东芝旗下的「西屋核电」。

　　由于去年东芝旗下子公司「西屋核电」，曾经收购美国芝加哥桥梁钢铁公司(Chicago Bridge & Iron) 核电部门，但由于该核电部门商誉减损快速，故在去年年底，东芝便惊传可能在最新发布的财报上，对商誉减损部分进行资产减记，市场当时便估计，东芝恐怕将在最新一季的财报上提列数十亿美元的资产减损。

肩负东芝崛起重任的核电怎么了?

　　作为日本最大的半导体制造商，东芝自从爆发13亿美金财务丑闻后，可谓一蹶不振，除了裁员并终止电视产品海外业务。东芝更将感光元件业务也要卖给Sony，有媒体报道其将出售医疗机器部门的消息，这个曾是日本经济高速成长代名词之一的企业帝国正在分崩离析。于是东芝将目光投向了2006年收购的英国西屋核电。

　　而未来东芝的核能主力营运方向，就是看准新兴国家高速成长用电需求所提出的「64基计划」，期望包含8座兴建中的最新型核子炉「AP1000」，能在2029全球成长至64座的目标。目前8座AP1000美国、中国就各占了四座。

　　这么对核能有信心不是没有原因的，根据路透社的报导，印度有望在2016与东芝、西屋达成六座核能反应炉的采购协定，总预算金额将高达1500亿美金，就连核损害补充赔偿公约，都已进入国内最后审查通过阶段。不仅如此，西屋公司CEO Danny Roderick还表示未来将往中国30座、印度6～12、英国3座，巴西6座的目标努力。就连中亚内陆国哈萨克斯坦也在东芝这次的顾客争取名单内。

　　东芝会如此重视核电事业，是由于东芝原本自己生产沸腾式轻水炉，为了扩展「产线」，由已下台的副会长佐佐木则夫拍板并购西屋来生产不同型的加压式轻水炉。此外，当时美国布希政府也正大肆鼓吹核能发电，让国际核能市场一时之间看似复苏。

　　不过自从2011福岛核灾后，日本反核声浪崛起，这也让国内核能市场陷入沼泥。有不少日媒认为，消费电子与家电亏损并不是东芝爆发假帐丑闻的主因，反而是为防止并购西屋核电的价值暴跌才开始粉饰太平。根据日媒周刊朝日的报导，东芝与西屋当时核能事业的总损失最多可能高达9000亿日圆，若此一数字属实，远比家电部门造成的亏损还来得许多。

　　而在去年年底，确认公司可能针对旗下西屋核电于2015 年底，收购美国芝加哥桥梁钢铁公司(Chicago Bridge & Iron，CB&I)核电部门进行商誉减损，在经过资产减值测试后，可能会为此认列1000 亿日圆的一次性亏损。

　　借闪存业务求生存

　　由于陷入了美国核电资产巨额减计的风波中，日本东芝决定转让一部分闪存芯片业务来“救急”。1月27日(周五)，东芝董事会终于通过了分拆芯片业务的决定。

　　据路透社等媒体报道，根据董事会批准的方案，东芝的芯片业务将分拆成为一家独立公司，新公司将会寻求外部资金注入，东芝也会转让一部分股权。

　　路透社引述一名消息人士指出，东芝把芯片业务估值为90亿美元到130亿美元。

　　东芝的芯片业务主要包括NAND闪存的制造，目前该公司是全世界仅次于韩国三星电子的闪存制造商。

　　众所周知的是，近些年，随着智能手机普及、移动设备高速发展，再加上固态硬盘在个人电脑中逐步取代古老的机械硬盘，闪存成为一个需求旺盛的市场，也给东芝带来了不菲的营收和利润。

　　根据日经新闻之前的报道，在闪存芯片公司中，东芝将会对外转让两成左右的股权，大约将获得27亿美元左右，这笔资金将帮助陷入困境中的东芝。

　　在日本消费电子厂商中，东芝很早之前就已经开始向非电子领域转型，东芝也成为全球主要的核电建设厂商之一，曾经收购了美国西屋电气公司。然而去年底，东芝公司对外宣布，美国核电业务可能出现大规模资产减记。

　　东芝的芯片业务显然是一个有吸引力的资产。据消息人士称，目前已经有多家公司准备向新分拆公司进行投资，其中包括传统硬盘制造商西部数据公司(也是东芝的长期伙伴)，以及获得日本政府支持的“日本开发银行”。

　　一周前，日本共同社报道称，日本相机制造商佳能公司也准备向东芝的闪存子公司投资。

　　由于智能手机逐步淘汰了古老的数码相机，佳能公司也已经开始了业务转型，扩大非相机业务。就在去年，佳能斥资收购了东芝的医疗器械业务。另外，佳能现有的相机产品中也需要使用大量的闪存，因此入股东芝闪存公司，可以稳定闪存芯片的供应。

　　在2015财年中，东芝的闪存芯片业务获得了74亿美元的销售额，运营利润接近10亿美元。

　　其他

　　另据报道，除了占据市场优势地位的闪存业务之外，东芝的半导体业务还覆盖了其他模拟芯片、LSI芯片、微控制器、节电芯片等，这些芯片应用于汽车、工业设备、家用电器、建筑设备等领域。

　　东芝还拥有另外一个“夕阳业务”——个人电脑。据报道，去年年中，东芝曾经准备和富士通、VAIO公司合作，将三家企业的电脑业务合并为一家，但是洽谈失败。随后，富士通已经决定将以类似NEC的模式，把个人电脑业务转让给中国的联想集团。业界预测，东芝也会迟早对外转让笔记本电脑业务。