英特尔详细介绍了美国持有10%股份可能出现的所有问题

一些投资者对英特尔同意向美国出售该公司 10% 的股份感到不满，此前唐纳德·特朗普攻击英特尔首席执行官陈立步要求辞职。

英特尔在与总统的一次会议上接受了这笔交易后，当特朗普吹嘘他的施压活动奏效时，这引起了一些投资者的注意，声称谭“走进来是为了保住他的工作，他最终为美国提供了 100 亿美元”。

“如果总统可以通过威胁首席执行官来获得公司 10% 的股份，这将开创一个糟糕的先例，”拥有英特尔股票的加利福尼亚州私人投资者和股东维权人士詹姆斯·麦克里奇 （James McRitchie） 告诉路透社。对麦克里奇来说，谭接受这笔交易实际上传达了这样的信息：“我们爱特朗普，我们不希望我们公司 10% 的股份被剥夺。

麦克里奇并不是唯一一个引起注意的股东。总部位于加利福尼亚州的一家名为 Nia Impact Capital 的激进公司（Nia Impact Capital）的首席投资官克里斯汀·赫尔 （Kristin Hull） 告诉路透社，她对这笔交易将如何使投资者受益“疑问多于信心”。对她来说，这笔交易似乎模糊了“政府在哪里和私营部门在哪里”之间的一些界限。

正如路透社所解释的那样，英特尔同意将 111 亿美元的 CHIPS 资金和其他赠款“转换为英特尔 9.9% 的股权”。

该协议的一些早期支持者——包括 Microsoft 等科技巨头和伯尼·桑德斯 （I-Vt.）——称赞这笔交易使美国能够从英特尔在拜登政府时期获得的数十亿美元的芯片赠款中获利。在推动该协议后，商务部长霍华德·卢特尼克批评乔·拜登“免费”赠送 CHIPS 资金，同时称赞特朗普将 CHIPS 法案拨款转化为“特朗普政府的公平”和“美国人民”。

但对于该交易的批评者来说，美国突然介入并入股一家不需要政府援助的公司似乎很奇怪。最近的唯一先例是美国暂时入股被认为对经济至关重要的关键公司，这些公司在 2008 年金融危机期间面临倒闭的风险。

路透社指出，与英特尔的交易相比，谭明确表示，英特尔虽然努力与竞争对手竞争，但“不需要这笔钱”——这主要是由于软银在美国达成协议前几天购买了 20 亿美元的英特尔股票。相反，美国有动力参与其中，以帮助进一步推进特朗普的使命，即快速建立国内芯片制造供应链，使美国保持在人工智能创新前沿的全球技术领导者地位。

投资者告诉路透社，美国对一家没有陷入危机的公司拥有如此多的控制权是不寻常的，并指出“这种程度的可处理性通常与企业与华盛顿之间的关系无关。

英特尔没有立即回应Ars对投资者担忧发表评论的请求，但一位发言人告诉路透社，英特尔董事会已经批准了这笔交易。该公司在一份新闻稿中强调，“政府对英特尔的投资将是被动所有权，没有董事会代表或其他治理或信息权。政府还同意与公司董事会就需要股东批准的事项进行投票，但有少数例外。

英特尔揭示了为什么投资者应该感到害怕

特朗普政府还强调，美国在英特尔的股份并不赋予商务部任何董事会席位或英特尔的任何投票权或治理权。相反，这些条款规定商务部必须“支持董事会的董事提名和提案”，英特尔的一份证券文件称。

然而，据英特尔报道，美国可以“随心所欲地”投票，专家向路透社建议，可能需要制定法规来“限制政府进行内幕交易等滥用职权的机会”。美国世纪投资公司高级副总裁兼多资产策略首席投资官里奇·韦斯 （Rich Weiss） 告诉路透社，这可能会让投资者在一定程度上放心。韦斯指出，如果没有此类法律，“在政府直接投资不受控制的情况下，这些公司的交易对投资者来说风险可能要大得多。

专家表示，美国似乎也有可能在政府没有明确控制投票的情况下影响英特尔的决定。“几位投资者和代表”告诉路透社，美国可能会影响有关裁员或业务转移到国外市场等重大决策。机构投资者委员会执行董事罗伯特·麦考密克 （Robert McCormick） 告诉路透社，在某个时候，英特尔可能会在企业利益和国家利益之间做出选择。

“政府在其他私人实体中的股份可能会在对公司正确与对国家正确之间造成冲突，”麦考密克建议道。

此外，英特尔的文件称，英特尔成为部分国家控制可能会扰乱英特尔的非美国业务，使该公司受到“其他国家的额外法规、义务或限制，例如外国补贴法或其他法律”。

在文件中，英特尔直接向投资者证实，他们有充分的理由被美国的股份吓到。该公司提供了一份项目符号清单，概述了由于“美国政府拥有公司大量股权”而可能对股东“产生不利影响”的“许多风险和不确定性”。

也许短期内最令人担忧的是，英特尔承认，由于向特朗普发行了折扣股票，这笔交易将稀释投资者的股票。英特尔指出，如果交易的某些条款被“触发”或“行使”，他们的股票可能会遭受进一步稀释。

从长远来看，投资者被告知，美国的股份可能会限制该公司未来获得联邦拨款的资格，同时让英特尔股东沉浸在不确定性中，因为他们知道随着联邦政府和国会优先事项的变化，交易条款可能会随着时间的推移而失效或改变。

此外，英特尔预测该交易可能面临法律挑战，英特尔预计这些挑战可能来自第三方和美国政府。

不过，英特尔风险清单中的最后一个要点可能是最不祥的。由于这笔交易的性质是前所未有的，英特尔担心无法预测这笔交易可能引发的无数其他挑战。

“很难预见所有潜在的后果，”英特尔的文件称。“除其他外，投资者、员工、客户、供应商、其他商业或商业伙伴、外国政府或竞争对手可能会立即或随着时间的推移产生不利反应。还可能存在与交易或其他相关的诉讼，以及对公司的公众或政治监督的加强。

与此同时，很难看出英特尔从这笔交易中真正获得了什么，除了可能让特朗普暂时摆脱困境之外。据路透社报道，惠誉评级的一份研究报告称，尽管提供了“更多流动性”，但“该交易并没有提高英特尔的 BBB 信用评级，该评级略高于垃圾级”，并且“没有从根本上改善客户对英特尔芯片的需求”。

英特尔的申请除了让投资者感到不安之外，还可能对特朗普政府可能与之接触以达成类似交易的其他公司发出警告信号。到目前为止，美国政府已经确认，美国并不关注英伟达的股份，并且似乎不太可能寻求在台积电的股份。消息人士告诉《华尔街日报》，虽然卢特尼克表示他计划推动达成更多交易，但任何承诺增加在美国投资的芯片制造商据称都将免受达成类似交易的压力。