博客专栏

EEPW首页 > 博客 > ASML:明年将交付55台EUV光刻机

ASML:明年将交付55台EUV光刻机

发布人:旺材芯片 时间:2021-11-05 来源:工程师 发布文章
全球极紫外光EUV光刻机的唯一生产商ASML,是当今主宰高端半导体行业命运的超级科技企业,几乎所有大型晶片制造商如英特尔、台积电及三星,都是这家荷兰公司的客户,ASML目前在光刻机市场占有率高达8成,EUV技术走在行业尖端,公司的一举一动均有可能左右芯片业走向。


汇丰环研最新报告访问了ASML投资关系总监Peter Cheang,从产业链最上游的角度分享公司对晶片业前景看法,整体上ASML长期看好行业前景,但短期增长仍然受制芯片的短缺。
根据ASML管理层给出的第四季指引,料该季度营收介乎49亿至52亿欧元,较第三季52.4亿欧元按季下跌1%-6%,公司将营收下跌归咎于荷兰Veldoven的新物流中心试行出现阻滞、光刻机制造所需的零部件缺货等,基于上述因素均与需求无关,公司认为部分收入可能要推迟至明年才入帐。
根据ASML预测,今年营收为185至188亿欧元,至2025年将增至240亿至300亿欧元,毛利率或达54至56%。要留意的是,公司对2025财年的营收目标,并未考虑到美国和欧洲半导体工厂产能提升的潜在优势。
根据市调机构IDC数据,2020年半导体需求增长11%,预计今年再增长12%,已经远高于2020至25年间预测的年复合增长率5%。不过,汇丰认为,新冠疫情继续困扰半导体供应链,特别是在东盟地区,料当前的供需紧张将持续至下个季度。
尽管近期芯片短缺导致行业增长出现放缓,但ASML管理层对明年前景仍持乐观态度,并努力提升产能以满足强劲需求。ASML预计,2022财年将交付55部EUV光刻机组,相比下今年头三季交付31部EUV,至2025财年DUV和EUV的出货量将分别增至1.5倍和2倍。
除了增加产能外,ASML希望技术创新来提高增长,将每部EUV的产出量提高15至20%。汇丰认为,ASML长期看好行业的观点,是半导体行业需求强劲的最佳指标,与该行看涨台湾半导体供应链前景不谋而合,因此予台积电及三星的评级均为「买入」,维持台积电的目标价730元新台币,相当于其明年每股盈测28.18新台币、预测市盈率26倍的假设推算出来。
汇丰指出,26倍市盈率目标是参考英特尔晶圆代工的最高市盈率,并认为是合理水平。随着台积电积极扩大其资本支出,该行估计明年至2025财年收入年复合增长率为15%。
由于未能确认去年台积电向多少客户提价,汇丰假设为25%比例,加上今年首季台积电亦理应作出加价决定,这不单是芯片供需紧张,而且公司投入巨大资本于技术研发,亦需要加价以保持利润率。
汇丰指,目前台积电的资本支出占营收高达53%,相比下,其次级对手联电(UMC)及世界(Vanguard)平均比例仅25%,反映台积电提价的迫切性,而且联电及世界两家芯片厂亦可跟进加价,对这些二线厂家业务增长更为有利,该行予联电及世界两者的目标价分别为95元新台币及180元新台币,评级均为「买入」,上调台积电、联电及世界的明年每股盈测分别为4%、12%及10%。
对于市场担心包括智能手机、电视和个人电脑等需求可能减弱,以及中国江苏和广东两省近期「拉闸限电」的措施,汇丰认为对多家下游企业的运营确实产生影响,可能会加剧对上述终端的需求。然而,汇丰预计对晶圆代工行业的影响最小,这不仅是因为这类高端生产线拥有多样化的最终需求组合,而且明年产能提升仍受到限制,尤其是在成熟制程(10纳米以上),认为「缺芯」问题将延续明年。
来源:光刻人的世界


*博客内容为网友个人发布,仅代表博主个人观点,如有侵权请联系工作人员删除。



关键词: 光刻机

相关推荐

技术专区

关闭