Alphabet超出盈利目标，但投资者担心人工智能支出增加

谷歌有限责任公司的母公司 Alphabet Inc. 公布的第二季度收益和收入超出预期，但当它表示将在 2025 财年将资本投资再增加 100 亿美元时，这让投资者感到惊讶。

该公司报告的不计某些成本（例如股票薪酬）的收益为每股 2.31 美元，超过了分析师预期的 2.18 美元。与此同时，收入同比增长 14%，达到 964.3 亿美元，高于华尔街 940 亿美元的目标。这意味着 Alphabet 本季度的总收入为 282 亿美元，比去年同期增长 20%。

根据该报告，Alphabet 的股价最初在盘后上涨了 3% 以上，但当投资者意识到其增加的支出计划时，大部分涨幅迅速逆转。该公司告诉分析师，今年在人工智能方面的投资成本将高于最初预期，因此将其年度资本支出预测从之前的 750 亿美元上调至 850 亿美元。

最初，Alphabet 高管在 2 月份表示，该公司预计今年将花费 750 亿美元的资本支出，但事实证明这还不够。

在与分析师的电话会议上，Alphabet 首席财务官 Anat Ashkenazi 表示，这一增长是由于“对我们的云产品和服务的强劲且不断增长的需求”。她补充说，2026 财年可能会有额外的新支出，但没有给出这些增长的数字。

一位分析师向德系询问 Alphabet 在人工智能人才方面的支出增加，今年这一支出已增至数十亿美元。在最近的例子中，本月早些时候，该公司表示，在花费 24 亿美元进行技术许可交易后，将聘请 Windsurf 首席执行官 Varun Mohan 和这家人工智能编码初创公司的其他领先研究人员。

“我们确保进行适当的投资，以拥有业内最优秀、最聪明的人才，”德系说。

至于此类投资何时会得到回报仍不清楚，但 Alphabet 首席执行官桑达尔·皮查伊（如图）在电话会议上表示，该公司的搜索引擎机器人 AI Overviews 汇总用户搜索结果，目前在 200 多个国家和地区拥有超过 20 亿用户，高于上一季度末的 15 亿用户。与此同时，皮查伊补充说，提供对谷歌基于大型语言模型的聊天机器人的访问的 Gemini 应用程序现在拥有超过 4.5 亿活跃用户。

将 AI 概览添加到 Google 搜索可能是该业务继续表现出实力的原因之一。它在本季度带来了超过 541.9 亿美元的收入，占其 713.4 亿美元总广告收入的很大一部分。这比去年同期的 646.1 亿美元的广告销售额增长了 10.5%。

该公司还报告称，YouTube 广告收入为 98 亿美元，略高于华尔街的预期。

至于快速增长的云基础设施业务谷歌云，本季度收入达到 136.2 亿美元，同比增长 31%。上周，当 OpenAI 表示将开始使用谷歌云的基础设施资源来支持 ChatGPT 时，该业务得到了重大推动。“我们很高兴能与他们合作，”这是皮查伊今天对这笔交易所说的一切。

Forrester Research Inc. 分析师 Lee Sustar 告诉 SiliconANGLE，谷歌云在过去几年的增长非常引人注目，曾经被视为遭受巨大损失困扰的副业已经转变为越来越重要的收入来源。“人工智能是一个重要原因，但不是这一收益的唯一原因，”他说。“谷歌云已经系统地构建了广泛的企业计算能力，超越了其标志性数据、分析和人工智能产品。”

该分析师还指出，谷歌云的营业利润率在本季度翻了一番，达到约 20%，这表明该业务可以在不烧掉其庞大的人工智能投资产生的所有收入的情况下实现增长。“人工智能原生云的时代已经到来，它正在出现在谷歌云的数字中，”Sustar 说。

至于 Alphabet 的其他赌注部门，其中包括自动驾驶汽车部门 Waymo、生命科学业务 Verily 和其他实验产品和服务，该部门的收入为 3.73 亿美元，略高于去年同期达到 3.65 亿美元的销售额。不过，它仍然非常无利可图，净亏损从一年前的 11.3 亿美元增至 12.5 亿美元。

Alphabet 的总运营费用同比增长 20%，达到 261 亿美元。根据 Ashkenazi 的说法，这部分是由于该公司增加的法律费用，其中包括与德克萨斯州总检察长肯·帕克斯顿 （Ken Paxton） 于 5 月敲定的和解协议中收取的 14 亿美元费用，该和解协议涉及可追溯到 2022 年的数据隐私权诉讼。

该公司没有提供本季度的指导，但 Ashkenazi 告诉分析师，该公司可能会因多种因素而面临一些阻力，包括在去年“美国大选的强劲支出”之后对 YouTube 广告收入产生负面影响。

Investing.com 高级分析师杰西·科恩 （Jesse Cohen） 表示，报告发布后，投资者对 Alphabet 的情绪似乎好坏参半，可能是因为其资本支出预测大幅增加。他解释说，一方面，它表明了对保持人工智能竞争优势的承诺，但另一方面，它引起了人们对公司近期盈利能力的担忧。

“市场正在质疑货币化的步伐，投资回报率最初可能会对短期利润率造成压力，”科恩说。“但我们预计这些投资将在两到四年内提高谷歌的产品供应和运营效率。平衡这些投资与有效的执行和创新对于实现良好的投资回报率同时保持投资者信心至关重要。