联发科:台当局禁止对中兴供货,Q1营收下滑毛利率回升至38.4%

　　今日联发科法说会上，联发科执行长蔡力行指出，台湾当局不允许联发科出货给中兴。据集微网了解，台湾当局已经积极主动配合美国政府的行动，对台湾地区产业链下发了公文，禁止对中兴供货。

　　联发科2018年第一季度财报显示，一季度营业收入为496.54亿新台币(下同)，环比下滑17.8%，与2017年第一季度同比下滑11.5%。第一季度营业毛利为190.85亿元，环比下滑15.5%，同比增长1.6%。毛利率38.4%，同比增长4.9%。第一季度净利润26.6亿元，环比下滑73.8%。

　　执行长蔡力行指出，第一季度营收下滑，主要是由于部分消费电子产品季节性需求调整，智能手机市场需求疲软，抵消了物联网、定制化ASIC芯片等成长性产品的强劲增长。净利润下滑则主要是上一季度业务外收入较高，例如出售汇顶股份所得等。毛利率的增长，则主要归功于有力的产品组合，高毛利率的产品营收比重提升。

　　从产品结构方面看，在移动计算平台，第一季度智能手机、平板电脑营收占比30%~35%，P60顺利导入多个智能手机型号且Q2逐渐上市，带动营收增长，市场占有率得到提升，毛利率表现符合预期。第二季度预计出货将达到9000万~1亿套，营收占比预计达到50%。

　　蔡力行补充说，虽然第二季度预计移动计算平台出货增长，但是目前智能手机芯片产品的毛利率低于成长型、成熟型产品，同时内存价格的上涨也对这部分业务的毛利率造成一定压力。提升移动计算平台的毛利率仍是联发科中长期努力的目标。

　　对于大陆智能手机市场，蔡力行表示，去年第四季度开始的确放缓，产业都很辛苦，主要是由于消费者换机周期变长。但大陆智能手机市场增长还是高于其他地区市场，且大陆智能手机品牌的产品ASP会有稳定的微幅增长，市占率也如此。联发科预计Q2智能手机市场回温一方面是由于大客户库存消化顺利，另一方面公司新产品导入终端开始陆续出货。

　　在成长型产品方面，第一季度营收占比为30%~35%，该季度为传统淡季，Q2将会开始增长。蔡力行表示，预计上半年将有双位数增长，但是下半年因为基期高，新旧产品交替，出货将放缓。

　　此外，蔡力行指出，在今早召开的联发科董事会上，联发科于晨星合并方案正式通过，2019年1月1日为合并基准日，将会成立新的事业部，优化集团资源分配，提供给客户更完整、更有竞争力的解决方案。他强调，电视芯片也属于成熟型产品，由于内存涨价造成一定的成本压力，联发科将通过持续创造差异化，制造竞争优势。

　　蔡力行还强调，在新兴成长型产品方面，联发科也在加大在5G、ASIC、AI、IoT、数据中心、汽车等方面的布局。他表示，这些业务目前营收占比仍较小，但是未来成长空间巨大。未来将整合联发科旗下的 IP (智财权)优势，建构跨平台的实力，以5G及新产品事业为主要锁定领域。使得未来在5G正式商用之后，联发科就有相关的产品在市场上竞争。5G产品预计将于2019年开始预商用，毫米波产品会稍晚上市。

　　对于跨平台产品，蔡力行特别指出，这与此前联发科的turn-key概念完全相反。此前的turn-key解决方案已经为客户做好了大部分工作，他们可改动的地方较少。而跨平台解决方案则是开放的，客户可以自由发挥，与turn-key是完全相反的理念。

　　汽车产品则预计将在今年现半年有少量营收，目前已经在与几家Tier 1及汽车OEM厂商合作。

　　此外，在定制化ASIC芯片产品上，占营收比重将逐步提升，这有助于产品分散性，而起预计这部分的成长性产品2018年将会有两位数的成长。蔡力行指出，联发科在区块链AISC市场方面正在考虑进入，AI用ASIC则在与一些大厂讨论产品的规格。

　　在7纳米制程产品方面，蔡力行表示会先用于高速传输产品，在本月初，联发科已经发布了业界第一个通过7nm FinFET硅验证(Silicon-Proven)的56G PAM4 SerDes IP。之后，7纳米将会用于联发科的5G高端智能手机产品上。

　　联发科第二季营收预计在556亿元~596亿元之间，增长12%~20%，毛利率预计为38%±1.5%。