紫光要约收购展讯 撼动中国半导体企业信心？

近日，清华紫光以15亿美元价格要约收购展讯，从财经角度上看，这笔收购是个双赢，很多人都是展讯被收购后可以名正言顺回归A股，并且获得更好的市值表现。我是做半导体媒体的，我不想去关心这方面的意义，我更希望探讨的是，这样一种变相的国进民退，究竟对中国半导体产业是利是弊？

对展讯而言收购是三赢的，投资方，展讯还有国家扶持的TD终端。被收购后的国企背景，有利于展讯更好的融资，获得资金投入，同时能够更坚定的成为中国支持TDSCDMA和TD-LTE终端方面的中坚力量（这是中国TD标准目前最大的软肋），而这部分市场对展讯的业务开展也更有好处，毕竟现在其他的相关企业都缺乏国字号的身份。只是，若从半导体产业发展角度，展讯被收购，是不是会给其他国内半导体企业带来一些不利的心理影响呢？

首先要看到的是，展讯是少数几家已经走过10年的中国半导体设计企业，而且经历了大起大落之后，还能保持现在的稳步成长。相比同期同样叱咤风云的珠海炬力和中星微，展讯已经算是成功度过了第一个瓶颈的企业，这点上足以成为国内半导体设计企业的榜样了。其次是，展讯身处一个竞争极为激烈却又处在舆论风口浪尖的行业，虽然同样以物美价廉取胜，但在技术积累和产品技术含量上，并不输给国际对手太多，而且也已经算是完成了完整系统方案的积累，从这个角度看又算是给国内企业趟出一条经验之路。再次，虽然展讯这些年获得不少于10亿的国家各种科技资金的支持，但整个公司的运作从根本上还是民营企业的内核，这同样算是在开拓中给众多后来者提供先进的经验。而从规模上，虽然锐迪科，瑞芯微这些企业风头正劲，也处在产业链亮眼的位置，但技术积淀稍显不足，企业规模也逊于展讯，更没有经历过大起大落这个中国半导体企业最可怕的考验，所以，展讯堪称中国半导体设计公司成长经历最好的导师。

从这个意义上，如果这个趟出一条半导体设计企业在中国成功之路的导师真的决定被收编成正规军，对企业的发展而言，自然是绝对利好，但是对中国半导体企业来说，则失去了一面旗帜，会让更多有雄心壮志的半导体设计企业对自己未来的成长方向产生怀疑，是继续坚持走下去，还是找个有利的机会将企业卖个高价？从创业者的成功而言，两者都无可厚非，如果能把企业卖个高价，也算是创业的巨大成功，但对中国的半导体设计产业来说，则是一场无妄之灾。

在这里我无意去质疑国企就做不好半导体，中芯国际不是从成立到最后国有资本占主角之后也慢慢盈利了，这无法否定国有资本的经营能力，但这个过程的曲折似乎本可以避免。而国内外，特别是日本和中国台湾的半导体政府参与的教训就在眼前，日本政府对半导体越救越悲惨，台湾想促成存储器联合企业的结果是让企业死的更快。因为，若想中国半导体产业真的做大做强，仅仅依靠国企是远远不够的，国家给予政策支持，让企业去根据市场的需求，在不同的领域各自发挥自己的优势，搏杀出一片天地，这样才可能真正将整个产业做大做强，否则，仅仅依靠国企的资本投入，缺乏长线企业的技术与经验积累，更重要的是，缺乏依托本土市场环境下成长起来的高级企业管理人才，这样中国半导体产业会变得越来越畸形，以至于要么是一群等着国家喂奶的婴儿，要么是一些给国外企业打工，搏杀在低端市场的红海战士，始终无法真正的赶上欧美日韩的半导体开拓步伐。

半导体固然是资本的游戏，也是技术经验的积淀，而中国现在最缺的是人才，不只是技术更重要的是熟悉本土市场的管理人才，虽然展讯若被收购后依然还会保持现有的管理模式，但有了国有资本做靠山，心理上的变化和依赖，谁都躲不开，这怎么可能利于中国半导体的人才们积累独立应对问题的高级管理经验呢？