Sun可能出售硬件业务：巨额亏损令投资者不满

　　从来不羁、个性十足的，如今在颓废的泥潭中举步维艰。一次财报，一次失望，这次是更加恼人的成绩单。业界对Sun的关注不减，但已经由论其得失变成忧其未来

　　在一些人的眼中，Sun已近日薄西山。

　　11月20日，访华的Sun创始人兼董事长斯科特·麦克尼利在第一时间对“Sun或将被收购”的传闻进行辟谣。他称：“我无法阻止IBM、惠普散布‘Sun将被收购’等谣言，但聪明的都应该去买Sun的股票。”其实Sun不是第一次成为传闻中的被收购方，这一次源于它最近一季的糟糕业绩。

　　10月30日，Sun发布了2009财年第一季度财报。公司销售收入为29.9亿美元，同比减少了7.1%。按照美国通用会计准则(GAAP) 计算，公司亏损16.77亿美元，合每股亏损2.24美元。如果扣除一次性支出，第一财季亏损为6500万美元，合每股亏损9美分。

　　对于投资者来说，他们已经对Sun糟糕的业绩有了心理准备。

　　在正式发布财报10天之前，为了平缓投资人在财报出台时的急促不安，Sun提前放出了风声。提前披露的业绩已经低于分析师的预测。根据调研公司ThomsonReuter的调查统计，分析师早前的平均预测是销售收入31.4亿美元，每股亏损1美分。

　　显然，现实情况比预期的更糟糕，直让分析师们跌破眼镜。就像投资机构晨星的资产分析师瑞克·汉娜所说的，尽管Sun这一财季的状况“可能比世界末日还好那么一点”，但“我不知道它将走向何方，我担心它的长期生存能力，怀疑它是否能够靠自己的力量发展下去”。

　　业务压力

　　长期以来，Sun是华尔街的宠儿。眼下，金融机构正陷入行业性的危机之中，宠儿也正在变成弃儿。

　　“可以肯定，金融机构的IT支出将会下降，许多技术升级计划将被中止或暂停。”Avian证券研究主管阿维·科恩如是说。

　　麦克尼利力排众议，在所有竞争对手都在开发基于Windows操作系统的服务器时，投入巨资开发自主标准的服务器芯片(SPARC)和操作系统(Solary)。

　　有消息称尽管价格高昂，但Sun服务器靠性能不但博得了金融机构的青睐，在互联网热潮中诞生的无数互联网公司也向其伸出了橄榄枝。也正因如此，2000年互联网泡沫破裂令Sun元气大伤。这一次，仿佛历史重现，不太相同的是，Sun缺少了当年蒸蒸日上的风采。IDC分析师克劳福德·普雷特认为，像Sun这样的公司将比其他公司面临更大的压力。

　　Sun一段时间以来执行的“以软带硬”策略，也有受众多分析师诟病之处。有观点指出，Sun希望借开发开源软件来拉动服务器的销售，但是该战略并未起到预期的效果。

　　来自Gartner的数据显示，今年第一季度全球服务器行业中，按出货量和销售收入排名，Sun市场份额分别为3.7%和9.9%，均排在第四位。两项指标的前三位均依然牢牢被IBM、惠普和戴尔占据，他们把持了70%左右的市场份额。

　　不过财报里也有好消息。Sun公司总裁兼CEO乔纳森·施瓦茨介绍，开源业务的收入正在稳步上升，而存储业务的情况也正在好转。但他强调，“经济衰退影响了客户的需求，特别是传统的高端业务的需求。”

　　对此，Illuminata的分析师约翰·韦伯斯特认为，IBM和惠普都没有以经济情况作为借口，所以Sun不能说自己因此受到了很大冲击，但他同时表示看好开源存储的前景。

　　在欧美市场萎靡不振的现阶段，各个IT巨头都把目光投向了新兴市场。对于一直以来严重依赖美国本土市场的Sun，更需如此。Sun这一季的财报中，只有新兴市场的销售额保持增长，达到12%，但目前仅占总销售额的15%。

　　Sun全球执行副总裁皮特·瑞恩10月份在访华期间介绍过，Sun在新兴市场的业务一直保持两位数的增长速度。前不久，该公司专门成立了一个统筹大中华地区、印度、拉美等几个关键新兴市场的营销机构EM。瑞恩强调，这一举措在全球IT巨头里“绝无仅有”，Sun的开源市场借此将进一步扩大。

　　管理层受质疑

　　投资者似乎已经对施瓦茨率领的领导团队失去了耐心。

　　尽管施瓦茨已经在Sun推动了一些转变。例如重新吸引回来一批离开的人才、大规模裁员、推进开放源代码、改进营销手段。不少专业人士称赞：Sun的转变是惊人的，仿佛就在一刹那变成了两个不同的公司。但对于期待的投资者来说，施瓦茨的努力结果没有让他们得到实惠。

　　《纽约时报》称，由于收入下降、收购、产品和股票问题，Sun的市值与去年相比已经蒸发了四分之三，投资界开始对包括施瓦茨在内的Sun的管理层产生不满。

　　今年7月，Sun将更换CEO的消息一度在硅谷流传，理由是施瓦茨在新经济环境下制定新策略反应迟缓，不能迅速带领公司摆脱困境。