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中芯业绩预示手机行业高增期已过?

作者:时间:2017-08-11来源:财华智库网

  芯片股及芯片设备股今日遭受投资者力沽,不论是(00981-HK),又或者是太平洋(00522-HK)均无一幸免。爲何今日芯片制造相关股份集体下跌?当然与中芯第二季业绩按年倒退逾六成有关。可是若能将视点往后拉一点,便会有另一个看法,以及产生另一个疑问,就是整个与手机设备行业高增长期是否已过的问题。

本文引用地址:http://www.eepw.com.cn/article/201708/362873.htm

  手机设备股全面下跌

  中芯在今年第二季录得7.51亿美元收入,按年增加8.8%,表面上不俗;但是与今年第一季相比,却下跌5.3%。收入按季出现轻微5%跌幅,本来並非是致命伤。可是在营运开支分別按年及按季大增68.5%及20.3%的情况,导致公司股东应占溢利分別按年及按季倒退62.9%及48%,则给予投资者一个警號。该公司更预期在今年第三季收入按季可能持平,最多只录得3%增长,怎可能不让市场人士对中芯的业务前景感到忧虑。

  第二季业绩

  爲何中芯第二季收入出现按季倒退?该公司首席执行官赵海军指出,与第二季智能手机市场较爲疲弱有关。这一个理由,足以让投资者重新审视手机设备行业走势,更何赵海军亦承认目前芯片生产行业正处于竞爭,该公司产品售价受到压力。

  单以中芯的业绩来看评论手机设备行业市场,相信不够全面,于是乎可以将视点落入其他手机设备股,看看这一个行业景况。在上月下旬,太平洋在公布第二季业绩后出现逾一成跌幅,原来是投资者担心太平洋在今年第三季订单增长速度放缓。可是包括苹果iPhone等旗舰产品会在第三季推出,爲何作爲芯片设备制造商的ASM太平洋,订单增长竟然有放缓之嫌,怎不教人感到忧虑。

  若读者们再看看日前通达集团(00698-HK)在周一发出的盈警,便会对行业走势另一番体会。通达指出在今年上半年营业额增加9至13%,毛利则上升14%至18%,毛利率更增加1%。不过亦同时指出在今年上半年纯利按年下跌20至30%,盈利倒退与確认应收贸易账款及其他应收购款减值5381.9万元,以及因筹备发布新产品而导致研发开支有所增加所致。究竟手机设备行业是否一如外界般预期,仍处于一片荣景?

  若只是某一公司的问题,今日芯片股及手机设备股不会出现集体下跌。赵海军在网上会议指出,第三季智能手机市场似有改善,同时对闪存等产品抱有信心。不过中芯管理层出言以安抚投资者的策略,似乎並不成功,中芯股价曾失守8元,並创一个月新低。事实上多间大行对中芯的业绩感到失望,直言中芯业绩逊预期,又预期中芯毛利率在下半年仍受压力。

  作爲中芯同业的华虹亦受到波及,华虹在半年多赚12.5%至6840万美元,以及毛利率按年提高1.5个百分点的情况下,股价仍下跌逾7%,看来投资者对有关行业前景已有戒心。

  隨著多间手机设备将会公布第二季或中期业绩,相信市场人士自然会将焦点投放业务前景,以理解有关公司业绩是否可以在第三季从低位回升。在短期內要让投资者重拾对手机设备行业信心绝非易事。



关键词: 中芯国际 ASM

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