特斯拉：单靠马斯克画“大饼”能持续多久？

　　2016年5月4 日，特斯拉汽车公司(Tesla Motors Inc .)公布了其2016年第一季度财报。可喜可贺的是，第一季度特斯拉调整后营收达到16亿美元，较去年同期上涨45%。

　　但再亏损的事实仍在持续。在特斯拉处于高速扩张时期，营业费用持续攀升，以及交付车辆的进度不如预期的情况下，第一季度仍呈现亏损状态。

　　消息一出，股价又受到影响。财报发布后，4 日当天下午四点特斯拉股价下滑4.2%，收于222.56 美元。

　　但随后特斯拉还是有理由让投资者继续保持信心。CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)表示，考量到市场对Model 3的需求，特斯拉将原定2020年达到年产量50万辆车的目标提前两年(计划包括Model S、Model X及Model 3)。

　　事实上，这是历史上最具野心的生产时间表，如此“大胆”的产能目标令投资者和分析师都感到非常意外。“增产5倍在未来两年将是一个挑战，可能需要一些额外的资本，但这是我们的目标，我们将努力实现它。” 特斯拉在给股东的信中说。

　　Musk此言一出，刺激特斯拉的股价盘后大涨，一度跳增至每股239.72美元。

　　虽然Musk又画出一个“大饼”挽救了特斯拉的股价，但是不难看出，华尔街的热情还是无法掩盖特斯拉烧钱即将达到一个新高度这样的事实，更重要的是，特斯拉盈利能力在不断下降，而且最新季度亏损远超想象。

　　亏损额在持续扩大

　　第一季度特斯拉调整后营收16亿美元总体上大致符合华尔街的预期，季度收入同比上涨45%，尽管特斯拉收益略显乐观，但一个不能忽视的问题是特斯拉每个季度的亏损额在不断加大。

　　特斯拉的连续第12个季度亏损也是个事实。该公司2016年第一季度亏损高达2.823亿美元，高于去年同期1.54 亿的亏损额。然而在2015年第四季度财报发布的时候， Musk还曾断言，2016年第一季度特斯拉将会扭亏为盈。

　　同时，Musk认为，特斯拉需要迅速扩大生产规模，形成与技术和设计一样强大的生产能力。扩大规模就意味着特斯拉需要投入更多的资金，特斯拉原计划2016年15亿美元的支出还要进一步增加。但现在看来，特斯拉在下一个季度能否止亏还是一个待解的难题。

　　巨大的产能压力

　　根据规划，特斯拉期望在2020年销售近100万辆电动汽车。近期，该公司计划2016财年将交付8万~9万辆电动汽车。而事实上，第一季度特斯拉只交付了14,800辆汽车，如要达到预期的交付量，接下来的每个季度特斯拉的交付量要至少在25,000辆以上，特斯拉将面临巨大的产能压力。

　　而就目前的生产能力来看，分析师预测特斯拉每季度最大交付量仅为17,000辆。然而对于model 3刚刚上市就受到消费者热捧的这一现象，有反对者认为，特斯拉设法让至少40万的潜在客户拿出1000美元预定Model 3，虽然能够获得4亿美元的现金流，有效缓解第二季度的资金压力，但是特斯拉能否按时交付车辆却让人非常怀疑。

　　据特斯拉公布的计划，在2017年年底该公司开始交付Model 3，同时，2017年Model 3的产量将达到10万~20万辆。显然Model 3的产能问题已经成为了特斯拉前所未有的挑战。

　　而且特斯拉内部人员变动，无形中增添了负能量。在发布财报的同时，特斯拉还宣布了两名生产主管的离职——负责制造业务的副总裁Josh Ensign和负责汽车生产的副总裁Greg Reichow。这让我们更加对特斯拉能否达到明年的生产目标产生质疑。

　　除了产能，当前车型Model X的故障问题也让Musk相当头疼。

　　从Model X正式交付给车主的那一天开始，关于Model X鹰翼式车门的问题便接踵而至。

　　首先是有客户反映一扇鹰翼式后门无法关闭、另一扇车门只能从车内打开;此后又出现了车门无法感知门边上的悬挂物而直接关上车门;并且驾驶室车门的车窗也无法正常升降等等。

　　目前，关于Model X鹰翼式车门故障的投诉已经充斥其公司网站的客户留言板。另外还有独特弧形挡风玻璃的设计缺陷、自动驾驶系统、加热系统出现的故障等一系列问题。这些问题已经严重影响了特斯拉的品牌形象。

　　对于这一系列的问题，Musk的内心显然很是焦灼。一个细节可以证明这一点。据Musk称，现在他已经将办公桌和睡袋搬到了加州的弗里蒙特工厂Model X车型的生产线旁，准备工作睡觉都在这里，至于为何选择把办公桌放在Model X产品线的最后一关，Musk的解释是，他会出现在问题最严重的地方.