一波三折的收购

最近，在锐迪科被并购的事闹得沸沸扬扬。起因于9月27日，上海浦东新区政府旗下的上海浦东科技投资有限公司(浦东科投)向在美国纳斯达克上市的锐迪科发出收购要约，报价每股15.5美元。

没想到这才是好事的开始！不久后，紫光集团有限公司也发起了收购要约，11月11日，紫光集团网站上称已与锐迪科签订并购协议，紫光以每股18.5美元的价格收购锐迪科所有股权，合计约9.1亿美元。

尽管现在人们还在争论紫光收购的合法性，但估计实力雄厚的紫光应该稳操胜券。

喜

有业内分析人士认为，美国芯片股票市场不好，而国内正掀起投资“中国芯”的热潮，在国内上市，可以募集更多的资金。如何收回，只能靠国企出面了。

忧

有人认为，这是两家国企的利益之争，激烈程度让人寒心。无独有偶，展讯也是如此——今年7月，紫光也曾以同样的手法收购了在美国纳斯达克上市的展讯通信，也是浦东科投在前，紫光在后并购。而并购后，估计要再次在国内上市。例如，据展讯知情人透露，展讯正在筹划明年上半年国内上市。因此国企稳赚。

喜

国家一直在强调“中国芯”自主可控的重要性，要整合、组建集成电路行业的航母，使产业有更强的竞争力。这次收购符合此战略。另外，这次收购如果成功，可以占领手机和物联网的制高点。

忧

为什么是紫光？现在都在讲产业链、生态环境，一家国企，不是做手机或移动互联的上下游的，为何收购两家手机芯片公司？应该收购这两家公司的应该是中华酷联或小米，百度、腾讯也靠谱。

另外，手机是快周期、竞争白热化的热门产品，紫光能玩好吗？许多人手心里捏着一把汗。

再有，两家公司早已雄踞本土fabless前十强，联手就更强了，这对其他本土同行来说，会造成一定的压力。

喜

展讯和锐迪科“二人同心，其利断金”。尤其芯片制造业主流已进入到了28nm，很多企业正在抱团做14/16nm FinFET，此时需要的投资更大。

忧

1+1会大于2吗？而且，大就一定好吗？芯片史上有合并成功者，也有失败的案例，例如这几年的几家日本公司的合并。展讯和锐迪科在激烈的市场竞争中艰辛地拼搏，这次终于有了出头之日，嫁了大户人家。如何让展讯和锐迪科今后继续保持活力？

小结

今天，我们终于又增加了自主可控的芯片和大企业了！尽管有货币化的博弈，但终于迈出了第一步。

但愿这是一个良好的开端，建议国家的航母舰队今后再适当多考虑一些同样有创新性、急需雪中送炭的中小企业。

此表来源：中国半导体行业协会集成电路设计分会（2013年10月）

注：笔者猜想，名单中第二名是展讯，第四名是锐迪科。