彭小峰身家缩水33亿 赛维模式终结

　　反观赛维的多晶硅成本，我们以成本收益差这一指标来衡量。2009年二季度，赛维硅片的收益成本差达到-0.89美元/瓦，根本无法盈利，至2009年四季度，其收益成本差也才达到0.09美元/瓦(表2)。依此推断，赛维的多晶硅生产成本还无法与保利协鑫等相提并论。依照目前的成本控制能力，彭小峰想要赛维达到与传统发电成本相当的15美元/公斤左右的价格，几无可能。

　　谋求垂直一体化转型

　　在抛出重组多晶硅业务计划的同时，彭小峰也开始思考商业模式的转型。江西赛维目前主要经营三大业务：一是硅片，由美国上市公司LDK运营;二是硅料，目前赛维正积极寻求战略投资者，之后将决定在国外还是国内上市;三是组件和工程，赛维以2150万元收购的百世德主营组件，未来，组件和工程两块业务可能打包上市。和天威英利类似，江西赛维也开始谋求全产业链布局。对此，赛维内部人士认为：“垂直一体化是大企业的发展趋势。之前硅片领域有20%的毛利，但金融危机之中降到了10%左右，电池片毛利只有5-10%，只做一个环节很难生存，如果打通整个产业链，将使得总体毛利达到20%以上，这样就增强了企业的赢利能力。”

　　将赛维与其参照物天威英利的毛利率进行对比发现，2008年以来，赛维的毛利率在-90.35%至27.47%之间大幅震荡，同期天威英利的毛利率则一直在13.23-25.76%的区间运行，比赛维稳定得多。并且，天威英利在2008年四季度创下13.23%的新低之后，毛利率逐季回升，至2009年三季度回升至20.25%(图3)，接近于2008年三季度的水平，毛利回升情况较赛维更好。

　　彭小峰将抗风险能力和稳定毛利两方面更胜一筹的天威英利作为转型目标，但能否转型成功，尚需观察。