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Q4存储价格直转急下,智能手机/PC/服务器三大应用领域无一幸免,明年一季度或延续跌势

发布人:闪存市场时间:2021-11-18来源:工程师

2021年接近尾声,无论是投行的存储周期寒冬论、亦或是各类终端产品出货下滑等等情形的出现,存储市场持续的涨价似乎也接近了尾声。那么,站在目前的时间节点,未来的存储行情究竟会如何发展呢?

此前我们已经提到过“三季度将会是今年的分水岭”,而实际情况也正如推演所发生的一样,当前供需关系已经由全面供不应求转变为结构性供需失衡。支撑价格全面上涨的因素不再坚挺,缺货影响需求、终端库存高企,从原厂公布的存储价格环比变化来看,尤其是DRAM经历三个季度的增长,在当前形势变化下,Q4面临跌价风险。

从对价格表现更敏感的现货市场上,更容易看到这种变化。三季度的现货市场并未像往年那样迎来出货旺季,价格却有明显下跌趋势,三季度NAND Flash/DRAM综合价格指数分别下滑约5.6%和14.5%。而进入四季度后,这种跌势依然在延续。

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据CFM闪存市场消息,四季度部分原厂已开始降价,其中,对MCP降幅超10%,服务器DRAM、PC DRAM均有不同程度的降幅。

一、智能手机出货量的增长空间有限,供应短缺进一步限制需求,手机市场将面临较大的降幅

1、供应短缺抑制需求,2021年手机出货增长率下调

实际上,因4G逐渐饱和、换机动力不足等原因,自2017年起全球智能手机的销量就进入了下坡道,终于在时隔5年后的2021年再次迎来上涨。

从2019年开启的5G手机元年,本欲意在2020年大放光彩,却没想遭遇“疫情”的当头棒喝。被抑制的需求从2020年下半年开始爆发一直延续到2021年一季度。然而,供应链混乱局面下,稍有起色的市场又遭遇零部件短缺,主要表现在SoC集中在TSMC生产,导致供应紧张和涨价,压制了周边芯片出货和价格,终端出货进一步受到抑制。

于是,我们看到,几乎所有地区的智能手机出货量在2021年三季度都出现了同比下滑。而对已经来到的四季度,“所有主要供应商的生产目标都已下调”,虽然是iPhone的销售旺季,苹果却警告供应问题将使四季度销售额减少超过60亿美元。因此,从整体来看,2021年全球智能手机出货量虽较2020年增长,但预计增长率仅有3%左右。与此同时,在供应链错配的情形何时能够缓解尚未有定论的情况下,2022年整体智能手机出货量增长率预计会与2021年近似。

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2、存量市场博弈,最大增长动能的5G手机市场竞争愈加激烈

虽然整体出货量的增长空间有限,但在这个存量市场上,5G手机渗透率在逐渐提升。5G手机从2019年下半年开始真正放量,在中国市场上2019年11月5G手机的月出货量即超500万,到2020年二季度月出货量已超过1500万,中国市场5G手机在所有智能手机里的渗透率已经达到78%以上。从全球范围上来看,2020年全球5G手机出货量2.55 亿部,渗透率达到20%;而2021年5G渗透率是30%,预计明年将超过50%。

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5G成为最主要的增长动能,手机品牌厂商都在升级向5G过渡。在5G手机市场的竞争也愈加白热化,尤其是中低端5G手机市场。其中,苹果iPhone13系列相对iPhone12系列有一定降价,进一步降低了iPhone的入门门槛,随着明年SE系列的更新,将打入3000元价位,与安卓旗舰机型直面角逐。三星表示将积极瞄准具有竞争力的大众市场5G产品线的更换需求,加强中低端 5G 智能手机产品线的竞争实力。随着华为的被迫退出,从去年年底开始,国内各家手机品牌厂商在市场份额上进行了激烈地竞争,从第三到第五已经多次轮换。而在今年,荣耀强势复出,市场份额重回前三,整个智能手机市场将面临再一次洗牌。

那么,这种情况会对存储市场带来哪些影响呢?

在手机市场上,由于竞争激烈和供应短缺,为应对不确定性变化,手机品牌厂商采取比较激进的库存采购策略,但在供应受限影响到终端设备出货的情况下,现阶段高企的库存面临调整。在供应受限、库存调整、需求季节性疲软的一季度,预计智能手机对存储的需求会进一步下滑。

因此,智能手机对存储需求的疲软,预计使得原厂在智能手机市场提供的产品价格将有相对明显的降幅。

二、PC增速放缓,服务器强劲需求持续

三季度PC市场的状况无疑是令人失望的,无论是美光的预警“PC严重下滑”、还是各大机构给出的仅中个位数增长或是下跌的PC季度出货、又或是英特尔的支柱业务部分之一的PC芯片业务部门CCG收入也在三季度同比环比均下滑等等,这些都无疑加深了市场的阴霾。那么,怎么看待褪去高增长后的PC市场呢?

实际上,在2019年以前的PC出货量一直在缓慢萎缩,因受到宅经济需求的推动,PC市场在2020和2021年迎来高的增长。不过,由于PC需求因供应链问题扰乱了生产,以及一些PC客户进行库存调整,目前整体PC市场对存储需求疲软,尤其在低端PC方面,预计四季度PC销量环比下滑。不过,PC市场对存储产品的需求有望在2022年随着大容量存储配置趋势而增强。

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而在数据中心市场上,强劲需求推动各原厂三季度业绩的增长。其中,西部数据Cloud部门收入连续三个季度增长,eSSD也环比增长了30%;三星服务器领域销售显著增长加持下,三季度DRAM bit出货量创新高;SK海力士随着今年对新数据中心的投资增加,服务器市场显示出强劲的需求,预计云和数据中心的强劲投资将持续至明年;美光由于IT支出的恢复以及云计算需求的驱动,本财季的数据中心业务环比和同比均增长。同时,随着数据中心需求强劲对服务器投资增加,以及2022年全球IT需求的恢复,预计服务器市场对存储需求的这种强劲的增长还将持续。

但目前普遍服务器厂商的库存水位偏高,再加上长短料影响终端产品出货,进而会抑制对存储产品的需求。不过eSSD的供应因缺料短缺,服务器厂商对这块的储备有限,eSSD价格预计仍有一定涨幅。

三、当前零部件短缺和客户库存调整问题是最大不确定性

无论是智能手机、服务器还是PC等市场都面临着零部件短缺和库存调整的问题。

2021年的供应混乱局面使得采购方加大囤货力度,甚至出现overbooking,带动存储原厂出货节节攀升,加上扩产规模有限,其库存也一直处于低位。与此同时,终端需求方为应对供应端的不确定性变化,目前的库存水平已经远远超过疫情前。

现阶段存储产品以外的零部件短缺影响到终端设备的出货,同时高企的终端库存也面临调整,尤其是DRAM库存,这将造成对存储采购需求的放缓。当然,也存在部分存储产品因供应问题而短缺。这都将非常考验存储原厂与终端客户间的定价谈判。

而且,虽然目前原厂库存相对处于历史低位,但需求方采购动能的减缓,也将逐渐拉升其库存,一旦库存水位攀升超过三个月,又在销售淡季的2022年一季度面对疲软的需求,后续的价格压力恐进一步加大。而近期传出的原厂有意控制DRAM出货量,并重启DRAM产线改CIS的计划,均无疑表现出有意减缓DRAM价格下跌的意图。后续存储市场行情的变化,仍需密切关注供需双方的博弈。

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关键词: 存储

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