芯电易：为啥扩产也无法补救被动元件缺货？国巨揭开真相

日厂约有2,500个积层陶瓷电容（MLCC）料号，明年3月不再接新订单，这些产品将外溢到台厂手中。国巨表示可以承接95％，因其技术层次不低，供不应求状况至2019年仍旧无解。

日商释单是因为没有获利，不是因为技术层次低，国巨董事长陈泰铭强调说。

全球法人2,500人参与法说

尽管国巨刚开完股东常会，昨日上线参与法说会的全球法人高达2,500人，日、韩分析师同步上线，创下该电话会议公司成立以来新高纪录，不仅挤爆网路平台，甚至因为流量过大导致通讯数度中断，国巨已在会后提供影音档。

日厂预计2019年3月停止接单，市场预估该日商会有20～30％品项释出，日系大厂释出的品项国巨可承接95％，但是国内同业想要弥补这块的空缺，有着很大的技术门槛。

积层陶瓷电容（MLCC）供需失衡是产业结构调整的结果，过去每年都有厂商因为客户砍价15～20％，而停止扩产退出市场。为此，日本厂商也采取了拉高高容产品价格，以弥补中高容的赤字的策略，现阶段MLCC价格已经回升，由于供不应求的状况，未来价格还会维持在相对合理的价格。

日商虽有TDK、京瓷等公司先后释出传统型市场，但是村田最具指标性。日商减产的规格不是外传的没有技术层次的低阶品，而是因为获利太低，并不是所有中国区的MLCC厂都有能力承接。

村田扩产不影响目前供需

村田扩产车电，一来不会影响目前供需，二来从盖厂到设备引进，预估2020年以后才放量，产能增幅约20％，虽然会余力补充车电产能，还是远落后车电的需求。

为了备战旺季，国巨也将拉升库存，国巨第一季存货周转天数是54天，扣掉在途、仓库中的成品后是35天，距离健康天数60天还有段距离，为了因应旺季来临，以及对客户提供更好服务，国巨第二季会将库存拉升至45天。

扩产也追不上需求？

目前被动元件市场缺货并没有舒缓，即使各厂扩充产能，整体供给还是落后市场需求。

MLCC价格现在处于一个合理的利润空间，是市场所乐见的，但是MLCC持续供需失衡，新产能的速度无法赶上市场需求，这种状况将持续一段时间，即使有些工厂改用不缺货的规格，也会因为变更设计会影响产品效能和可靠度，客户需要自己权衡利弊。