ADI收购Linear，是对物联网信心的必然选择

今天，ADI官网上出现醒目的标题，称收购Linear Technology(凌力尔特)。据悉收购价格为148亿美元。收购完成后，两家公司的市值接近300亿美元，ADI也将仅次于德州仪器，成为全球第二大模拟IC厂商，年营业额接近50亿美元。

图1 ADI官网首页出现了醒目标题

为什么会这样？投资和金融角度褒贬不一，本文不进行讨论。笔者想说明的是：收购是ADI物联网战略的必然选择，而ADI收购Linear实现了取长补短。其次，半导体业需要“信心”高山。

               物联网催生芯片业变革
首先我们正进入物联网时代。2016年7月《电子产品世界》曾刊登了笔者专访ADI公司CEO Vincent Roche的文章《物联网让半导体厂商的思维转变》，Vincent说道：“ADI建立的物联网的目标是系统级的（如图2），并非芯片级的，而且ADI正在积极合作和收购，把物联网的能力组建的更加完整。”

“通过收购和兼并，我们在物联网的几个核心环节得到了加强。”Vincent说，传感器方面，今年初（2016年3月）宣布收购欧洲一家专门做智慧城市的传感器公司Snap Sensor。在计量领域2014年9月收购了了Metroic公司，在算法领域五年前（2011年6月）收购了MIT的软件公司Lyric，通信连接方面两年前（2014年6月）收购了Hittite公司。

图3 ADI此前在物联网环节的收购（2016年7月26日之前）

          信心之“重”
如今半导体业收购和兼并加速。什么样的公司愿意买？什么样的公司愿意卖？公司规模大小，是否有可持续性发展很重要，笔者认为信念，即对未来是否有长远规划也很重要。ADI成立了51年，在半导体业算是鼻祖之一，很多后来者——数字芯片公司甚至IT等时代潮头的公司等都仰慕ADI，相信ADI也有很多机会出手。但是ADI坚持下来了。

对于长远规划，ADI看好第三波——物联网浪潮（图4），并正通过合作和收购，在打造传感平台、测量平台等。

“没有买卖就没有伤害”。一些有识之士担心愈演愈烈的兼并一方面会加速产业整合，另一方面会形成垄断甚至寡头。您是否经常看到这样的动画片或电影场景？当某个怪兽变成庞然大物时，英雄也往往一下子膨胀，然后大力士和叶问进行搏斗。中国也有句古话，魔高一尺，道高一丈。当大公司开始兼并了，估计小公司也坐不住了。看起来这波兼并潮势不可挡，不知何时是尽头。但笔者认为，业界也不乏一些以小博大的案例，最重要的是半导体业需要有几座“信心”高山，来迎接物联网的挑战！

图5 2015年前20大模拟/数字混合信号公司营收与利润率排名（来源：Microsemi等公司），可见ADI收购Linear后，有望进入前五。

        小结

ADI为了物联网蓝图进行了兼并。兼并尽管是股潮流，但是还是需要有清醒的认识：你需要什么。同时，半导体企业迅速膨胀会加速并购，希望业界多一些有信心的企业。

图6 物联网的五环节中，ADI涵盖了前四环