解读电信巨头二季财报终端成赢利亮点

　　在截至6月30日的这一财季，诺基亚的净利润为11.4亿欧元(约合14.4亿美元)，每股收益28欧分。这一业绩好于去年同期7.99亿欧元的净利润和每股收益的18欧分。诺基亚第二季度销售额为98.1亿欧元，比去年同期的80.6亿欧元增长22%；运营利润率为15.3%，高于去年同期的12.5%。

　　解读：诺基亚本季度的高业绩来源于手机销售的良好情况。期内，诺基亚在中国的手机销量达到1170万部，同比激增58%，在其他亚太市场的手机销量也达到188万部。诺基亚的营运利润率曾经在1999年达到19.8%，而到了去年已经降为12.5%，今年终于扭转了下滑的势头。不过对于诺基亚来说，低端市场还是利润的主要来源，这也令投资者担心诺基亚的利润将会出现下降趋势。

　　思科：表现平稳

　　8月8日，思科公布了今年第二季度业绩，净利润15.44亿美元，合每股25美分，与去年同期的15.4美元和24美分基本持平；销售收入为79.8亿美元，于去年同期的66亿美元。不包括期权等特殊开支，思的盈利将达到19亿美元，高于去年同期的16亿美元，每股30美分。

　　解读：收购新兴中小企业一直是思科保持竞争力的宝，而这些企业对思科的赢利增长也做出了贡献。今年第季度，思科用69亿美元收购来的科学亚特兰大(ScientifiAtlanta)就贡献了5.82亿美元收入。不过，思科为留住人不惜重金，今年第二季度有关员工期权、购股的报酬达到1.52亿美元，这给思科的赢利水平带来了一定压力。

　　朗讯：赢利下滑

　　朗讯7月27日发布的第二季度财报显示，公司净利润同比下滑79%。报告期内，朗讯的净利润为7900万美元，每股收益2美分，这一业绩大大低于去年同期的净利润3.72亿美元，每股收益7美分。今年第二季度，朗讯的营业收入为20.5亿美元，也比去年同期的23.4亿美元下滑了12%。这一业绩水平未能达到此前的市场预期。

　　解读：朗讯的业绩大幅下滑，主要是由于北美业务表现不佳。今年第二季度，朗讯来自美国市场的营业收入为12.7亿美元，同比下滑17%。这主要是由于近期北美运营商出现大规模的合并浪潮，造成运营商大幅缩减资本开支，导致设备商收入减少。另外，朗讯期内的毛利率为41%，低于去年同期的45%，以及上一季度的43%，表明公司的赢利能力有所降低。

　　摩托罗拉：创收大户

　　摩托罗拉今年第二季度实现净利润13.8亿美元，合每股收益55美分，而上年同期为9.33亿美元，合每股37美分，增幅同比高达46%，也超过了此前的市场预期。营业收入方面，摩托罗拉第二季度收入较上年同期的84.1亿美元增长29%，至109亿美元，该公司第二季度手机发货量为5190万部，再度创历史季度最高水平。

　　解读：摩托罗拉业绩大幅增长的最主要原因是由于手机发货量创出了历史新高。期内，摩托罗拉的手机出货量为5190万台，比2005年同期提高了53%，也比上一季度的4610万台提高了12.4%。同时，公司全球市场份额也上升到22%，比上年同期提高了4.3个百分点。与此同时，摩托罗拉也加大了新品的推出力度，第二季度就有11款新手机上市，这也带来了新的赢利增长点。

　　阿尔卡特：增收未增利

　　阿尔卡特第二季度的净利润为1.8亿欧元(折合2.29亿美元)，每股收益13欧分，这一业绩较去年同期的净利润1.96亿欧元，每股收益14欧分下滑了8%。第二季度，阿尔卡特运营利润为2.63亿欧元，与去年同期基本持平；营业收入为33.8亿欧元(折合42.5亿美元)，比去年同期的31.5亿欧元增长了7.6%。

　　解读：阿尔卡特第二季度出现增收不增利的现象，主要是由于其北美和中国部门的表现良好，带动了收入增长。但同时市场竞争日趋激烈，导致公司利润率出现下滑。阿尔卡特第二季度毛利率为33.6%，低于去年同期的35.6%。由于华为和中兴通讯等低成本电信设备厂商的异军突起，阿尔卡特等电信设备巨头都面临着巨大的价格压力，利润率持续下滑已成为整个行业的普遍现象。

　　北电网络：扭亏为盈

　　8月3日，北电网络发布了2006年第二季度财报，净利润达到3.66亿美元，每股收益8美分，扭转了去年同期的亏损局面。

　　去年第二季度，北电网络净亏损3300万美元，每股亏损1美分。此外，北电网络第二季度的营业收入也达到27.4亿美元，高于去年同期的26.2亿美元。

　　解读：北电网络第二季度业绩中计入了5.1亿美元的股东诉讼赔偿收益，这是扭亏的主要原因。从主营业务的角度看，北电网络只能用略有起色来形容，但同期的经营费用达到5.96亿美元，同比和环比都有所上升。从地域看，北电网络在亚太地区的业务增长速度最快，营收为4.49亿美元，高于去年同期的2.84亿美元，相信其业务战略将继续向亚太地区倾斜。