对于 Nvidia 的股东来说，过去六周过得非常艰难。该公司创纪录的市值一落千丈，随后又经历了连续四天的剧烈波动。不过，现在有迹象表明，最糟糕的时期可能已经过去。

这家芯片制造商的股价在过去四个交易日中飙升了 17%，为这家全球最大的公司之一增加了近 4,240 亿美元（约合3万亿人民币）的市值。反弹也推动了大盘走高，在此期间，Nvidia 约占标准普尔 500 指数涨幅的 22%，是其他任何一只股票贡献的两倍。自那以后，该指数创下了自 7 月初以来的最佳表现，这对 8 月 5 日遭遇近两年来最严重单日暴跌的投资者来说是一个可喜的喘息机会。

Spear Invest 创始人兼首席投资官 Ivana Delevska 表示：“本财报季，超大规模企业为 Nvidia 带来了许多利好消息，但套利交易的影响如此之大，以至于它并不重要。”“现在，技术压力已经减轻，基本面已经回归，这就是我们看到这种飙升的原因。”

英伟达股价的上涨令那些押注该芯片制造商股价进一步下跌的期权交易员措手不及。彭博汇编的数据显示，相对于从 10% 的涨幅中获利的合约，防范该股在未来 60 天内下跌 10% 的成本接近 2023 年 5 月以来的最高水平。

当然，在 15 个月内上涨超过 1,000% 后又迅速回吐四分之一涨幅的股票上涨 17% 并不能消除导致最近抛售的所有担忧。投资者仍然对美国经济的健康状况以及科技公司在未来几年向人工智能投入数千亿美元却没有多少利润的明智性感到不安。

但就目前而言，抛售吸引了大批逢低买入者。对冲基金和散户投资者都看好人工智能的长期发展轨迹，并可能在 Nvidia 预计于本月底发布的稳健季度收益报告之前进行定位。迄今为止，大型科技公司的业绩显示，Nvidia 的一些最大客户——微软公司、亚马逊公司、Alphabet 公司和 Meta Platforms 公司——都表示计划继续向人工智能基础设施投资数十亿美元。

此次抛售也使 Nvidia 的估值降至对投资者可能更具吸引力的水平。目前，该股的预期市盈率约为 36 倍，低于 6 月份的 44 倍。总体而言，纳斯达克 100 指数的预期市盈率约为 25 倍。

“即使你预计未来会有竞争，估值看起来也不贵，”Delevska 表示，并补充说，她偏爱的估值指标（衡量股权价值与收益之比）接近七年来的最低水平。

周二，其他受挫的半导体公司也引起了投资者的兴趣。博通公司股价上涨 5.1%，是除 Nvidia 之外对纳斯达克 100 指数每日涨幅贡献最大的公司。应用材料公司、AMD 公司和高通公司周二均上涨。

尽管如此，Nvidia 股价仍较 6 月 18 日的纪录低约 14%，当天它超越微软，短暂成为全球市值最高的公司。

来源：半导体行业观察

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