多晶硅生存状态调查：并购暗涌

　　“单季营收与盈利规模增速的回暖态势略好于预期，主要因素是2009 年4月起多晶硅价格在全球范围内的反弹，高价原料库存在海外市场需求略有回暖的背景下得以部分消化，此外国内‘金太阳工程’和‘BIPV示范项目申报’也推升光伏市场需求攀升预期。”东海证券的研究报告认为。

　　国金证券则认为，未来光伏产业的变数主要不在供给，而在需求，如果2010年全球电池需求超过12GW，则多晶硅的供给会偏紧，这一需求量目前看来略显激进，但也不是完全不可能。

　　与部分券商稍显乐观的态度相比，部分企业的看法却恰恰相反。

　　“虽然近来太阳能电池的需求比较火，但从下游看，光伏发电的装机容量，全球都没有太大变化，现在都只能是对未来的预期展望。”上述峨嵋半导体材料厂高管表示，光伏产业的复苏必然会迟于全球经济的复苏，现在的厂家基本都是亏损、微利的状态。

　　在该人士看来，二季度以来出现的需求旺盛局面或许跟市场担忧德国补贴政策会调整有很大关联。

　　中国投资咨询网的统计数据显示，2008年全球太阳能新装容量达到了5500MWp以上，其中，按地区排名西班牙名列首位，德国第二。

　　目前，德国执行的补贴标准为平均40欧分/千瓦时，并且保持20年不变，以后每年新上马的项目则会下降8%-10%，直到2012年。而这一补贴标准是参考2008年上半年光伏市场火爆时的价格制定的。

　　“现在太阳能的电池组件价格比2008年下降一半，按照目前的补贴标准，有的项目内部报酬率已高达15%，之前这项指标一般在8%左右。”周涛说。

　　“本来国外不少企业仍继续观望，但最后发现电池组件、多晶硅的价格下降空间已经有限，此时德国可能调整补贴标准的传言又起，所以都提前储备，上报项目以申请补贴。”一位业内人士称。

　　此外，川投能源也在其中报中预测，随着国内多晶硅产能的扩大，市场竞争加剧，预计新光硅业达到预算要求有较大难度。

　　并购暗涌

　　中投证券统计资料显示，仅就多晶硅而言，截至今年上半年，四川、河南、江苏、云南等20多个省有近50家公司正在新建、扩建和筹建多晶硅生产线，总建设规模逾17万吨，总投资超过1000亿元。

　　记者与成都多位银行人士交流时，获得的反馈均是，目前对多晶硅项目的贷款已非常谨慎，除非是资金实力雄厚企业的项目。而对于这类投资额大的项目，一旦离开银行的支持，势必面临资金链紧张的困局。