ASML：2023年营收超预期，明年多款光刻机不会获得对华出口许可

ASML 于 2024 年 1 月 24 日（荷兰时间）公布了 2023 年全年财务业绩。销售额同比增长 30% 至 276 亿欧元，净利润增长 39% 至 78 亿欧元，毛利率为 51.3%。此外，积压金额达 390 亿欧元。

2023 年全年业绩汇总。 来源：ASML

该公司第四季度（10 月-12 月）业绩显示，销售额 72 亿欧元，环比增长 8%，净利润 20 亿欧元，环比增长 8%，毛利率为 51.4%。该季度订单总额为 92 亿欧元，其中 56 亿欧元为 EUV（极紫外）设备。

此外，2023 年底，该公司曾发布有关向英特尔发货高 NA（数值孔径）EUV 曝光设备的消息，但这次，它宣布将发货高 NA EUV 曝光设备「我们已在 2023 年底前将产品交付给客户。」

高 NA EUV 设备是 ASML40 年演变的结果。来源：ASML

高 NA EUV 设备概述。来源：ASML

从 2023 年全年设备销售额来看，EUV 设备较上年增长 30%，达到 91 亿欧元，销量 53 台，出货 42 台。DUV（深紫外线）设备销售额增长 60%，达到 123 亿欧元，售出 396 台。

按技术、应用和国家/地区划分的 2022 年和 2023 年设备销量图表，以及按曝光设备划分的销量。来源：ASML

按应用划分的销量。来源：ASML

半导体行业出现明显迹象，「正在经历周期底部」

ASML 首席执行官 Peter Wennink 表示：「半导体行业正处于周期底部。尽管我们的客户不确定 2024 年半导体市场复苏的形状，但也有几个积极的迹象：行业市场库存水平持续改善，光刻设备利用率开始改善。2023 年第四季度的强劲订单显然支撑了未来的需求。」

2024 年第一季度，该公司预计销售额为 50 亿至 55 亿欧元，毛利率为 48% 至 49%。对于 2024 年全年展望，该公司表示将「保持保守看法」，预计与 2023 年持平。Wennink 表示：「我们相信 2024 年将是 2025 年预期显著增长的关键一年。」

研发成本预计约为 10.7 亿欧元，销售、一般和管理费用预计约为 3 亿欧元。

2024 年第一季度预测。来源：ASML

2024 年预测。来源：ASML

阿斯麦首席财务官 Roger Dassen 表示，2023 年中国市场的业绩表现非常强劲，但交付的大部分设备是基于 2022 年甚至更早的订单。他预计，荷兰和美国最新颁布的出口管制法规生效后，2024 年中国市场销售额受到的影响为 10% 至 15%。

Dassen 说，2023 年中国市场的业绩表现强劲有两个原因：首先，交付给中国的大部分设备是基于 2022 年甚至更早的订单。其次过去几年包括中国市场在内的全球订单交付率相对偏低，实际低于 50%。因此，当其他客户的需求时间节点发生变化，阿斯麦能够向中国客户交付已经预订的设备。中国地区的交付量在增加，与此同时其他地区在减少，所以中国市场所占的份额相对出现明显上升。

Dassen 说，发运到中国的设备主要针对成熟制程客户。「这部分的市场需求很稳定，去年很稳定，未来的需求也将继续保持稳定。」

Dassen 还透露，荷兰和美国最新颁布的出口管制法规已经生效。可以预计的是，2024 年阿斯麦将不会获得向中国发运 NXT：2000i 及以上浸润式设备的出口许可证，此外，个别中国先进芯片制造晶圆厂将无法获得发运 NXT：1970i 和 NXT：1980i 浸润式设备的许可证。

在业务划分方面，Dassen 预计 2024 年 EUV（极紫外光刻）业务将出现增长，而非 EUV 部分可能会小幅下滑。这一下滑主要是因为浸润式光刻机的销售预计将少于 2023 年。此外，装机管理销售额预计将与 2023 年持平。

不过，分析师 Timm Schulze-Melander 预测，荷兰公司 ASML 的 2024 年将比其它芯片设备同行更具挑战。投行 Redburn Atlantic 的 Schulze-Melander 表示，在 2023 年实现该行业最强劲的销售增长之后，ASML 将经历比同行更痛苦的产能消化阶段。

Schulze-Melander 称，对华光刻机供应过剩以及芯片制造商产能下降可能会影响设备销售，预计 ASML 2024 年的销售额或将下降 4%，而美国和欧洲其它六家芯片设备制造商的平均增长率为 5%。Schulze-Melander 提到，最重要的是，该公司的下一代芯片制造设备面临着技术和商业障碍，而这些障碍尚未得到一致的估计。

该分析师还指出，ASML CEO 彼得·温尼克（Peter Wennink）明年任期到期后，管理层可能会进行重组。相比之下，Redburn Atlantic 对 ASML 的同行看法积极。由于部分芯片市场出现复苏迹象，该券商将应用材料和 ASM 的评级上调为买入评级。