京东方回购股权 布局新显示技术

　　今年前三季度净利同比增长36.47%的京东方(000725.SZ)12月1日晚公告透露，拟以1.8亿元回购地方政府所持北京子公司近1%的股权，同时将斥资6000万元参股“云英谷”公司30%，以增强高分辨率显示方面的技术实力。

　　地方政府见好就收

　　本次回购涉及的北京京东方显示技术有限公司(下称“京东方显示”)是京东方的主要生产线之一，也是重要的盈利来源。2014年1月至9月，京东方显示营业收入108.8亿元，净利润8.46亿元。截至2014年5月31日，京东方显示的净资产为182.35亿元。

　　京东方董事会昨天(1日)通过议案，拟以528.83万元回购北京经济技术投资开发总公司(下称“京开公司”)所持京东方显示0.029%的股份，以1.75亿元回购北京亦庄国际投资发展有限公司(下称“亦庄国际”)所持京东方显示0.962%的股权。

　　京开公司、亦庄国际均为北京经济技术开发区旗下企业。一旦京东方以约1.8亿元从它们手上回购京东方显示近1%的股份后，意味着地方政府淡出，京东方将持有京东方显示100%的股权。

　　京东方表示，随着小尺寸产品结构调整完成，京东方显示目前产品线已覆盖平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视等各尺寸的面板，随着今年高端电视面板渗透率提升，盈利水平大幅提高。京东方通过本次回购，进一步增强对京东方显示的控制力，提升综合实力。

　　今年以来，各地的地方政府纷纷在高投入、高技术、高风险的面板业淡出，除了京东方，此前华星光电、深天马已有先例。今年液晶面板供不应求，使国内面板企业的业绩保持良好增长的态势。明年新的8条8.5代液晶面板生产线将全部投产，面板市场的供需关系将发生新的变化。随着国内面板企业逐步成熟，此时见好就收成为各地地方政府共同的选择。

　　布局新的显示技术

　　京东方今年前三季报显示，今年1月至9月，京东方营业收入252.88亿元，同比增长2.08%;净利润18.55亿元，同比增长36.47%。

　　京东方旗下已经有北京、合肥两条8.5代面板生产线在运营，重庆8.5代面板生产线也将于明年投产。但随着移动终端产品和超高清电视的需求猛增，全球面板业的竞争焦点已经从产能转向品质和技术。

　　因此，基本完成产能布局之后，京东方把新的着力点放在技术布局上。京东方董事会昨日通过议案，将斥资6000万元增资和收购深圳云英谷科技有限公司(下称“云英谷”)共30%的股权。

　　今年1月至5月，云英谷营业收入284.2万元，净利润亏损413.4万元。截至今年5月底，云英谷的净资产评估值为1.53亿元。

　　京东方拟通过增资5000万元获得云英谷25%股权，同时出资1000万元收购上海乾洋投资管理咨询有限公司所持云英谷5%股权。上述交易完成后，京东方将持有云英谷30%股权，为第一大股东。

　　虽然云英谷账面尚未盈利，但京东方表示，高分辨率移动显示已成为市场发展主流，云英谷算法技术可以在不提高工艺复杂度的前提下提升显示效果，保证产品良品率，有助于京东方提升技术价值及产品竞争力;此外，云英谷算法技术在AMOLED(有机发光二极管)产品应用方面具有良好的前瞻性，可以为京东方发展新一代显示产品提供有力的技术支持。

　　京东方认为，参股云英谷的投资模式既可保证京东方与云英谷技术合作的深化，又保持云英谷运营的相对独立，有益于双方的合作。

　　今年9月，京东方还参股了美国一家全息显示的技术公司。京东方副总裁张宇最近在深圳“高交会”期间曾向《第一财经日报》记者表示，京东方正从“投资创造驱动”转变为“价值创造驱动”，力争提高面板产品的附加值。