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比特币“暴发户”入市,能撑起200亿估值吗?

作者:时间:2018-05-18来源:虎嗅网收藏

  鉴于“挖矿计算”自虚拟货币创建之后就固定下来(至少是这样),所以在挖矿设备的历史中,“专业化”趋势愈发明显。具体表征为:挖矿的主流硬件设备已经经历了CPU、GPU、FPGA、ASIC四个阶段,整体趋势是越往后效率越高。就目前来说,全球的矿机企业新品,也只剩下ASIC可供选择。

本文引用地址:http://www.eepw.com.cn/article/201805/380116.htm

  ASIC芯片的生产也相当有趣,矿机公司在整个半导体行业中都是“特立独行”的存在,作为典型的“无晶圆(Fabless)”半导体企业,他们主要负责挖矿ASIC( 专用集成电路)芯片的设计工作。芯片的制造则交给TSMC、三星、GlobalFoundries这样的晶圆厂完成。在晶圆厂将这些芯片生产出来之后,矿机公司还会购买其他的电子元件,与芯片一起组装成最终的矿机。

  从另外角度来看,矿机公司的成功有很大一部分也要归功于晶圆厂与其的紧密合作,如果不看用途,挖矿芯片在芯片制程工艺上甚至比国产的手机芯片还要先进。


比特币“暴发户”入市,能撑起200亿估值吗?

  比特币挖矿产业路径图

  但与其他耳熟能详的“无晶圆”半导体芯片制造商,如英伟达、ARM、AMD等不同,比特币矿机是一种“不用愁销路”的产品。ASIC芯片用途专一、用户也专一,对于一众比特币矿工来说,一台矿机的参数,结合比特币价格、电费等参数,就可以直接计算出理论的回本时间。

  得益于2017年前后虚拟货币市场的热潮,不仅比特币交易火热,就连矿机都被人拿来炒,部分华强北商家有一段时间甚至直接加价一倍出售矿机。

  另外一点与其他半导体公司不同的是,矿机公司因为应用专一,所以不需要去覆盖“Wintel”生态、软件兼容、硬件迭代兼容等一系列麻烦的问题,就连矿机的控制都是通过网络来操控。


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  网传比特大陆今年还将是台积电的大客户

  这也让摆在矿机公司面前的任务异常简单,只有两项:

  尽可能设计出高效的挖矿芯片;

  尽可能寻找先进制程制造这些芯片。

  最终,这也让矿机变成了一个暴利而残酷的行业,最核心的是何时“起跑”,因为设计芯片不难,但是越先进的芯片制造技术,对于启动资金的需求就越大,同时也只有自身业务大到一定程度,TSMC之类的晶圆厂才会优先考虑给你用上他们的新制造工艺(不然就是漫长的排队)。

  这就好比一群人在山坡上朝下“滚雪球”,某个瞬间最大的那个“雪球”,大概率就是出发最早的。而当两个“雪球”之间的差距大到一定程度的时候,小的“雪球”就会被市场自然淘汰,最终只有最前排的能活下来。而且这个淘汰率还比“传统”半导体高不少。

  颇有一种互联网界“赢者通吃”的感觉。

  比特币矿机的市场格局

  虚拟货币矿机这一领域,中国早已排名第一。嘉楠自己的招股书引述著名咨询公司Frost & Sullivan的2个调查结果:

  在比特币挖矿机无晶圆ASIC芯片设计公司中,嘉楠排名全球第二;

  嘉楠目前所有售出的比特币矿机的算力总和,在整个挖矿市场中占比约为19.5%。

  参考上一段中我们提到比特币矿机因为“简单”,所以在发展中很容易出现“赢者通吃”的情况,第二名和19.5%的比例组合起来,就是最好的证明。因为作为嘉楠,也是全球其他所有矿机公司的竞争对手,比特大陆的市占比相当高。

  由于此次嘉楠招股书中援引数据的报告并不公开,我们也无法得知比特大陆具体的市占比,按嘉楠以外市场份额还有80.5%估算,比特大陆的体量大概率是嘉楠的3倍(60%)以上。


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  全球比特币矿池占比



关键词: 比特币

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