郭台铭死磕面板 投资夏普亏13亿

　　台湾鸿海精密集团(2317.TW)(简称鸿海)在端午节前发布的一则公告，让其与夏普的合作备受争议。在公告中，鸿海预估自己因夏普股票下跌而导致的账面损失将达到13.6亿元人民币。

　　然而在外界惊呼亏损如此之大的同时，鸿海与夏普合作的热情并没有因此受到影响。鸿海集团董事长郭台铭更是在6月19日的股东大会上表态，用生命保证合作将会成功。而这背后浮现出的是鸿海越来越庞大的液晶电视代工王国。鸿海企图打败三星，成为彩电代工龙头的愿景已经越来越清晰。

　　亏了也不罢手

　　尽管郭台铭对超越三星显得信心十足，但鸿海的垂直整合供应链、对抗三星之路一开始便受到了严峻考验。

　　在6月8日鸿海集团入股夏普后，夏普股价一路下滑至391日元，创34年来新低。截至记者发稿，夏普股票为407日元，比当初协议签订的每股550日元下滑26%。

　　从鸿海在端午节前公布的预估损失来看，鸿海及其子公司的账面损失将达到13.6亿元人民币(约合2.14亿美元))，接近鸿海2012年一季度净利润的一半。

　　这个庞大的数字显然使外界对鸿海与夏普还未完全展开的合作有所质疑。鸿海集团自4月初便下跌不止的股票在端午节后工作日的第二天探底85.5元新台币。

　　但这些损失并不能阻挡鸿海与夏普合作的决心。郭台铭在股东大会上力挺与夏普的合作。除了表态用生命担保一定会成功外，他还表示夏普股价下跌导致的损失只是账面损失，实际价值并没有受到影响，双方合作是双赢。

　　鸿海集团发言人邢治平对外界的质疑回应道：“入股夏普，对鸿海实现垂直整合供应链的目标具有重大意义。我们历经9个月的磋商，终于入股夏普，并计划继续致力于这项交易。”

　　他表示，鸿海将按期于7月完成收购夏普9.9%股份的交易。据他分析，鸿海与夏普签订的合约属长期策略性股权投资。未来交割后，鸿海将长期持有此项金融资产。这也间接否认了业界关于鸿海可能会就股价与夏普重新谈判的传言。

　　Display Search中国区市场总监张兵则向记者表示：“对一家企业不仅要看财报，还要看现金流。”他表示，鸿海的现金流是正的，对运营影响不大。

　　鸿海不否认自己有继续抄底夏普股票的计划。股东大会上郭台铭表示，由于最近夏普股价大幅下跌，公司已经派出代表与日方接洽，看是否可以收购更多夏普股份。

　　但夏普对鸿海的合作俨然有几分警惕。面对鸿海是否会收购夏普的质疑，夏普社长奥田隆司在6月26日股东大会上明确表态：“目前没有接受鸿海扩大投资或增加董事的计划。”

　　频繁对面板出击

　　夏普对鸿海的谨慎小心，并不能阻挡郭台铭整合上游面板、垂直整合供应链的脚步。眼下，鸿海旗下的面板事业正经历着一场悄无声息的质变。

　　6月28日，随着奇美实业法人代表、董事林庆盛请辞正式生效，鸿海正式全盘接手奇美电子。而7月1日，随着夏普显示器产品公司正式从夏普剥离独立运营，握有37.6%股份的郭台铭正式接手夏普十代线一半的产能和运营。

　　张兵向记者表示，至此，鸿海才算在真正意义上有了最齐全的产品线。

　　Display Search数据显示，排名全球液晶面板第五的夏普联手第三的鸿海后，市场占有率将提升至20%，紧逼位居第二的三星25%的市场份额。

　　除了在深圳的5.5代线，成都在建的6代线，奇美手里的7代线和8.5代线，鸿海的面板厂也延伸到了南美。鸿海计划在2020年以前投资巴西大约120亿美元，与当地企业合建两条高世代线。

　　郭台铭还透露，未来与夏普共同运营的十代厂的投产目标若顺利达成，还计划在旁边的空地上，新建具有同样产能的二厂，将月产能推升至24万片。

　　鸿海的上游面板格局虽然初步落定，但亏损的阴影却一直挥之不去。

　　尽管TCL(微博)董事长李东生(微博)在今年5月底拜访奇美等台湾厂商时，认为面板业最坏的时机已经过去。但面板业普遍面临的产能过剩、亏损严重仍是不争的事实。

　　鸿海旗下奇美电子连续亏损7个季度，单去年便亏损647亿新台币。而夏普十代线的开工率在2012年二季度仅为30%，亏损严重。如今，随着鸿海正式接手奇美与夏普十代线的一半，亏损的风险也如数转嫁到其自身。

　　张兵表示，面板企业盈利预期要等到面板生产线折旧结束后才有可能。据他分析，夏普十代线的折旧将在2013到2014年才能完成。而台湾和大陆面板折旧的时间将会更长。

　　而在这期间，面板企业的亏损将不可避免。

　　还是要做代工

　　面板企业的亏损，并不影响鸿海旗下面板的销量。在鸿海庞大的代工规模面前，鸿海的面板产量似乎远远不够。

　　根据鸿海公布的规划，2012年液晶电视代工业务出货目标为950万台，其中索尼800万台，夏普150万台。而自7月始，有了夏普十代线的产能与技术支持，鸿海更有条件扩张除苹果与索尼外的代工业务。

　　除了海外订单外，大陆的彩电厂商也逐渐成为鸿海旗下面板的重要客源。

　　在今年6月19日开幕的海峡两岸高新产业合作研讨会上，创维、TCL、海信(微博)、长虹等8家大陆彩电企业与奇美电子及其对手友达光电分别签署面板采购意向和战略合作书。

　　而据研究机构DisplaySearch分析，在电视面板出货给大陆本土厂商的数量方面， 奇美将持续领先。据了解，2011年大陆八大彩电企业向奇美与友达采购面板的数量和金额则已分别增至2600多万片和40多亿美元。

　　除了卖出液晶面板外，鸿海还需要向夏普购买面板。

　　据悉，鸿海向夏普采购液晶面板的计划已经从今年第四季度提前至第三季度。

　　“夏普与鸿海之前约定合作从10月开始，但由于鸿海收到了很多电视厂家的订单，因此希望夏普能够尽快提供液晶面板。”夏普中国总裁菅野信行此前曾对媒体表示。

　　毫无疑问，鸿海庞大的代工业务提升了夏普十代线的产出。据悉，十代线的开工率有望在今年第三季度达到90%。

　　而在鸿海整合上游液晶面板的背后，鸿海期望在液晶电视代工上有所突破的企图越来越明显。市调机构WitsView的数据显示，鸿海2011年位居全球液晶电视代工第二，年出货量达887万台，仅次于CEC旗下的冠捷集团。

　　尽管以微笑曲线来看，代工组装带来的附加值最低。但张兵对记者表示：“鸿海最终的目标不是经营面板，而是要做代工。”富士康发言人刘坤此前也对记者确认了富士康将继续做代工的发展策略。

　　尽管郭台铭曾多次强调，鸿海和夏普的合作不只是一加一等于二，而是一加一等于五。但在三星2011年净利润122亿美元的数字面前，郭台铭与他身后的鸿海，在这条追赶三星、建立庞大代工王国的道路上，俨然还有很长的一段路要走。