创新能力领跑全球 汇顶的成长之路

　　3)超薄式指纹识别

　　与此同时，基于现在主流的正面开通孔式方案的升级产品——可以嵌入玻璃的“超薄式”正面玻璃/陶瓷盖板模组的指纹识别，由于可以提高屏占比，今年也可能被一些旗舰机型采用，也是重要趋势之一。

　　采用“超薄式”正面玻璃/陶瓷盖板的指纹识别模组，可以有效缩小整个模组的体积，尤其是厚度，从而使得整个模组的厚度不超过盖板玻璃。这样的话，手机的显示屏幕便可以向下拓展，与指纹Home键的距离更加紧密(甚至可以覆盖Home键位置)，从而大幅提升整个屏幕的屏占比。

　　目前，汇顶科技超薄式指纹识别方案已经开始在多家手机厂商测试，有望成为今年的重要发展趋势之一。

　　4)光学式“屏幕内指纹识别”

　　汇顶计划在2017年推出其第四代指纹识别芯片，将支持210μm厚度的盖板，将Sensor占比提高到70%，提供更低功耗，更快的解锁速度。第五代指纹识别芯片将可支持高达700μm厚度的盖板。而最为引人瞩目的则是支持屏幕内光学指纹识别，即指纹识别和触控屏合二为一，而这也将会对指纹识别行业带来新的革命。

　　公司锐意创新，近年来先后推出IFS、活体检测、超薄指纹、屏幕内光学等指纹新方案，均是领先全球发布，证明了公司在前沿领域的科技创新能力领跑全球，是国内少有的科技创新引领型公司。

　　在触控IC方面，尽管全球触控IC市场增速放缓，但是随着AMOLED、In-Cell、On-Cell等新型显示技术的发展，触控IC行业也进去新阶段，公司作为全球第一梯队厂商，在新技术领域保持持续的竞争力。

　　公司积极创新，在AMOLED、In-Cell、On-Cell、平板触控等新领域均有成熟的产品推出。

　　1)在AMOLED领域，汇顶科技GT1151和GT9286电容触控芯片已通过三星显示的Super AMOLED验证，并于客户端实现量产;

　　2)In-Cell是指将原外部的触控薄膜内置到显示面板内，这样能使屏幕变得更加轻薄，汇顶科技GT1152电容触控芯片已通过JDI验证并供货;

　　3)On-Cell技术将触摸屏嵌入到显示屏的彩色滤光片基板和偏光片之间，汇顶科技对触控芯片的多年研究加上较早开发接触On-Cell相关技术，使得汇顶科技成为单层多点On-Cell技术的最具量产经验公司，并在业界率先支持0.3mm空气间隙;

　　4)Newton Touch技术是汇顶科技基于电容检测原理开发的压力检测技术。在现有触摸屏实现X、Y轴坐标识别外，增加Z轴维度，精准识别用户的按压力度，从而实现更便捷的触控体验。

　　梅开二度，公司业绩先后两次实现爆发式增长

　　正是由于公司成功抓住触控IC和指纹识别IC两次大机遇，过去几年公司业绩实现了高速的增长，尤其是2012年触控IC业务的爆发和2016年指纹识别业务的爆发。

　　2011-2016年公司收入的CAGR(复合年均增速)达到104.7%，净利润的CAGR达到99.7%。2012年受益于GT8/GT9系列产品的推出，公司触控IC收入从0.87亿元扩大至5.57亿元，净利润从0.27亿元扩大至2.25亿元。

　　公司2016年实现收入30.79亿元，同比增长175.04%，实现归属净利润8.57亿元，同比增速126.46%。从2014年公司开始大力布局指纹识别芯片业务，2015年开始取得收入，2016年公司指纹识别业务大规模放量，直接带动当年业绩的高速增长。

　　从季度角度来看，公司的收入与净利润均实现了快速的同比增长。2017年第一季度分别实现收入和净利润7.31亿元和1.75亿元，分别同比增长89.9%和150%。

　　从具体的收入结构来看，主要划分为触控芯片、固定电话芯片和指纹识别芯片：

　　1)2015年之前，公司收入主要来自于触控芯片，该业务收入从2011年的0.68亿元快速增长至2014年的8.39亿元，CAGR达到131.1%。

　　随着智能手机和平板电脑出货量增速放缓，该业务在2015/2016年的收入分别为8.51/7.63亿元，增速回落。

　　2)2014年公司集中资源转向指纹识别芯片的开发，当年取得收入0.1亿元。

　　随后，随着智能手机端指纹识别渗透率的快速提升，公司收入爆发式增长，从2015年的2.6亿元大幅增长至2016年的23.12亿元，指纹识别芯片收入占比达到75%。

　　3)固定电话芯片业务逐年萎缩，从2013年的900万元收入到2016年的300万元收入，已不是公司发展的重点。

　　在具体业务细分毛利率方面，触控芯片的毛利率由高峰时的67%逐步下降至目前的60%。指纹识别芯片在2014/2015年的毛利率分别为14.51%和34.31%，主要是受到前期研发投入大和市场推广费用高的影响，随着2016年公司指纹识别芯片的大规模出货，该业务的毛利率升至43%。

　　由于指纹识别芯片领域竞争压力大于触控芯片，同时研发成本更高，因此随着指纹识别芯片收入的大幅增加，公司整体的毛利率和净利率略有下滑。

　　随着指纹识别芯片收入占比越来越高，公司的毛利率逐步趋于稳定，从2016年一季度到2017年一季度，毛利率稳定在47%左右。