卖身英特尔5年后，Mobileye上市！

相较于此前英特尔给出的500亿美元估值，本次公开募股的目标估值近170亿美元，远不及预期。

AI领域买买买，收购Mobileye为英特尔带来了什么？坚定布局AI的英特尔，在2014年收购NLP公司Indisys，一年后，以167亿美元高价收购FPGA明星公司Altara。2016年，再次收购神经网络芯片公司Nervana Systems，直到花费153亿美元将Mobileye收入囊中。一系列买买买的动作，显示其在AI底层的布局决心。收购Mobileye之后，英特尔获得了自动驾驶中的关键技术。正式成立人工智能产品事业部，整合了Xeon、Xeon Phi、Nervana、Altera、Movidius Myriad等人工智能业务。并将Mobileye与原有自动驾驶事业部（ADG）合并，成立了新的自动驾驶部门。从量产来看，自2007推出第一款EyeQ1芯片，Mobileye已推出了8款芯片。

EyeQ系列芯片2017年以来，芯片出货量分别达到870万颗、1240万颗、1750万颗、1970万颗和2810万颗。与2021年出货量一同迎来爆发式增长的，还有营收同比43%的大幅增长。2022年上半年，公司获得营收8.54亿美元，同增21%。与此同时，亏损也在大幅收窄，从2020年的1.96亿美元降到2021年的7500万美元。从市场角度来看，Mobileye目前与50多家车企合作，给15家最大车企中的13家提供ADAS解决方案，芯片已部署在1.25亿辆汽车中。

为什么估值与预期差距巨大？单从以上数据来看，Mobileye的表现似乎并不差，但为什么在估值上与预期相距甚远？
首先，美国IPO遭遇市场寒冬。无论是资金募集额度还是IPO的数量都大幅下跌，IPO数量较往年减少70%以上。截至9月底，仅有14家科技公司在美证券交易所上市，估值只有少得可怜的5.07亿美元，是22年来通过发行股****募资的最低额度。Mobileye此时上市似乎有科技股“救市”的意味，但资本市场的疲弱并不是一家自身境况都不明朗的科技公司可以拯救的。其次，自动驾驶的最大软肋在于难以止损。相较于烧钱速度，自动驾驶的挣钱速度显然太慢。通用汽车旗下的Cruise今年上半年亏损达到9亿美元，累计亏损已达50亿美元。事实上，除了特斯拉，无论国内外，众多入局自动驾驶产业链的企业没有几家是挣钱。所以，市场对于这一领域并不像当年的智能手机一样有足够的信心。最后，问题也出在Mobileye自身上。相较于英伟达7nm制程的254TOPS高算力，EyeQ5单颗算力只有 24TOPS，不到十分之一。高通、地平线、华为等的同期产品算力芯片也都达到EyeQ5的数倍。在自动驾驶芯片大算力的趋势下，Mobileye依然保持其低成本、低耗能的传统，究竟是能够搏出一片天地，还是被市场残酷淘汰，现在也没有定论。

Mobileye自研激光雷达芯片然而，尽管市场低迷，英特尔还是选择强行上市，主要也在于当下PC市场价格持续低迷，需求停滞不前，通过Mobileye募资，或者可以缓解一些现金流的压力。