电子元器件：弱市环境下的确定增长主线

　　新能源

　　电容、LED、蓝宝石--弱市环境下的确定增长主线

　　从整个3月份的电子板块走势来看,行业走势持续弱势,这也与整个中小股票走势相一致,一夜之间,市场好像把代表新经济

　　以及信息消费

　　大方向的股票给抛弃。抛开大的板块层面因素看,电子行业的基本面没有发生变化,一轮下跌反而会带来新的行业性机会。三月份,电子企业纷纷开始发布年报数据,从年报数据以及行业展望看,这是一个充满变化以及各种机遇的行业。消费电子产业创新趋势的扩散,也已经成为各大厂商年报中的主要讨论重点--可穿戴、智能汽车电子、智能家居系统都将是龙头消费电子厂商下一阶段所探寻的目标。因此,即使是在传统智能终端增速放缓的今天,消费电子领域还可以通过颠覆性创新来实现产业的新增长。

　　另外,在新能源汽车这一主线中,超级电容等新型电容器产品的关注度逐步提升。一方面是美国超级电容厂商Maxwell逐步开启与Tesla的合作,采用超容以提升充电效率,另外一方面,Maxwell超级电容开启在柴油机启动方面的应用,有望替代传统的铅酸电池。因此,新型电容器在新能源产业背景下,具有长期的投资价值。LED方面,我们则看到台湾企业2月营收数据的持续良好,其成长性呈现出淡季不淡的现象,因此,今年LED的高增长与照明渗透率的提升依然是持续性的大趋势。同时,随着我们跟踪的价格指数保持稳定,整个产业链条盈利的情况将会有保障。

　　投资逻辑