飞利浦巨资收购Spetranectics：强势进军心血管耗材领域

　　近日，荷兰皇家飞利浦电子公司宣布，将以19亿欧元(约合21.6亿美元)收购美国微创手术医疗设备制造商Spectranetics Corp，以巩固自身医疗保健业务，拓展在全球图像引导治疗市场的领先优势。

　　飞利浦的影像介入治疗领域在2016年的销售收入大约是19亿欧元，其中20%来自设备销售，即4亿欧元。Spectranetic预计2017年销售收入达3亿美金，根据21.6亿美金的的收购价，倍数在7.2倍，比常规的3-5要高不少，主要原因在于Spectranetics是心脏介入高值耗材的生产厂家，其估值将比传统厂家要高，因此这个价格是完全可以接受的。此次收购后，预计到2020年飞利浦在该领域将达到10亿欧元，由此可见，收购后将给飞利浦非常可观的增长，是一笔划算的收购!

　　根据飞利浦公布的收购方案：将提供每股 38.50 美元的现金收购价，比 Spectranetics 周二收盘价高出 27%。飞利浦还将回购多达 15 亿欧元(17 亿美元)的股票，约 4610 万股。计划在 2017 年第三季度启动，并在两年内完成。

　　飞利浦预计，Spectranetics 今年将以两位数的百分比增长，全年销售额有望达到 2.9-3.06 亿美元。

　　在过去几年中，飞利浦不断加大对研发、合作关系和技术授权领域的战略投入，成功打造了市场领先的图像引导治疗业务。

　　早在2014年，就以12 亿美元(约合 10 亿欧元)的价格收购 Volcano，Volcano在当时是世界上唯一一家在血管内超声和冠脉血流储备分数测量两个领域同时领先市场的企业，其2013年销售额为4亿美元。此次收购的 Spectranetics，能够制造图像引导治疗装置，来治疗心脏和外周血管疾病。该装置中的激光斑块切割导管利用激光能量，可以疏通在冠状动脉和外周动脉中的阻塞。

　　在对心血管疾病进行图像引导治疗方面，先进的导管设备正在获得越来越广泛的应用。这种导管设备能够产生血管内部的超声图像(血管内超声)或者对血流量进行测量(冠脉血流储备分数)。越来越多的临床证据显示，同时运用这种导管技术和介入X线系统能够改善诊疗效果。

　　此次交易完成后，Spectranetics公司及其900多名员工将纳入飞利浦图像引导治疗业务集团。

　　Spectranetics Corp

　　Spectranetics Corp创立于1984年，总部位于科罗拉多州，是一家微创手术医疗设备公司，主要从事心血管系统微创手术中使用的一次性医疗器械的研发、生产、销售，是心脏和外周血管疾病血管介入治疗的领先者。

　　其产品主要用于交叉，准备和治疗腿和心脏的动脉阻塞，以及去除期末起和除颤器的心脏导联。

　　1.Spectranetics公司的血管介入(VI)设备包括激光和抽吸导管;支撑导管的刻痕球囊导管;药物涂覆的气囊导管。

　　2.Spectranetics还提供用于各种微创心血管手术的激光系统;并提供其激光系统的销售、租赁和售后服务。

　　3.Spectranetics主要的交叉解决方案包括快速交叉(Quick-Cross)、Quick-Cross Select和Quick-Cross Extreme;用于冠状动脉粥样斑块切除术的ELCA激光消融导管;用于血栓管理的QuickCat吸引导管。

　　4.Spectranetics公司领先的管理产品线包括准分子激光器鞘、非激光机械护套和心脏导管管理配件。

　　5.Stellarex DCB平台，旨在治疗外周动脉疾病。

　　Spectranetics Corp直接销售其产品，以及通过在美国，加拿大，欧洲，中东，亚太，拉丁美洲和波多黎各的分销商销售产品。

　　荷兰皇家飞利浦公司

　　荷兰皇家飞利浦公司是一家领先的健康科技公司，目前在诊断影像、图像引导治疗、病人监护、健康信息化以及消费者健康和家庭护理领域处于领导地位。飞利浦公司总部位于荷兰，2016年健康科技业务的销售额达174亿欧元，在全球拥有大约71，000名员工，销售和服务遍布世界100多个国家。

　　2016业绩表现：

　　1、在个人健康护理业务，睡眠和呼吸业务占到 21%，达 15 亿欧元; 这块业务超过 62%是在发达国家市场，而发展中国家占比只有 38%左右。

　　2、在诊断和治疗领域，2016 年的收入为 67 亿欧元，实现 4%的增长。其中放射影像是大头，占 50%，销售额为 33.5 亿欧元; 超声占 21%，销售额为 14 亿欧元。

　　3、在急诊护理和医疗信息领域，总体销售收入为 31.6 亿欧元，其中病人监护业务占了 76%，销售额达 24 亿欧元。在这个领域，飞利浦医疗的优势区域在西欧、北美等发达国家市场，占比超过 85%。