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中国资本将收购NXP模拟/电源管理业务 未来如何发展受关注

作者:时间:2016-06-16来源:中国电子报收藏
编者按:紫光入股西部数据、金沙江资本收购飞利浦照明器件部门等,都因美国相关部门的阻挠而功败垂成,此次建广资本胜算几何?

  中国半导体产业迎来本年度最大并购案。6月14日,宣布以27.5亿美元(约合181亿元人民币)向中国资本公司建广资本和Wise Road Capital出售其和电源管理芯片业务。记者发现,此前以18亿美元成功收购射频功率业务的正是此次的收购方建广资本。

本文引用地址:http://www.eepw.com.cn/article/201606/292687.htm

  背靠金融资本和合作机构的雄厚实力,建广资本成功拿下射频功率业务后,围绕其在上下游广泛布局,业务做得有声有色。如今,若能将NXP和电源管理芯片业务纳入麾下,则有望成为中国半导体业规模最大且利润最高的IDM企业。

  NXP出售业务是否优质资产?

  本次收购预计将于明年第一季度完成,除了设计部门,还包括NXP位于英国和德国的两座晶圆制造工厂和位于中国、马来西亚、菲律宾的三座封测厂,涉及约1.1万名员工。

  那么,此次NXP出售和电源管理芯片业务,是不是在甩包袱?

  NXP该业务主要面向工业和汽车半导体领域,客户数量超过1万家。相对于消费电子类半导体产品,工业和汽车半导体产品门类多、单量小、售价高、迭代慢,国内企业很难进入。建广资本此次一举拿下NXP几十条产线和上千种产品,极大地填补了国内空白。

  实际营收也证明了NXP该业务的过硬实力。2015年其收入约为12.4亿美元,税前利润高达2.3亿美元。除了在汽车半导体市场独占鳌头,工业半导体市场约排在第七位左右。

  对于收购标的的质量,一般可以从行业地位、技术水平、当前市场和未来市场发展空间三个方面来判断,基于以上分析,NXP和电源管理芯片业务可以算得上是优质资产。

  收购若能顺利完成,新公司将有望成为我国半导体业规模最大且利润最高的IDM企业。

  收购能否顺利实施?

  既然是一笔好买卖,那么能否顺利通过美国海外投资委员会(CFIUS)的批准?

  实际上,本次收购的筹备工作从去年年初就已经开始,在和海内外十余家对手激烈竞争后,建广资本最终胜出。从之前建广资本对NXP射频功率业务成功收购来看,其核心竞争优势除了资金保障、产业资源等方面,来自半导体业和金融业的国际团队为其加分不少,这为双方沟通打下了良好的基础,也将成为本次过审的重要筹码。

  收购之后如何发展?

  NXP可能已将未来发展重点转移至MCU等物联网应用领域,所以放弃了射频功率、和电源管理等业务。入手之后,建广资本如何运营好这些业务,才是当下最核心的问题。

  和企业、产业资本进行收购有所不同,作为PE投资,建广资本本身并没有大量的企业管理人材储备,如何留住1.1万名企业员工、稳定原有管理团队并安排好己方管理人员?如何留住原有客户并开拓新兴市场以保证业务增长?即便收购成功之后,也还有太多的不确定因素。

  当然,长远来看,本次收购前景可期。

  首先,建广资本的PE身份,既是劣势,也是优势,无需被新旧企业的管理模式整合牵扯太多精力。

  其次,本次收购在和工业领域切入,和当前火热的消费类产品“错位发展”,市场竞争环境相对宽松。

  最后,如果建广能延续此前收购NXP射频功率业务的思路,在上下游多布局,有望实现协同效应,形成产业集群式发展。

  当前,中国集成电路产业处在“资本与技术”的双轮驱动之下,只有两个轮子均衡发展,才能实现快速发展。围绕我国产业的技术短板有意识地通过并购予以补齐,是一个值得探讨的课题。



关键词: NXP 模拟

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