光伏、电动车、****等产业迅速发展，进一步扩宽了国产厂商的替代空间。

3月18日消息，据媒体报道，全球排名分别位列第一、第二的日系铝电容厂佳美工（Nippon Chemicon）、尼吉康（Nichicon）已相继宣布调涨铝电容价格。佳美工已向客户端发出涨价通知，下游中大型电源厂已陆续知悉。而17日，下游厂商传出尼吉康的书面涨价通知，以整整一页文字向客户表达目前面临的困境。

就在不久前，消息称日系第三大铝电容厂红宝石（Rubycon）发出涨价通知，3月1日启用新价格。国内铝电容大厂艾华、江海随即也在3月初通知客户，准备调涨铝电容价格，新价格生效日待定。

根据市调机构统计，全球前三大铝电容厂佳美工、尼吉康、红宝石合计市占率已达50%。

成本上涨、供求错配 ，铝电容第二波涨价“箭在弦上”

成本上涨是调价原因之一。台湾地区铝电容厂已在2月针对中小客户调价。据媒体报道，台系铝电容厂坦言，上游材料价格不断升高，已经到了难以自行化解的地步，铝箔、铝壳、导针等价格连续上涨，铝电容厂第二季针对大型客户的调涨，已经箭在弦上。

另外，业界表示，铝质电容涨势在被动元件中最为整齐，主要因铝质电容需经耗费电力的电镀制程，各大厂均将铝电容送往中国大陆、美国等电费相对较低的国家电镀，再送回原厂完成下一段制程，加上铝电容的体积相对比较大，因此运输成本的比率远高于MLCC、晶片电阻，在运输费用暴涨三倍的情况下，铝电容厂面临极大的运输成本压力。

供求错配更为日厂涨价添了一把火。尼吉康表示，从去年9月开始，包含汽车在内的各类市况显著好转，导致公司的接单已经超出产能，虽然公司已经调整产线、竭尽所能地满足客户订单需求，仍不敷所需。

而随著伺服器、绘图卡需求畅旺，挖矿热潮再起，加上车用需求持续扩大，铝质电容的终端需求走强，部分规格产品交期已经延长至六个月以上，交期延长的情况更甚MLCC、晶片电阻。

国产替代空间广阔 ，“国内双雄”转向新能源领域

铝电解电容国内双雄艾华集团、江海股份2019年的收入占全球铝电解电容市场规模比重约6.1%和5.7%，整体规模与海外龙头佳美工、尼吉康等仍有明显差距。

东北证券在研报中表示，目前铝电解电容器的大部分市场份额掌握在日本厂商手中，随着日系厂商产能逐步向汽车电子等领域转移，为国内厂商发展提供良好机遇。与此同时，贸易摩擦升级提升产业链自主可控诉求，叠加新冠疫情影响下游客户逐渐依赖国内供应链体系，国内铝电解电容企业有望借本轮国产替代机遇得到快速发展。

值得注意的是，光伏、电动车、****等新能源产业迅速发展，进一步扩宽了国产替代空间。

资料显示，艾华铝电解电容在消费类中份额第一，产品主要应用于家电、快充、照明LED等，工业占比少。但这一收入结构正慢慢发生变化。

综合中泰证券和华创证券1月19日发布的研报，艾华集团在2020年已经开始加快工业类客户送样认证，在工控、电源、逆变器等领域已经取得突破。公司新增的牛角电容产能已于2021年初开始投产，主要定位于汽车、工业等高端市场，预计一季度将持续爬坡贡献收入。

天风证券2月24日发布研报称，江海股份铝电容向高端化升级，新业务薄膜电容&超级电容下游应用场景（新能源电力、新能源车）具有高成长性，为公司发展提供新动力。

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