2012年全球电子元器件行业已经回暖，消费电子也启动了新一轮的复苏，这样一个好的趋势，给电子元器件行业带来绝佳的投资机会，市场前景一片光明。

随着1季度后电子行业的主要数据都有向好的趋势,我们判断行业大周期的筑底已经完成,未来即使行业表现存在波动,但整体反弹将是大概率事件,尤其是2012年随着相关细分行业扶持政策的出台,有望通过子行业的表现带动整个板块有较好的表现。

全球电子行业景气度已经处于回升趋势中,2012年来全球主要半导体厂商销售额稳步提升,2012年4月,北美半导体订单销售比(B/B值)连续3个月高于1,结束了此前连续12个月下

滑态势。由于去年下半年全球半导体销售额普遍出现明显异常的回落,因此我们判断今年下半年旺季的总体行情要明显好于去年,全球半导体的繁荣有望延续到2013年上半年。

终端消费电子以及半导体照明是我们下半年关注的重点:其中消费电子的持续繁荣启动了新一轮的行业复苏,以智能手机、平板电脑、以及智能电视为代表的终端电子产品有望

继续引领电子板块走强;今年半导体照明向民用照明拓展的初始元年,在政策扶持以及成本控制的引导下,全行业有望进入新一轮的快速增长。

2012年下半年行业的总体判断如下:①电子元器件行业已经从底部走出来,虽然整个行业实现全面复苏仍需要一段时间,但未来行业总体向好的趋势已经确立。②板块内上市公司

整体盈利水平在一季度低于总体表现不佳复合之前的预期,从上市公司已公布的半年报来看,今年三季度上市公司业绩有望出现较大规模的反转。行业估值水平虽然叫去年下半年有

所提升,但相比于历史水平仍然处于中等水平,一些低估值个股的估值修复有望提前。③对于下半年业绩好转我们持乐观看法,目前板块筑底的过程已经完成,但细分行业分化将更加

明显,我们重点看好业绩有望大幅提升的细分行业(如半导体照明、终端消费电子等)投资机会。

下半年我们依然看好消费电子持续繁荣带来的投资机会:技术发展方面关注ultrabook、平板电脑;产能释放方面关注二线廉价智能手机的大规模推向市场。上市公司关注两类:

①已经被市场认可具有良好业绩支持的白马股(歌尔声学、长盈精密、德赛电池、安洁科技、勤上光电);②未来业绩有望提升、或者产品转型过程中有新投资亮点的潜力股(锦富新材、长信科技、欧菲光、莱宝高科)等。

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