商刊：三星看中了SanDisk的什么价值

　　北京时间9月8日《商业周刊》文章指出，领先的闪存卡厂商SanDisk的业绩一直没什么起色，但是它有很多对三星有用的东西，比如专利权、钥匙链驱动和MP3播放器等。

　　在过去的一年时间里，闪存芯片价格一直在下跌，加上其数字媒体设备的销售状况也没有任何起色，SanDisk也许很快就会被三星集团收购。

　　三星公开表示它正在考虑是否收购SanDisk之后，SanDisk股票在9月5日暴涨了31％。 SanDisk发布了一项声明，但是没有证实或否认三星是否提出了收购要约。

　　在股价暴涨之前，SanDisk股票从年初以来下跌了60％。作为数码相机和消费电子产品用闪存卡市场的领袖厂商，SanDisk一直承受着闪存芯片供大于求导致产品价格下跌的巨大压力。

　　但是SanDisk拥有两件法宝，使它对于三星来说极具诱惑力。第一个是与NAND闪存和内存控制器有关的专利权，为此它每年获得的版税大约在4亿美元到 5亿美元之间，其中大部分版税收入来自全球最大的NAND芯片厂商三星。 SanDisk在2008年上半年获得的专利授权和版税收入为2.54亿美元，占上半年营收的15％以上。

　　SanDisk与三星之间的协议将在2009年8月到期。iSuppli的内存市场分析师Nam Kim称：“SanDisk的市值在30亿美元到40亿美元之间，如果收购SanDisk，这部分支出也就相当于几年的版税支出而已。而且，收购了 SanDisk后，三星还可以向其他产品涉及SanDick专利技术的芯片厂商征收版税。”

　　SanDisk与零售渠道的关系也非常密切，它的产品在百思买、电路城、Costco和亚马逊以及其他零售商处均有销售。而三星闪存产品的零售渠道缺比较狭窄。 Kim说：“三星的闪存产品几乎与零售渠道没有联系。那些产品只在韩国本地销售，没有进入美国零售市场。”内存芯片厂商美光科技在2006年收购 Lexar Media，有部分原因正是看上了后者的零售渠道。 当美光科技的主业务即DRAM PC内存芯片的价格暴跌的时候，Lexar的零售内存卡业务看起来还很有竞争力。

　　SanDisk收购了以色列首批获得成功的USB钥匙链驱动厂商M-Systems，三星肯定很乐于进入USB钥匙链驱动市场。

　　SanDisk销售的Sansa播放器是美国市场继苹果iPhone之后的最热销MP3播放器产品。三星自己也生产MP3播放器，但是在美国市场的表现平平。

　　纽约Caris & Co.的分析师Betsy Van Hees说，然而SanDisk在闪存电脑硬盘领域远远落后于其他竞争对手。她说：“美光科技有，英特尔有，甚至连三星都有。在闪存界，除了SanDisk之外，其他厂商都有。因此，它似乎是退出的时候了。”对于三星来说，现在也是收购SanDisk的好时机。