高科技公司面临的新挑战：币值波动

　　相对而言，TSMC公司的执行总裁说：“每百分之一的台币相对于美元的增值，我们的毛利润将下降40个基点。然后我们可以通过降低成本和稳定价格的方式来弥补这些损失。”

　　在美国联邦储蓄银行决定将基准接待利率下降到2%后，紧接着上周美元与欧元的兑换率开始慢慢回升，这给意法半导体公司和英飞凌都会带来福利，他们都受到了第一季度货币交易波动的影响。

　　从德国英飞凌公司主管在公司上周的季度电话会议上的发言，可以看出该公司受到了很大的影响，慕尼黑半导体供应商，对这个季度的财政，争取达到“低单位数字有效的息税前利润，除去净收入或是消费”。

　　由于现在的货币交易环境，这个目标可能很难达到。英飞凌公司是按照美元与欧元1.45比1的比例来进行预测的，但是在英飞凌公司公布他们的税务预算之前，英飞凌总裁兼首席执行官Wolfgang Ziebart指出，美元还会继续贬值，降到1.60比1。

　　Ziebart 说：“如果1.60比1的兑换率持续到整个2009年，与2008年相比，基于目前的税率来说，这15%的下降率将会让英飞凌公司的息税前利润降低1.2亿欧元。另外受到这个兑换率的打击，要想达到10%的息税前利润是不太可能的。”

        不只是英飞凌一家公司这样，由于美元的贬值，欧洲半导体公司ST通过降低成本，获得了好的收益，日内瓦公司在计算2008年第一季度的利润时，美元与欧元的兑换率是1.47比1，而2007年第一季度的兑换率是1.29比1。

　　基于一个固定的兑换率，ST公司2008年第一季度的税收将会比报告中的24.8亿美元更高，其总利润率也会上升3个百分点。同时，他们的研究开发和销售、常规管理费用也会低于7.5亿美元。

　　只要逃掉的税收和利润预测（主要是投资者的利益）是不稳定的外币兑换环境带来的挑战，但是这不是问题的关键。

　　公司能够处理这样的问题，高级主管冒险进入一个未知的流通世界，即使是财政专家也很为难。同时，主管人员还必须处理运作上的其他事情，比如说，美元的贬值导致原油消费增加，这给运输费用带来了严重的压力。

　　成本牵制政策

　　不能够把兑换率控制在beyond hedging activities,，所以大多数厂商都集中精力进行成本降低活动。在某些情况下，他们重新协商供应合同，将营业间接成本以及其他生产活动转移到其他受美元贬值影响小的地区。

　　首席执行官Ziebart表明，英飞凌采取的措施包括“将基于欧元的供应商的合同转化为美元”。“同时，我们也开始在某种程度上将欧元运转的业务转为以美元进行运转，或者转向亚洲。比如，我们以前在IT中进行的一些外购，现在我们已经将其转变为内购。但同时我们在马来群岛已经找到了一个新的IT站点，马来群岛的消费水平很低，我们已经在那里建立起了一个150人的IT团队。”

　　当Ziebart在同通货兑换逆风进行战斗的时候，纽约Corning公司的副会长兼首席财务官James Flaws却发现，自己的公司在第一季度正在经历一场顺风，基于有利的日元与美元的兑换率，降低了收入支出。

　　Flaws 说：“我们第二季度的指导是基于日元与美元的兑换率是103比1。投资者应该记得上季度日元与美元的平均兑换率是105比1，所以，如果第二季度的平均兑换率是103比1的话，我们的显示销售利润将在2500万美元左右。”

　　随着故事的进行，日元与美元的兑换率是104.08比1，美元与欧元的兑换率是1.544比1。

　　Ziebart和Flaws都不知道到六月三十日，这个数字将会是多少。