解密乐视终端生态模式背后的真相

　　这个算法不一定准确，但大体反映了可能的收入水准，显然对于乐视移动而言，这个收入水平是很难覆盖成本的。

　　确实，即使有渠道的完善和硬件销量飙升，智能终端的亏损额度却越来越大。以电视终端运营主体乐视致新为例，其在成立的第一年，就亏损了1502万元;2014年，亏损额达到了3.86亿元;到2015年，亏损额已经放大到了7.31亿元。

　　2015年乐视网年报显示，终端收入60.89亿元，在营收中占比近一半，但81.86亿元的终端成本，意味着其终端业务出现了20.97亿元的亏损。

　　不过亏损总是需要弥补的，从现金流上看，亏损的窟窿要么通过资本金，要么通过负债去填补。近期传来，乐视手机对供货商的货款将账期从90天延长至180天的消息，不过，这个消息后来遭到乐视控股副总裁暨亚太区执行总裁莫翠天否认。

　　4月14日“硬件免费日”上，贾跃亭宣布视获得超20亿元的会员费收入，试图证明硬件免费、价值重构的正确性。

　　今年6月16日，深交所对乐视网存货等飙升等问题进行了问询。在乐视网的年报中，公司存货由2015年期初的7.38亿元增加至期末的11.42亿元，其中库存商品由期初的4.1亿元增加至期末的10.7亿元，而根据2016年第一季度的财报显示，存货余额为15.95亿元，深交所要求乐视网解释2015年及2016年第一季度库存商品增加较快的原因等。

　　战争远没有到结束的时候，而乐视终端板块的融资也正入高潮。只是，智能终端不断掀起融资热潮之时，该板块亏损额度也不断加大。

　　继巨资入股TCL多媒体、入主酷派等大动作之后，7月14日有消息称，乐视超级汽车即将完成首轮融资，乐视致新新一轮融资正在进行中。此前的7月7日，乐视虚拟现实部门对外确认，正在进行一轮3亿元融资，另外，今年3月刚A轮融资10亿元的乐视云又掀起A+轮融资。