拟募资180亿！2022年科创板最大IPO来了
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编辑 | 漠影
继中芯国际、晶合集成后，又一家国内晶圆代工龙头企业即将冲刺科创板IPO。芯东西11月7日报道，上周五，全球第六、中国大陆第二大晶圆代工厂华虹半导体有限公司（简称“华虹宏力”）的科创板IPO申报获受理。
▲华虹半导体过去一周港股股价变化
根据华虹宏力向上交所递交的IPO申报稿，去年其营收达106.30亿元，净利润达14.63亿元，研发投入占营收的4.86%。截至招股书签署日，华虹宏力共有8家子公司、7家参股公司，实际控制人是华虹集团，最终控股人为上海市国资委。
▲截至2022年3月31日，华虹宏力的股权结构
本文福利：华虹半导体招股书，可在公众号聊天栏回复关键词【芯东西290】获取。01.中国大陆最大的特色工艺晶圆代工企业
▲2016-2021年中国大陆晶圆代工行业市场规模变化（亿美元，数据来源：IC Insights）
华虹宏力是一家兼具8英寸与12英寸生产线的晶圆代工企业，2021年在晶圆代工企业营收排名中位居全球第六、中国大陆第二，同时也是中国大陆排名第一的特色工艺晶圆代工企业。
▲2019~2022年全球晶圆代工领军企业各季度市占率变化（图源：Statista 2022）
华虹宏力在嵌入式非易失性存储器领域是全球最大的智能卡IC制造代工企业及国内最大的MCU制造代工企业，在功率器件领域是全球产能排名第一的功率器件晶圆代工企业，还是唯一一家同时具备8英寸及12英寸功率器件代工能力的企业。华虹宏力现有3座8英寸晶圆厂和1座12英寸晶圆厂。截至今年3月末，其生产基地产能合计达到32.4万片/月（约当8英寸），总产能位居中国大陆第二。当前，该公司立足于先进“特色IC+功率器件”的战略目标，以拓展特色工艺技术为基础，提供包括嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、逻辑与射频等多元化特色工艺平台的晶圆代工及配套服务。华虹宏力最近十年保持持续盈利，正逐渐填补其在起步期积累了较大金额的累计未弥补亏损。截至报告期期末，其合并报表层面累计未弥补亏损金额为约为21.30亿元。
▲华虹宏力主要产品及服务的变化历程
02.12英寸晶圆收入三年涨超6倍
▲2019年度~2022年前3个月华虹宏力营收及净利润变化
华虹宏力主要从事基于多种工艺节点、不同技术的特色工艺平台的可定制半导体晶圆代工服务，来实现收入和利润。目前华虹宏力专攻成熟制程。其在0.35μm至90nm工艺节点的8英寸晶圆代工平台，以及90nm到55nm工艺节点的12英寸晶圆代工平台上，覆盖了嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、传感器等各类工艺平台产品的晶圆代工服务，是行业内特色工艺平台覆盖最全面的企业。
▲2019年度~2022年前3个月华虹宏力各主营业务营收分布变化
按晶圆规格分类，近三年，华虹宏力8英寸晶圆相关收入的复合增长率为7.90%，12英寸晶圆相关收入的复合增长率为672.48%，12英寸晶圆的部分收入全部来自于公司2019年四季度开始投产的12英寸产线。
▲按晶圆规格分类，2019年度~2022年前3个月华虹宏力营收分布变化
按工艺节点分类，其55nm及65nm工艺节点收入快速上升，近三年复合增长率达342.29%，主要受益于独立式非易失性存储器及逻辑与射频产品收入的强劲增长，2022年1-3月收入快速增长主要受益于NOR flash、图像传感器（CIS）及逻辑产品的需求增加。
▲按工艺节点分类，2019年度~2022年前3个月华虹宏力营收分布变化
90nm及95nm工艺节点收入同样增长迅速，近三年复合增长率达到了145.57%，主要受益于图像传感器、MCU以及电源管理芯片的需求旺盛；大于0.35μm工艺节点收入近三年的复合增长率为17.30%，增长主要来自于功率器件产品。按照工艺平台分类，功率器件业务一向是其最大的收入来源，其次是嵌入式非易失性存储器，不过近三年这两类业务的收入占比都在逐年缩小，相比之下，模拟与电源管理、逻辑与射频业务的收入占比呈连年稳增。
▲按应用领域分类，2019年度~2022年前3个月华虹宏力营收分布变化
按客户归属区域分类，来自中国大陆及香港的客户贡献的收入比例逐年攀升，去年已超7成。
▲按客户归属区域分类，2019年度~2022年前3个月华虹宏力营收分布变化
报告期内，华虹宏力的主营业务毛利率分别为28.52%、17.60%、27.59%和27.71%，毛利率先降后升。与同行业上市公司相比，其去年的综合毛利率高于格罗方德、高塔半导体等公司，明显低于台积电，略低于联电、中芯国际等。
03.去年产能近333万片晶圆平均销售单价逾3000元
报告期内，华虹宏力晶圆销售数量快速增长，2020年度、2021年度销量分别增长11.04%、51.86%，与下游产品需求及公司产能的稳定增长相匹配。2020年受疫情和产品组合调整的影响，其晶圆销售单价相比2019年度小幅下降。
2021年及2022年1-3月，行业景气度回升，下游产品需求快速增长，华虹宏力通过新技术新产品导入、产能扩张、产品组合优化，销量、销售单价均实现较大幅增长。
华虹宏力并未在招股书中披露其大客户的具体名字，而是以客户一~客户十代称。
04.研发团队超千人，专利数逾3800项
05.上海市国资委为最终控制人大基金持股13.73%
▲截至2022年3月31日，华虹宏力的股权结构
其控股股东为华虹国际，实际直接持有发行人26.70%的股份；实际控制人为华虹集团，直接持有华虹国际100%的股份。除华虹国际外，截至2022年3月31日，其他直接持有公司5%以上股份的主要股东为：联和国际及其全资子公司Wisdom Power、鑫芯香港。
06.结语：中国大陆晶圆代工三强即将会师科创板
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