“电王”朱共山的多晶硅救赎

　　263.5亿港元的收购价，199亿港元的2009年天量新股发行，在金融海啸导致光伏行业哀鸿遍野的冲击下，这是“电王”朱共山对巨资投资多晶硅行业的冒险式救赎。

　　6月23日，中国保利协鑫能源控股有限公司(以下简称协鑫能源)宣布，将以总代价263.5亿元，收购江苏中能硅业科技发展有限公司(以下简称江苏中能)100%股权，朱共山为协鑫能源第一大股东兼主席，而朱同时通过其全资子公司——智悦控股也握有江苏中能绝对控股权。

　　“他这是在进行豪赌，在目前香港与美国等资本市场对新能源热烈追捧的前提下，寄望借此收购增加江苏中能的现金流。”一位光伏业内权威人士表示，5月8日中国忠旺(01333.HK)上市募得94.94亿港元，但已戴上2009年以来全球最大金额的新股募资桂冠，朱共山想要向资本市场拿到近200亿的资金，“需要去冲刺一个奇迹”。

　　保利协鑫的公告称，263.5亿港元的收购价中，将有199亿港元透过发行每股2.2港元、合计90.51亿股新股支付;余下64.4亿港元将透过现金、发行有抵押票据及新股支付。

　　现年51岁的朱共山，以民营资本的身份在华能、国电、华电、大唐、中电投这五大电力集团及申能、粤电、深能和皖能等地方军控制之外的狭小空间里腾挪，拥有近20多家以垃圾发电、生物质能发电等为主的再生能源电厂，并以30亿人民币的身价，位列《2008胡润能源富豪榜》第18位。

　　冲刺纽交所未果

　　据公开资料显示，江苏中能多晶硅项目由协鑫集团投资70多亿元人民币，2006年8月落户徐州经济开发区。时至2007年9月21日，其一期1500吨生产线正式投产，第二期1500吨生产线则于2008年4月投产。

　　根据江苏中能的规划，其第三期生产线为15000吨，建设完成后，江苏中能的多晶硅产能将达到18000吨，而到2010年将达到27000吨的产能规模，成为全球三大多晶硅厂商之一。

　　“朱共山此次将江苏中能揽入协鑫能源中，实在是迫不得已。”上述权威人士告诉记者，2008年江苏中能错过了光伏企业赴美上市的最好时机，彼时的外国投资者对中国多晶硅概念已经疲倦，上市计划夭折导致资金链紧张，原定投产计划缩减，能否获得融资将决定今年中能的产量。

　　此前的2008年8月，以江苏中能为业务主体的协鑫硅业向美国证券交易委员会(SEC)递交了IPO申请，计划在纽交所融资8.625亿美元，其IPO的发行承销商则为摩根士丹利和瑞士信贷。后因投资者对国内光伏兴趣一再衰减及金融危机影响导致日期一推再推，并最后导致上市冲刺未果。

　　“此时保利协鑫出手，当然有江苏中能资金链紧张的因素存在。”中投顾问能源行业首席研究员姜谦透露，多晶硅现货价格已从2008年的480美元/公斤的峰值跌至2009年4月的80美元/公斤，目前更是在70美元/公斤之下，“以目前的多晶硅现货价格，对于国内厂商来说已经接近成本，更别提有巨额的利润，中能硅业也不例外”。

　　前述权威人士感慨，冲刺纽交所失败之后，大家对于协鑫能源并购江苏中能就有所预感。其原因在于，江苏中能的扩张速度极快，其一期工程只需要17个月时间建设，二期更减至10个月左右，随后三期于2008年底即迅速上马，“在业内是绝对的黑马，但也留下了一个迅速扩张中的资金‘饥渴症’”。