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TCL系集体增发:为公司运营提供新资金支持

作者:郎朗时间:2008-06-10来源:21世纪经济报道收藏

  (1070.HK)5月30日停牌至今仍未复牌。

本文引用地址:http://www.eepw.com.cn/article/83914.htm

  6月5日,记者从集团获悉,这次停牌主要是因为即将增发新股,TCL集团和一些投资机构都将参与这次增发。

  TCL集团品牌中心总经理梁启春告诉记者,这次增发主要是为了解决2007年5月TCL向德意志银行发行的1.4亿美元可转股债的问题,目前增发具体方案仍在审批中。

  消息人士告诉记者,TCL多媒体的这次增发还与今年2月开始的TCL多媒体管理层股权激励挂钩,这次增发将部分向管理层打折增发。

  值得注意的是,TCL集团(000100.SZ)的A股定向增发方案也将于下周在证监会过会,这意味着,在三家上市公司今年第一季度全部实现盈利后,TCL系上市公司重新走上了融资之路。

  可转股债难题

  2007年5月18日,TCL多媒体向德意志银行发行了总额1.4亿美元5年期的可转股债。

  不过,这次发债条件非常苛刻。除了4.5厘的利息和0.4港元的折让换股价(特殊情况可能为0.3港元)外,还提出了不少先决条件,如 TCL多媒体未来12个月的资本开支不超过5000万美元,而且其2007财年和2008财年的亏损分别不超过2000万美元和1000万美元且不产生新的债务。

  这次可转股债虽然暂时缓解了资金问题,但却给TCL多媒体埋下了两大隐患——TCL集团对TCL多媒体的控股权、以及因此导致的公允价值变动对业绩的影响。

  按照当时协议,这些债券如果按最低有效初步换股价每股0.4港元全部转换为TCL多媒体的股票,在债券换股及配售供股完成后,德银将占TCL多媒体已扩大股本的31.86%,从而超过TCL集团26.78%的持股比例。由此,德意志银行有可能成为TCL多媒体的大股东。

  此外,由于发行可转股债,这样TCL多媒体的股价变动导致的公允价值变动就将对公司的净利润产生影响,虽然这些不需要公司支付资金,但是由于2007年TCL多媒体实际亏损依然达到4.43亿港元,没有达到发行可转股债时的2007年亏损不超过2000万美元的条件,所以德银接下来可能会有新的苛刻条件。

  如今,TCL多媒体在今年一季度实现1.68亿港元的经营性盈利后已具备了增发新股的条件。TCL多媒体从今年4月开始酝酿增发方案,包括TCL多媒体、飞利浦在内的很多投资者都对这次增发表示了浓厚的兴趣。

  消息人士告诉记者,这次增发后将提前偿还德银的1.4亿美元债务,因此总募集金额将超过10亿港元,按照其停牌前0.365港元的价格,TCL多媒体将至少发行超过30亿新股,其中TCL集团将成为最大的认购者,而飞利浦也有意作为战略投资者参与认购。

  管理层激励

  除解决可转股债问题,TCL多媒体此次增发还与今年2月推出的管理层激励有关。

  2月6日,TCL多媒体公告称,董事会将推出有限制的股权激励计划,首批受到股权激励的管理人员达到200名,公司回购的股权达到2%。

  这仅是个开始,最终TCL多媒体将拿出10%的股权进行管理层激励。从二级市场回购如此大比例的股权显然需要时间,且会受到股价波动影响,于是发行新股成为更好机会。


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关键词: TCL 多媒体 长虹 海信

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