人民币持续升值对电子信息产业的影响明显

自去年以来，人民币升值呈加快趋势，预计今年人民币升值速度会高于上年水平，对我国电子信息产业的影响不可低估。

汇改以来人民币升值概述

对美元累计升值逾7%

2005年7月21日，我国决定改革过去单一盯住美元的汇率制度，实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。一年多来，国家外汇管理局公布的人民币对美元基准汇率逐月上升，升值幅度呈不断加快趋势(见图1)。今年4月人民币对美元基准汇率平均为771.49元，比汇改前的基准汇率827.65元升值6.79%。除去一次性调高的2.1%，汇改以来累计升值约4.9%，其中2005年升值约0.3%，2006年升值约3.1%，而到5月20日，基准汇率为766.95元，较汇改前升值7.33%，在20天内人民币升值幅度高达0.54%，呈明显加快态势。

图1 2005年以来人民币对美元汇率变动图

对欧元略有贬值，对日元升值幅度较大

由于美元贬值，人民币对世界主要货币欧元和日元的汇率走势差异较大，其中对欧元略有贬值，对日元升值幅度较大(见图2)。今年4月人民币对欧元、日元平均基准汇率分别为1053.20元和6.45元，与汇改前相比，对欧元累计贬值1.31%，对日元累计升值12.1%。

图2 2005年以来人民币对欧元、日元汇率变动图

对中国其它主要贸易国的汇率变动情况

除对英镑有所贬值外，人民币对我国其它主要贸易国的货币汇率普遍呈升值态势。按照今年1月份人民币汇率数据计算，和汇改前相比，人民币对港元、韩元、加元、澳大利亚元、俄国卢布、新加坡元分别升值5.62%、15.17%、9.90%、1.26%、13.16%、14.49%，对英镑贬值4.93%。

今年人民币升值仍面临较大的压力

西方国家继续对人民币汇率施压

今年1~4月，人民币累计升值约1.2%，成为今年以来亚洲货币中涨幅居前的货币，然而西方国家政要对此并不满意，仍利用多种场合继续对人民币施压。2006年12月，美联储主席伯南克在发布的讲话稿中，将中国低估人民币汇率称作是对出口商的“有效补贴”，而这将导致生产和贸易模式受到扭曲。伯南克直言人民币汇率被低估，对此市场人士认为意义重大。欧洲央行(ECB)在今年1月的月度报告中也对人民币升值缓慢表示不满，认为中国在汇改方面取得一些进展，但仍需进一步努力；并指出，中国若不加大人民币兑美元的升值力度，则会面临贸易保护主义的对抗风险。最近召开的西方七国财长会议发表声明称，汇率应反映经济基本面情况，呼吁包括中国在内的新兴经济体对汇率进行必要的调整。

国际货币基金组织(IMF)和世界财经政要对人民币币值不满的背后原因是实际汇率，其中关键是美元的贬值导致人民币实际汇率并未大幅升值。据IMF的测算，不管以名义汇率还是通膨调整汇率来看，自2005年7月以来，人民币兑一揽子贸易伙伴货币的实际汇率几乎没有变动，人民币的竞争力仍非常强劲。1月底，IMF执行长雷托委婉地批评中国未能遵守其关于汇率政策的承诺，认为实际汇率才是判断升值有否的关键。

人民币升值速度预测

近期国内有关机构对人民币升值的预期在3%~5%左右，而国际机构的预测在6%~7%的较高水平。我国政府官员多次强调不会再次对人民币汇率进行一次性调整，中国人民银行也重申将增加人民币汇率的浮动弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，继续深化外汇管理体制改革。面对近期人民币升值的压力，人行副行长吴晓灵在达沃斯举行的国际经济论坛上表示，我国政府会逐渐让人民币升值，但将遵照自己该有的步调。商务部近期表示，要把减少顺差作为今年外贸发展的头等大事，且商务部附属研究机构预计今年人民币将升值4%。近日，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌表示，中国应提高人民币汇率弹性，但年内升值幅度必须限制在3%左右。建设银行的研究报告预计，2007年人民币汇率全年升值幅度约5.5%。而这段时间，国外市场人士认为，人民币升值速度可能加快。比如，瑞银首席亚洲分析师Jonathan Anderson预测，人民币兑美元在今年将升值6%而不是4%，而且幅度有可能高于6%。1月24日，在达沃斯举行世界经济论坛上，甚至有外国机构表示今年人民币升值将达到7%。

综上所述，今年是人民币升值压力较大的一年，升值幅度将超过2006年3.1%的水平，估计到2008年人民币升值速度有所减缓。2月9日，海外无本金交割远期外汇(NDF)人民币兑美元二年期合约报收7.07元，三年期合约报收6.90元，五年期合约报收6.67元，表示两年、三年、五年后人民币对美元升值幅度分别为8.75%、10.94%、13.91%。也就是说，预计2008年升值约3.45%，比2007年降低1.85个百分点，2009年升值约2.19%，比2008年降低1.25个百分点，升值幅度呈减缓趋势。

人民币持续升值对电子信息产业的影响

经过20多年的快速发展，电子信息产业已成为增长速度持续领先、产业规模位居前列、外贸出口连年第一、就业人数成倍增加的国民经济基础产业、先导产业和支柱产业，同时又是一个以加工贸易为主、出口依赖度高达66%的外向型产业，因此，人民币升值对产业的影响不可低估。

人民币升值明显影响全行业效益

鉴于我国电子信息产品整机的60%以上出口，人民币升值对全行业影响明显。2006年出口总额3640亿美元，人民币实际升值3.1%，扣除来料加工贸易、进料加工贸易中的进料部分，保守估计，全行业因汇兑损失导致利润减少约为220亿人民币。

家电业。彩电67.9%出口(2006年生产8375万台，出口5684万台)，2006年长虹彩电海外业务增长14%，利润贡献率几近为零，估计因人民币升值而导致的汇兑损失高达7706万元；美的电器汇兑损失4702万元。长虹2006年出口彩电192.4万台，约占全部出口量的3.38%，加权测算，仅彩电出口，因人民币升值导致的汇率损失在20亿元人民币左右。

计算机行业。境内生产的笔记本电脑87.9%、台式电脑23.8%出口。我国三大电脑生产公司之一的长城科技统计，人民币每升值1%，利润就损失1500万元，2006年，人民币升值3.1%，长城科技实际汇兑损失达5000万元。长城科技去年销售收入188亿元，约占计算机行业(12711亿元)的1.48%，依此加权测算，计算机行业因人民币升值导致的汇兑损失在30亿元人民币。

半导体行业。2006年我国集成电路生产336亿块，出口320亿块，其中封装占比60%。南通富士通微电子公司是我国境内第二大集成电路封装企业，外销占总销售收入的75%，2006年出口2.4亿美元，因人民币升值导致收入减少720万人民币，利润下降1500万元(已扣除从境外采购的金丝、塑封料、框架等主辅材料所降低的成本450万元)。2006年我国集成电路出口额202.8亿美元，若按上述比例经加权后推算，集成电路行业因人民币升值导致的汇兑损失至少为30亿元人民币。

通信设备业。去年我国境内生产手机4.8亿部，出口3.85亿部，出口额312亿美元，据对主要本土手机生产企业的调查，去年因人民币升值引起的汇兑损失约为出口额的2%，考虑到事前企业已采取各种保障措施，估计通信设备业因人民币升值所导致的利润损失约为30亿人民币。

服务业。以投资类和进出口贸易类为主。中国电子进出口公司是主要从事电子信息产品进出口的企业，2006年营业收入119亿元，因人民币升值的汇兑损失达4000万元；深圳中电投资公司每年因人民币升值的损失达600万元。

内购元器件增加整机产品成本

人民币升值使出口整机的实际价格上升，从而在国际市场上的价格竞争力下降。对生产低端电子信息产品的企业来说，利润本来就很薄，人民币升值可能使其出口无利可图；对一般企业来说，原本可以通过采购国产元器件来替代进口件以降低产品成本，但人民币升值过快使这部分效益被抵销。

对通信设备行业冲击严重

我国生产的手机已占全球总量的48%，不仅其中80%出口，而且国内元器件配套率在70%左右。人民币大幅升值后，生产厂家或者提高手机产品在国际市场的价格，或者维持原价而亏损，两者都将降低我国通信产业的国际竞争力。

对软件产业的影响不能低估

由于软件行业是人才密集型产业，人民币升值导致从事软件外包业务企业的劳动力成本上升，鉴于我国软件外包业务近两年才开始突破，正进入成长期(2006年软件业营业收入4800亿元，其中出口61亿美元，占9.9%)，且有望较快进展，人民币连续升值对软件外包业务的影响不可低估。

对处于结构调整升级的信息产业有明显影响

从总体上说，我国电子信息产业目前正处于战略转型和结构调整升级时期，大多数核心技术尚无自主知识产权，就比较优势而言，我国目前是劳动力成本相对较低，加工贸易仍是我国电子信息产业参与国际分工与合作的主体，因此，我国出口的电子信息产品尚无足够的技术空间来消化人民币升值的压力。

关系到就业问题

2001年，我国电子信息产业规模以上企业7520家，到2006年已达29332家，从业人员也从2001年的153万人增加到2006年底的724万人，人民币持续大幅升值可能使众多的加工贸易企业无利可图，企业难以生存，员工大批失业，不利于社会稳定与和谐。

对策建议

调整粗放型的国际化策略。改革开放以来，我国电子信息产业实施的是对外开放、吸引外资、出口导向、加工贸易、贴牌生产的“走出去”战略，通过低价土地、廉价劳动力、税收优惠、环境和社会保障责任由政府承担来吸引外资，结果外资将生产链的低端设在中国，我们用自己的资源替发达国家加工低档产品，用自己的健康替发达国家承受环境污染，而利润的主要部分由外资企业取得(2006年，三资企业利润占行业的80%)。不仅如此，我国电子信息产品出口还不时遇到国际贸易磨擦(反倾销、技术壁垒、高额专利费等)。因此，要加快出口结构的调整，大力发展服务贸易，提升出口产品的技术含量，要鼓励有条件的企业通过跨国兼并和整合国际业务提升综合竞争力。

努力调整贸易结构。一是调整出口产品结构，提升出口产品的技术含量、附加值和服务贸易比例；二是在贸易方式结构中，逐步降低来料加工和进料加工的比例，增加一般贸易比例。

加快建立以企业为主体的技术创新体系。结构调整、提高效益、规避风险，关键是建立产业创新体系。虽然从投资效益的角度来看，研究开发是一项周期长、投入大、风险高的投资，但不注重研究开发，没有自己的标准、专利和知识产权，我国企业在国际竞争中将始终处在被动挨整的地位。因此，我国企业应从观念上有一根本的转变，要制定有远见、重创新的研究开发计划，抓好突破口，注重产业化。

尽快完善“走出去”的政策体系。改革开放以来，“引进来”和“走出去”是我国加快发展经济的基本思路。经过20多年的探索，“引进来”的政策已基本完善，而“走出去”的政策明显滞后，加快我国电子信息产业发展，建设电子大国，前期以“引进来”为主是十分必要的，而建设电子强国，支持企业走出去，开展国际化经营则是重要途径。政府部门应尽快完善相关政策，包括对外投资快速通道、调整外汇管理制度、适当放松融资政策、支持企业研究开发、国内采购实行优惠出口退税政策、出入境相对便捷、对探索性成本予以必要补偿等。

有效规范国内市场秩序。人民币升值，出口受到部分影响，应加大拉动国内消费的力度。多年来，由于监管制度缺陷、企业诚信缺失、奸商唯利是图导致假冒伪劣屡禁不止。因此，信息产业部应与海关、工商部门等加大整顿国内市场秩序的力度。与此同时，建议海关加强进出口监管，防止外资以虚假贸易等各种变相渠道进入我国市场，进而炒人民币升值。